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[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 미국 증시의 27일(현지시간) 하락세를 둘러싸고 월가 전문가들이 머리를 긁적이고 있다. 실적 호조를 배경으로 기세 좋게 상승하던 주가가 별다른 억재 없이 하락했다는 의견이다. 주식시장이 마침내 '높은 밸류에이션'에 반응했다는 주장이 나온다.
이날 미국 주식시장에서 S&P500과 다우존스산업 평균지수는 0.5%, 0.2% 하락했다. 기술주 중심의 나스닥종합지수는 1.2% 떨어져 낙폭이 더 컸다. 대형 기술주 위주의 나스닥100도 1%대 낙폭을 기록했다.
이날 하락세 원인을 둘러싸고 ▲코로나19 델타 바이러스 확산 우려 ▲호조를 보였지만 특별할 게 없는 실적 ▲중국의 규제 강화 때문이라는 설명이 나왔다. 하지만 월가 전문가들은 앞서 수일 동안의 주가지수 신고가 경신 당시에도 존재한 재료여서 납득하기 어렵다는 반응을 보였다.
EP웰스어드바이저스의 애덤 필립스 포트폴리오 전략담당 이사는 "지금까지 우리 모두는 주식시장이 강세를 보일 수 밖에 없는 이유에 대해 알고 있었다"며 "관련 악재가 수개월 전부터 가격에 반영됐었기 때문"이라고 말했다.
이날 테슬라나 UPS 등 호실적을 내놓은 기업 주가도 하락했다. 금융정보업체 레피니티브에 따르면 이날까지 2분기 실적을 발표한 S&P500 기업 가운데 애널리스트 예상치를 웃돈 비율은 88.9%로 집계됐다. 이대로 2분기 실적 발표를 마치면 1994년 이후 27년 만에 최고치가 된다.
일부 전문가는 높은 밸류에이션에 반응하기 시작했다는 신호라고 전했다. 투자자 사이에서 고가 경계감이 커진 가운데 매도 빌미가 될 '악재 찾기' 움직임이 분주해졌다는 지적이다. 앞으로 여름철 적어진 거래량과 맞물려 사소한 우려에 투자자들이 신경질적으로 반응할 수 있다는 경고가 나온다.
투자조사회사 비스포크에 따르면 S&P500은 연초 이후 현재까지 17% 상승하는 동안 신고가를 41차례나 경신했다. 최근 182거래일 동안 S&P500이 '최소 5% 하락(전고점 대비)'한 경우는 존재하지 않았다. 그동안 주식시장이 쉴세없이 내달렸음을 보여주는 사례다.
이날 기술주 낙폭이 유독 큰 것이 이런 주장에 설득력을 더한다. 나스닥100의 주가수익배율(PER. 과거 4개 분기 실현 주당순이익 기준)은 38.6배로 S&P500과 다우지수의 35.5, 25.6배를 앞선다. 1년 전에는 나스닥100이 32.9배, S&P500과 다우지수는 각각 30.6배, 24.2배를 기록했다.
자산운용사 블랙록은 "밸류에이션 확대나 여름철 거래량 저하 환경에서 코로나19 감염 확산에 대한 우려는 커지기 쉽다"며 "시장의 변동성이 커지고 있다"고 경고했다. 그동안 무시했던 재료들이 매도 재료로 받아들여지기 쉬운 환경이 됐다는 설명이다.
통상 주식시장의 건전성을 따질 때는 등락 비율을 본다. 현재 나스닥의 경우 52주 최저가 경신 종목 수가 52주 신고가 수를 앞지른 날이 이날까지 최근 14거래일 동안 9거래일로 근래 들어 건전성이 떨어진 것으로 집계됐다. 주식시장을 당분간 멀리하라는 조언이 나오는 배경이다.
뱅크오브아메리카(BofA)의 스티븐 수트마이어 테크니컬 분석가는 계절적 이유와 높은 밸류에이션을 언급하며 S&P500 4400대에서는 투자금을 현금화하라고 조언헀다. 이날 S&P500 마감가는 4401.46이다.
단순한 차익실현의 관점에서 하락세를 해석하는 시각도 있다. 시트픽스드인컴 어드바이저스의 브라이스 도티 포트폴리오 매니저는 "투자자들은 단순히 차익실현에 만족할 것"이라며 "이것이 주가 상승세를 막지는 않을 것"이라고 했다. 또 "주가는 상승할 수도 내려갈 수도 있다"며 "하락세가 더 지속되면 매수 기회로 볼 것"이라고 덧붙였다.
bernard0202@newspim.com
