[美중간선거] 금리인상·강달러·무역분쟁 지속...미국 주식 최선호

기사입력 : 2018년11월07일 17:11

최종수정 : 2018년11월07일 17:11

"일본리츠 선호...신흥국주식·해외채권 수익내기 어려워"

[서울=뉴스핌] 김지완 기자 = 미국 중간선거 결과가 예상대로 상하원을 공화당과 민주당이 나눠가졌다. 이에 전문가들은 △금리인상 기조 △달러강세 △미중 무역분쟁 등 기존 금융환경이 그대로 유지될 것으로 내다봤다.

글로벌 자산관리 전략 역시 이전과 같이 미국 주식 중심으로 짜야한다는 조언이다. 또 중국을 비롯한 신흥국 주식은 피해야 하고, 해외 채권은 선진국, 신흥국 구분 없이 비중을 줄여야한다는 분석이다.

7일 외신에 따르면 중간선거에서 민주당의 하원 다수당 차지가 확실하다. CNN은 하원 435석 전원을 새로 뽑은 이번 선거에서 민주당이 과반 의석 218석을 향해가고 있다고 보도했다. 전체 100명을 뽑는 상원 선거에서는 공화당이 이미 51석을 가져갔다.

◆ 미중 무역분쟁 계속...미국주식 최선호, 일본리츠는 무풍지대

민주당이 하원 과반의석 차지했지만 트럼프 대통령이 주도하는 미중 무역분쟁이 계속될 것이라는 게 전문가들의 진단이다.

김진하 미래에셋자산운용 Global Fixed Income 운용본부 상무는 "미국 의회에서 상원은 주로 군사나 외교, 하원은 정부 예산쪽을 담당한다"며 "또 미국 대통령 행정명령으로 가장 크게 갈 수 있는 부문이 관세 부문이기 때문에 무역분쟁에 의회 도움이 필요없다"고 진단했다.

이어 "이번 선거에서 공화당이 러스트밸트를 중심으로 중부 지역을 스윕(장악)했다"며 "이는 유권자 성향자체가 중국에 친화적이지 않다는 뜻이다. 민주당도 중국의 무역관행에 불만이 많은 상황이다. 유권자 표심자체가 바뀐 만큼 미중 무역마찰이 해소되기 어렵다"고 덧붙였다.

김영도 한국금융연구원 자본시장연구원 역시 "미중 무역분쟁은 트럼프가 재선할 경우 6년, 단임할 경우 2년간 계속 될 것"이라고 단언했다.

이에 중국을 비롯한 신흥국 투자는 피하라는 조언이다.

이종훈 삼성자산운용 글로벌주식팀장은 "미중 무역분쟁은 무역마찰을 넘어 패권다툼으로 보는 게 맞다"며 "1~2년이 아니고 승자가 나올 때까지 10년, 20년, 30년 갈 이슈다. 현재 중국은 단기적인 경기침체 상황까지 왔다"고 진단했다.

이 팀장은 "최근 미중 무역분쟁에 그간 조정에도 버티던 중국 초우량 기업들까지도 조정이 나타났다"며 "단기 정책지원으로도 예전만큼 올라가기 어렵다. 중국주식은 불확실성이 커 보인다"며 보수적인 투자관점을 유지해 줄 것을 강조했다.

그는 이달말(11월30일~12월1일) 아르헨티나에서 열리는 G20 정상회담에서 미·중간 진전된 합의가 나오지 않으면 중국 주식은 폭락할 수 있다고 경고했다. 또 신흥국 역시 베트남, 인도, 아세안 등도 무역분쟁, 달러강세, 미국 금리인상으로 투자 수익을 기대하기 어렵다고 판단했다.

반면 미국 주식을 최선호주로 꼽았다. 이종훈 팀장은 "불안정한 시점엔 대장주에 대한 신뢰도가 높을 수밖에 없다"며 "미국은 시장을 이끌어가는 힘이 있다. 최근 S&P지수가 10% 가까이 빠졌다 회복했는데, 이런 부분을 봤을 때 긍정적으로 바라보고 있다"고 분석했다.

일각에선 미중 무역마찰에 무풍지대로 일본리츠를 제시했다. 유나무 한화자산운용 매니저는 "미중 무역마찰에 교역량 감소로 일본 대기업들의 실적 우려가 계속되고 있다"며 "일본리츠는 교역량 민감도가 떨어지기 때문에 최근 일본 자산시장에서 최선호주로 급부상중"이라고 설명했다.

이어 "올해 일본리츠 역사상 처음 신탁자금 유입까지도 확인됐다"며 "일본리츠는 배당수익률 4% + (환헤지에 투자할 경우)환 프리미엄 100~120bp + 주가상승 등으로 수익을 낼 수 있는 환경이다. 토지가격 상승과 임대료 상승이 계속되고 있기 때문에 주가 상승폭도 상당할 것"이라고 덧붙였다.

