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中전문가 "미국 무역전쟁 도발하면 중국 '석유'로 맞선다"

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중국 국제 석유 시장에서 영향력 확대
석유 시장을 둘러싼 파워게임에서 중국이 유리한 고지

[뉴스핌=강소영 기자] 미국과 중국의 100일 계획이 종료된 후 미중 간 무역전쟁의 전운이 더욱 짙어지는 분위기다. 미국이 중국산 철강 제품에 대한 반덤핑 과세 부가 가능성을 제기하자, 중국 내부에서는 자국이 '석유'를 무기로 미국의 무역전쟁 '도발'에 맞서야한다는 강경파의 목소리가 커지고 있다.

19일 중국 유력 매체 써우후차이징(搜狐財經)은 '중국은 트럼프의 무역전쟁에 대항할 무기를 이미 보유하고 있다'라는 제목의 칼럼을 소개했다. 정부측 공식 입장은 아니지만 국제 정세에 대한 중국의 인지 현황, 중국의 향후 전략을 예측하는 자료가 될 수 있다는 점에서 관심을 가질만 한 내용이다. 

이 칼럼이 제시한 중국의 무기란 앞서 언급한 석유다. 석유 대외의존도가 65%에 달하는 중국이 국제 원유 수입 대국의 영향력을 이용해 미국을 압박할 수 있다는 논리다. 석유 시장을 둘러싼 '파워 게임'에서 중국이 유리한 고지를 차지하고 있다는 판단에서 나온 전략으로 풀이된다. 

 

중국이 석유로 미국이 목줄을 죄겠다는 발상은 다각적 측면에서 비롯된 것으로 보인다. 그중 가장 직접적인 계기는 트럼프 대통령의 석유 정책이다. 

트럼프 대통령은 향후 10년 동안 미국의 전략비축석유(SPR)의 50%를 팔아 재정예산을 충당할 계획이다.

미국 트럼프 대통령의 계획대로 석유를 팔아 재정을 충당하기 위해선 중국의 '협조'가 필수적이라는 것이 중국 시장 전문가들의 판단이다. 국제 원유 공급량이 수요를 초과하고 있고, 미국 자체의 원유 생산량이 최근 5년 49% 증가한 상황에서 미국이 중국과 같은 '고객'을 잃어선 안된다는 것.

중국은 지난 2016년 5월부터 미국의 저(低)등급 원유(sour crude oil)을 수입하고 있다.

미국이 중국에 제공하는 원유의 가격이 사우디아라비아와 러시아 보다 저렴해 중국의 미국 원유 수입량은 급증하는 추세다. 중국은 이미 캐나다를 추월해 미국 원유의 최대 수입국이 된 상태다.

중국으로선 미국과의 무역 적자 해소를 위해 그간 충분한 성의를 보였다는 입장이다. 100일계획을 수립해 미국 소고기 수입을 재개했고,올해 3월엔 중국석유국제사무소가 처음으로 미국의 전략비축유 55만배럴을 수입했다.

전략비축유 수입량이 많은 것은 아니지만 중국의 석유 수입량 증가 추세가 가파르고, 중국이 미국이 전략비축유를 수입했다는 자체에 큰 의미가 있다는 것이 중국의 주장이다.

최근 5개월 중국이 미국으로부터 수입한 원유는 10만배럴에 달한다. 이는 2016년 전체 수입량의 10배에 달하는 수치다. 이중 올해 4,5월 중국이 미국으로부터 사들인 원유 규모는 하루 평균 18만통으로 매우 가파른 속도로 수입규모가 늘어나고 있다.

국제 원유 시장에서 중국의 영향력이 날로 확대되는 점도 미국을 간접적으로 압박하는 카드로 활용할 수 있다.

중국은 자국내 매장된 석유가 있지만 채굴기술 부족과 높은 비용으로 대부분을 수입에 의존하고 있다. 중국 경제성장률이 둔화하고는 있지만, 여전히 높은 수준의 성장률을 유지하고 있어 석유 수입량도 날로 늘어나는 추세다.

특히 최근 중동 지역의 불안정과 국제 원자재 시장 불안으로 전략비축석유를 늘리려는 정책도 더해져 중국의 석유 수요는 더욱 늘어날 전망이다.

관련 데이터에 따르면, 2014년 이후 전 세계 전략비축석유 증가량의 1/3이 중국에서 발생했다.중국의 전략비축석유 일수는 일본과 미국에 비해 현저히 적은 34일에 불과하다. 

