[뉴스핌=김신정 기자] NH투자증권은 15일 평산에 대해 투자의견 매수를 유지하고 6개월 목표주가를 기존 5만원에서 6만원으로 상향조정한다고 밝혔다.

최지환 NH투자증권 애널리스트는 "전날 독일 풍력발전용 기어박스업체인 JAKE社 지분 100%를 인수한다고 밝혔다"며 "이는 유럽 북미업체가 대부분 시장을 점유해 온 기어박스 시장 진출과 기어소재를 안정적으로 판매할 수 있는 수요처를 확보하게 된 것"이라고 분석했다.

그는 또 "풍력산업의 높은 성장으로 자유단조 제품 판매량의 꾸준한 증가가 예상된다"며 "오는 5월 이후 정상 가동되는 중국 대련 공장도 향후 중국 풍력시장 성장에 힘입어 높은 실적을 거둘 것으로 예상된다"고 평가했다.

다음은 리포트 요약이다.

◆ 독일 기어박스 JAKE社 인수

지난 14일 독일 풍력발전용 기어박스업체인 JAKE社 지분 100%를 인수한다고 밝힘. 인수가액은 약 1600만유로, 원화로 약 247억원임. 인수대금은 자체 보유 현금(지난해 말 보유현금 678억원)으로 조달할 계획. JAKE社는 Vestas, Suzlon, Clipper 등 Major 풍력발전기 제조사에 기어박스를 제공하고 있으며 세계시장의 약 5%를 점유하고 있음. 지난해 매출액과 당기순이익은 978억원, 46억원을 기록했으며 올해 매출액과 당기순이익은 각각 1233억원, 57억원 예상. 이번 JAKE社 인수로 1) 유럽, 북미업체가 대부분 시장을 점유해온 기어박스 시장에 진출하게 되었으며, 2) 기어소재(RingType단조)를 안정적으로 판매할 수 있는 수요처도 확보하게 됨. 다만 JAKE社가 주력하는 풍력발전기는 1MW이하 소형임을 감안한다면 세계 풍력발전기의 대형화 추세에 맞춰 JAKE社 제품 구성도 대형화를 위한 투자가 이루어져야 할 것으로 예상.

◆ 올해 1/4분기, 전년동기 대비 매출액 68.2% 증가, 영업이익 76.2% 증가 예상

올해 1/4분기 매출액과 영업이익은 전년동기 대비 68.2% 증가한 862억원, 76.2% 증가한 140억원 예상. 매출액, 영업이익 증가는 1) 풍력시장 성장에 따른 제품 판매량 증가 2) 원료 상승분에 대한 제품가격 인상, 2) 슬라브 등 상품매출 증가 등에 기인. 당사는 1분기 예상 실적을 반영 올해 예상 매출액과 영업이익을 각각 2.4%, 2.5% 상향 조정.

◆ 투자의견 매수, 목표주가 6만원 상향 조정

투자의견 매수를 유지하며 6개월 목표주가를 기존 5만원에서 6만원으로 상향 조정. 목표주가 상향은 동사의 Target 수정P/E(태웅, 현진소재 평균)가 기존 15.5배에서 17.5배로 상향 조정되었기 때문. 투자의견 매수를 유지하는 이유는 풍력 산업의 높은 성장으로 동사 RingType 등 자유단조 제품 판매량은 꾸준한 증가가 예상되며 오는 5월 이후 정상 가동되는 중국 대련 공장도 향후 중국 풍력시장 성장에 힘입어 높은 매출 및 영업이익 증가가 예상되기 때문.