◆ 금리인상·달러강세 계속...해외채권에서 수익내기 힘들어

해외채권은 선진국 신흥국 구분하지 않고 피하라고 조언했다. 김진하 상무는 "이번 선거결과와 관계없이 금리인상 기조는 계속될 것"이라며 "현재 미국의 임금상승률, 실업률, 물가 등이 너무 좋다. 지금 상태로 연준이 중립 금리까지 올리는데 방해요인이 없다. 올해 1회, 내년 3회까지 금리인상이 이뤄질 것"이라고 내다봤다.

미국 노동부는 지난 1일 실업률이 3.7%라고 발표했다. 이는 1969년 12월 이래 가장 낮은 수치다. 또 비농업부문 시간당 임금은 27.30달러로 9년래 가장 높았다. 미국 9월 소비자물가 상승률은 2.3%를 나타냈다.

달러도 강세가 계속될 것으로 판단했다. 그는 "미국만 정책금리를 독보적으로 빠르게 올리고 있다"며 "하지만 여타 국가들이 통화정책 행보는 자국 상황 때문에 미국 금리인상에 대응하기 어려운 상태다. 이런 상황에서 달러가 일방적으로 약해지기 어렵다"고 분석했다.

이어 "달러강세에 따른 반대급부로 미국 경기 성장 전망이 훼손되기 전까지는 재정지출 등의 파급효과로 강세가 계속 이어질 것"이라며 "결론적으로 미국 금리인상과 달러강세 환경에선 해외채권 투자에서 수익내기 어렵다"고 강조했다.

swiss2pac@newspim.com

[관련기사]

[관련키워드]