석유의 수입 의존도는 높아졌지만 중국은 석유 공급처 다변화에 힘쓰고 있다. 특정 국가에 석유를 볼모로 휘둘리지 않기위해서다. 현재 중국의 석유 조달 채널은 러시아, 중앙 아시아, 동남아시아의 육상 수입과 해상 수입의 네 개다. 여기에 중국이 미국의 석유 수입량을 늘리면서 석유 자원 공급원의 다원화를 꾀하고 있다.

석유 공급원의 다원화와 석유 수입량의 증가로 중국은 과거와 달리 국제 석유시장에서 중국의 영향력이 더욱 커지고 있다고 보고있다.

중국은 국제 석유 시장에서 입김을 발휘할 정도로 영향력이 세졌으며, 국제적 '석유 달러 시스템'의 한 축을 중국이 담당하고 있다고 주장한다.

미국은 이제까지 강력한 군사력을 동원해 중동 지역의 수호자를 자처해왔는데, 이를 통해 산유국을 압박, 대부분의 석유 거래를 미국 달러로 진행하도록 유도하는데 성공했다. 산유국은 석유로 안전과 달러를 교환하고, 벌어들인 달러를 다시 미국 국채와 주식, 대량의 미국 군사설비를 구매하는데 사용함으로써 '석유 달러'는 끊임없이 미국으로 회귀할 수 있었다. 이러한 자금은 미국의 재정적자를 메워주는 데 큰 역할을 해왔다.

이러한 배경에서 중동의 석유 교역량 감소는 미국의 에너지 독립과 재정 확충에는 위협이 될 수 있다. 미국은 '석유 달러 시스템'을 유지하기 위해 사우디아라비아와의 긴밀한 관계를 유지하고 있다.

중국은 이 점을 노리고 있다. 사우디아라비아는 중국의 2대 원유 수입 대상국이다. 중국 전문가는 사우디아라비아와의 관계를 필요에 따라 미국을 압박하는 수단으로 활용할 수 있다고 보고있다.

실제로 이들 3국은 서로 긴밀한 협력 관계를 구축하고 있다. 올해 초 시진핑 중국 국가 주석과 트럼프 미국 대통령은 상호 에너지 분야에서 협력에 합의했다.

지난 3월 사우디아라비아 국왕이 중국을 방문했을 당시 중국은 사우디아라비아의 국영 석유회사인 사우디 아람코에 대한 전략적 투자를 약속했다.

아람코는 현재 증시 상장을 준비 중이다. 아람코의 시가총액은 2조달러, 이 회사의 상장은 사우디 경제는 물론 세계 석유 시장 판도에 큰 영향을 미칠 전망이다. 아람코는 우리 나라에 상장한 에스오일의 최대 주주이기도 하다. 아람코 상장 후 얻어진 수익은 사우디아라비아국부펀드(PIF)로 귀속된다.

트럼프 대통령은 첫 해외순방으로 사우디아라비아를 선택했다. 이때 사우디는 미국의 무기 수입과 PIF의 미국 인프라 건설 투자를 진행할 것이라고 밝혔다.

결과적으로 중국의 자금이 '돌고돌아' 결국 미국의 인프라 투자로 흘러드어가게 되는 셈이다.

중국은 미중 양국의 상호 의존성과 상호 협력 가능성을 강조하며 양측이 윈윈 전략을 모색해야 한다고 강조한다. 그러나 미국이 끝가지 무역전쟁을 불사하겠다면 석유 시장 배후에 힘을 키우고 있는 차이나머니의 힘을 이용해 적극적으로 방어에 나설 수 밖에 없다는 것이 이 칼럼의 요지다.

 

[뉴스핌 Newspim] 강소영 기자 (jsy@newspim.com)