미국 중간선거 트럼프 상원 하원 공화당 민주당

GAM - 해외주식 투자 도우미

[아시아 특징주] TSMC 2분기 이익, 기대치 큰 폭 초과…AI 수요 열기 재확인

씨스퀘어, IPO 공모가 21달러 확정…희망가 밑돌아

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

[단독] 'Z플립8'에 주름 개선 신기술 뺐다 [서울=뉴스핌] 김정인 기자 = 삼성전자가 폴더블폰의 고질적인 화면 주름을 줄이기 위해 '플렉스 티타늄'을 도입했지만, 접힘부 굴곡과 단차에 대한 소비자 불만이 이어져 온 갤럭시 Z플립8은 제외됐다. 고급 기술을 상위 제품에 먼저 적용해 제품 간 차별화를 두는 전략은 기존에도 활용해 왔다. 다만 화면 주름 개선은 새로운 편의 기능을 추가하는 것과 달리 폴더블폰의 기본 사용감과 완성도에 직결된다는 점에서 이번 선별 적용의 배경에 관심이 쏠린다. 업계에서는 폴드와 플립의 서로 다른 패널 구조와 접힘 방향, 별도 설계·내구성 시험, 양산 검증 과정이 영향을 미친 것으로 보고 있다. 전작 기준 폴드7이 플립7보다 출고가가 약 89만원 높아 신기술 비용을 상대적으로 흡수하기 수월하다는 점에서 원가 부담 가능성도 거론됐지만, 삼성 측은 직접적인 이유는 아니라는 입장이다. ◆ 같은 폴더블이지만 구조는 달라 16일 업계에서는 플렉스 티타늄이 플립8에 적용되지 않은 이유로 폴드와 플립의 서로 다른 디스플레이 구조를 꼽고 있다. 플렉스 티타늄은 기존 부품의 소재만 바꾸는 기술이 아니다. 유기발광다이오드(OLED) 패널 아래에 티타늄 합금 필름을 넣고, 디스플레이 모듈을 받치는 플레이트에도 티타늄을 적용하는 새로운 적층 구조다. [AI 인포그래픽=김정인 기자] 티타늄 플레이트에는 화면을 반복해서 접고 펼칠 수 있도록 미세한 구멍을 촘촘하게 가공한다. 구멍의 크기와 간격, 배열은 패널이 접힐 때 받는 힘과 접힘 반경에 맞춰 설계해야 한다. 폴드는 화면을 세로 방향으로 접지만 플립은 가로 방향으로 접는다. 화면 크기와 비율, 접힘부위 길이, 힌지 구조와 내부 부품 배치도 서로 다르다. 폴드용으로 설계한 티타늄 플레이트와 미세 홀 구조를 단순히 줄여 플립에 그대로 적용하기 어려운 이유다. 업계에서는 플립에 같은 기술을 넣으려면 제품 형태에 맞춘 구조 설계와 내구성 시험, 양산 검증을 별도로 거쳐야 할 것으로 본다. 플립형 제품에 기술을 적용할 수 없다는 의미라기보다 이번 세대에서는 폴드용 구조의 개발과 양산 적용이 먼저 이뤄졌다는 분석이다. ◆ 원가보다 별도 설계·검증에 무게 플립8 미적용 배경으로 원가 부담 가능성도 거론됐다. 전작 기준 갤럭시 Z폴드7의 국내 출고가는 256GB 모델이 237만9300원으로, 148만5000원인 Z플립7보다 89만4300원 높았다. 업계에서는 상대적으로 가격대가 높은 폴드가 신기술 적용에 따른 부품비와 공정비 부담을 흡수하기 수월했을 가능성을 제기한다. 다만 삼성 측은 원가가 플렉스 티타늄 적용 모델을 가른 직접적인 배경은 아니라는 입장인 것으로 전해졌다. 삼성전자가 지난해 출시한 갤럭시 Z폴드7. [사진=뉴스핌DB] 수율도 변수로 꼽힌다. 새로운 적층 구조를 적용하려면 티타늄 필름과 플레이트, 접착층이 일정한 품질로 결합돼야 한다. 패널 크기와 접힘 방향이 달라지면 제조 공정과 검사 기준도 다시 맞춰야 한다. 업계에서는 폴드8에서 양산성과 내구성을 먼저 확인한 뒤 플립형 제품으로 확대하는 방식이 생산 부담을 줄일 수 있다고 본다. 차기 플립 모델의 적용 여부와 시기는 아직 정해지지 않은 것으로 알려졌다. ◆ 판매 비중 커진 폴드에 우선 적용 폴드의 넓은 화면도 신기술 우선 적용 배경으로 꼽힌다. 폴드는 펼친 상태에서 영상과 문서, 여러 애플리케이션을 동시에 사용하는 제품이기 때문에 화면 평탄도가 제품 완성도에 미치는 영향이 크다. 접힘부위가 길고 디스플레이 면적도 넓어 화면 전체를 균일하게 받쳐주는 하부 지지 구조도 중요하다. 삼성전자는 강성이 높은 티타늄 합금 필름과 플레이트를 함께 적용해 화면 주름과 내구성, 제품 두께를 개선했다고 설명했다. 최근 폴드의 판매 비중이 커진 점도 눈에 띈다. 지난해 국내 사전판매에서 갤럭시 Z폴드7과 Z플립7은 총 104만대가 판매됐다. 이 가운데 폴드7이 60%, 플립7이 40%를 차지했다. 삼성전자가 2019년 폴더블폰을 처음 출시한 이후 국내 사전판매에서 폴드가 플립을 앞선 것은 처음이었다. 얇고 가벼워진 폴드7의 판매가 늘어난 가운데 차세대 디스플레이 기술도 폴드8에 먼저 적용된 셈이다. ◆ 소비자 불만 남은 플립…차기 모델 주목 플립8이 신기술 적용 대상에서 제외되면서 소비자들이 체감해 온 문제를 고가 폴드 제품부터 개선한다는 비판은 피하기 어렵게 됐다. 플립은 접었을 때 크기가 작고 휴대가 편리해 폴더블폰 대중화를 이끈 제품이다. 하지만 사용 기간이 길어질수록 화면 중앙의 접힘부위가 평평하게 유지되지 않고 굴곡이 도드라진다는 불만이 이어져 왔다. 화면을 위아래로 넘길 때 손가락에 단차가 느껴지거나 접힌 부분이 살짝 솟아오른 듯한 이질감이 생기고, 밝은 곳에서는 접힘 자국이 더 선명하게 보여 사용감을 떨어뜨린다는 지적이다. 폴드8에서 플렉스 티타늄의 양산성과 실제 주름 개선 효과가 확인되면 플립형 제품에 맞춘 구조를 별도로 개발해 차기 제품으로 확대할 가능성이 있다. 다만 플립용 설계와 시험이 추가로 필요한 만큼 내년 출시 제품에 곧바로 적용된다고 단정하기는 이르다. 삼성전자가 지난해 출시한 갤럭시 Z플립7. [사진=삼성전자] ◆ 폴더블로 확대되지 않은 프라이버시 기능 갤럭시 S26 시리즈에서 처음 선보인 프라이버시 디스플레이는 차세대 폴더블 라인업으로 이어지지 않았다. 폴드8과 플립8 모두 적용 대상에서 빠졌다. 프라이버시 디스플레이는 사용자가 지정한 상황에서 화면의 시야각을 좁혀 옆 사람에게 내용이 잘 보이지 않도록 하는 기술이다. 비밀번호를 입력하거나 금융 서비스를 이용하는 등 민감한 정보를 다룰 때 화면 노출을 줄이는 데 초점을 맞췄다. 폴드는 화면을 펼쳐 문서나 메시지, 여러 애플리케이션을 동시에 사용하는 경우가 많아 주변에서 화면을 볼 수 있는 범위도 넓어진다. 이 때문에 프라이버시 디스플레이가 폴더블의 대화면 활용성을 보완할 기능으로 꼽혔지만 이번 신제품에는 반영되지 않았다. 삼성전자가 해당 기술을 향후 폴더블 제품군까지 확대할지는 아직 확인되지 않았다. 차기 제품에서 적용 범위가 넓어질지 주목된다. kji01@newspim.com 2026-07-16 11:37

사진

'육해공 통합' 4년제 사관학교 대전 자운대에 세운다 [서울=뉴스핌] 오동룡 군사방산전문기자 = 국방부가 16일 '국방교육 대개혁'을 표방하며 육·해·공군 사관학교를 대전 자운대 일대에 통합하는 '국군사관학교 창설 기본계획'을 공식 발표했다. 미래 안보환경 변화와 전시작전통제권(전작권) 회복 이후 한미연합방위체제를 이끌 장교를 양성하기 위해, 기존 각 군 사관학교를 "최고 수준의 첨단 통합 사관학교"로 재편하겠다는 구상이다. 국방부는 이번 계획을 "국방교육 대개혁의 첫걸음이자, 사관학교 교육체계 전반을 재설계하는 도약적 혁신"이라고 규정했다. 안규백 국방부장관이 지난 2월 20일 오전 충남 계룡대 대연병장에서 열린 육·해·공군 사관학교 통합임관식에서 축사를 하고 있다. [사진=국방부 제공] 2026.07.16 gomsi@newspim.com 국방부는 문제 인식의 출발점으로 "지금 변화하지 않으면 미래는 없다"고 규정하며, "각 군 사관학교 병립 체계가 자원 중복과 분산투자를 초래하는 구조적 비효율을 낳고 있다"고 진단했다. 현행 육·해·공군 사관학교는 각각 약 700~1000명 규모로 일반 종합대학 단과대 수준에 불과하지만, 총 2900여 명의 생도를 양성하기 위해 3명의 3성 장군을 포함한 7명의 장성, 약 3000여 명의 지원 인력을 유지하고 있어 "규모 대비 지휘·지원 구조가 비대하다"는 것이 국방부 판단이다. 국방부는 또한 "전쟁 양상이 지·해·공을 넘어 우주, 사이버, 전자기스펙트럼 등 '다영역 통제 능력'을 요구하는 시대로 급변하고 있는데도, 사관학교 교육체계는 여전히 군종별로 분절된 구조에 머물러 있다"고 지적했다. 새로 출범할 국군사관학교는 대전 자운대 지역에 통합 신설되며, KAIST와 국방과학연구소(ADD), 항공우주연구원, 천문연구원, 전자통신연구원, 원자력연구원 등 주요 연구기관이 밀집한 과학기술 클러스터와 연계된 '스마트캠퍼스'로 설계된다. 국군사관학교 예상 조감도. [그래픽=국방부 제공] 2026.07.16 gomsi@newspim.com 국방부는 "분산·노후화된 기존 육·해·공군 사관학교 시설을 하나로 모아 과감한 집중투자를 단행, 규모의 경제가 실현된 세계 최고 수준의 통합 교육 플랫폼을 만들겠다"고 밝혔다. 교육과정은 우주·사이버·전자기스펙트럼을 포함한 AI 기반 전영역 작전을 주도할 수 있는 각 군 특성화 교육과, 전작권 회복 이후 한미 장병을 주도할 수 있는 국제 감각·소양 함양 과정으로 재설계된다. 국방부는 "현재 약 24% 수준인 사관학교 민간교수 비율을 점차 50% 이상으로 끌어올리고, 국립대학 수준 처우를 보장해 최고 석학이 장교 양성 일선에 참여하도록 하겠다"고 밝혔다. 통합 국군사관학교를 중심으로 간호사관학교, 첨단사관학교, 학군·학사장교 과정 등 다양한 교육 코스를 수용하는 '국방교육 허브'로 장기 발전시키고, 상징성이 큰 기존 사관학교 시설과 기념공간은 보존·활용 방안을 병행 마련한다는 계획이다. 국방부는 "전작권 회복 이후 한미연합방위체제를 이끌 주역을 길러내는 세계적 수준 첨단 사관학교로 도약하겠다"며 "국민 의견을 적극 수렴하는 열린 절차로 국방교육 대개혁을 추진하겠다"고 덧붙였다. gomsi@newspim.com 2026-07-16 10:12