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SK하이닉스 ADR 30일부터 전환 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 미국 나스닥에 상장된 SK하이닉스 주식예탁증서(ADR)와 국내 보통주 간 전환 절차가 오는 30일부터 시작된다. 다만 국내 원주를 ADR로 바꾸려면 별도의 신고 절차를 거쳐야 하고 발행 물량에도 제한이 있어, 두 시장의 가격 차이가 단기간에 해소되기는 어려울 전망이다. SK하이닉스는 ADR 상장의 의미를 단기적인 주가 흐름보다 글로벌 투자자 기반 확대와 미국 자본시장 진출에 두고 있다. ADR 발행과 키옥시아 지분 매각 등으로 확보한 현금의 일부를 주주에게 돌려주는 추가 환원 방안도 연내 공개할 계획이다. 경기 이천시 SK하이닉스 본사의 모습. [사진 = 뉴스핌DB] ◆30일부터 양방향 전환…차익거래는 '제한적'SK하이닉스는 29일 2분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 "한국거래소 원주 추가 상장이 완료되는 다음 날인 오는 30일부터 ADR을 원주로 자유롭게 전환할 수 있다"고 밝혔다. 미국 나스닥에서 거래되는 ADR 10주를 국내 증시에 상장된 SK하이닉스 보통주 1주로 바꿀 수 있게 되는 것이다. ADR 1주가 국내 보통주 10분의 1주(0.1주)에 해당하도록 발행됐기 때문이다. 29일 현재 SK하이닉스 주가는 130만원, SK하이닉스 ADR은 130달러다. 현재 환율은 감안하면 ADR 10주는 188만원으로 국내 주가 보다 높은 상황이다. 미국 투자자가 ADR을 원주로 바꿔 국내에서 팔 경우 손실이 발생하는 상황이다. ◆신고 절차·물량 제한…가격 괴리 당분간 지속가격 차이를 이용하려면 국내 원주를 사서 ADR로 바꾼 뒤 미국에서 매도해야 하지만, 원주에서 ADR로의 전환에는 규제상 신고 절차와 발행 한도가 적용된다. 이에 따라 양방향 차익거래가 자유롭지 않아 ADR에 붙은 가격 프리미엄이 단기간에 해소되기는 어려울 수 있다는 분석이다. SK하이닉스는 "국내 기업의 기존 주식예탁증서(DR) 사례를 고려하면 원주를 ADR로 전환하기 위해서는 규제상 신고 절차가 필요할 수 있으며 통상 수주 이상의 시간이 소요될 것으로 예상된다"고 설명했다. 물량에도 제한이 있다. 현재 ADR 전환 한도는 이번 공모를 통해 발행한 신주 규모인 1779만주로 설정돼 있으며, ADR 총 발행 잔량도 이를 초과할 수 없다. 이에 따라 시장에서는 30일부터 양방향 전환 체계가 시작되더라도 원주와 ADR 사이의 가격 차이가 단기간에 완전히 해소되기보다는 점진적으로 축소될 가능성에 무게를 두고 있다. 원주에서 ADR로의 전환에는 시간과 물량 제약이 동시에 존재하기 때문이다. SK하이닉스 ADR은 공모가(149달러)를 밑도는 흐름을 이어가고 있다. 시장에서는 AI 투자 둔화 우려와 글로벌 반도체주 조정이 복합적으로 반영된 결과라는 분석이 나온다. [AI 인포그래픽=서영욱 기자] ◆"글로벌 자본시장 진출"…주주환원도 확대 검토다만 SK하이닉스는 이번 ADR 상장의 의미를 단기 주가보다 글로벌 자본시장 진출과 투자자 기반 확대에 두고 있다는 점을 재차 강조했다. SK하이닉스는 "이번 나스닥 상장은 단순한 자금 조달을 넘어 기술 경쟁력과 성장성에 대한 글로벌 시장의 신뢰를 확인한 것"이라며 "이를 계기로 주요 고객 및 파트너와의 전략적 협력을 강화하고 새로운 사업 기회를 발굴해 나갈 계획"이라고 밝혔다. 향후 ADR 비중 확대 여부에 대해서는 신중한 입장을 유지했다. 회사는 "ADR 비중 확대는 규제 환경 등을 종합적으로 고려해 검토할 예정"이라면서도 "현재 구체적으로 결정된 사항은 없다"고 설명했다. 보유 현금 활용 방향도 제시했다. SK하이닉스는 키옥시아 지분 매각과 ADR 발행 등을 통해 확보한 자금을 ▲AI 시대 성장 기회를 위한 적기 투자 ▲안정적인 재무구조 유지 ▲주주환원 확대라는 세 가지 원칙 아래 배분하겠다고 밝혔다. 추가 주주환원에 대해서는 가능성을 열어뒀다. SK하이닉스는 "시장의 높은 관심을 충분히 인지하고 있으며 다양한 방식의 추가 주주환원 방안을 검토하고 있다"면서도 "ADR 공모와 관련한 규제와 절차상 제약으로 현 시점에서 구체적인 방식과 규모를 공개하기는 어렵다"고 말했다. 이어 "구체적인 방안이 확정되는 대로 연내 시장과 소통하겠다"고 덧붙였다. syu@newspim.com 2026-07-29 15:09
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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