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JTBC스튜디오→SLL로, 콘텐츠에 3조 투자…"글로벌 스튜디오 목표"

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작년 기준 매출 5588억원, 영업이익 150억원 달성
올해 35편 콘텐츠 제작…2024년까지 2조 매출 목표

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = JTBC스튜디오가 'SLL(Studio LuluLala)'로 사명을 바꾸고 전세계 콘텐츠 시장을 아우르는 사업자로 성장하겠다는 포부를 밝혔다.

19일 서울 중구에 위치한 동대문디자인플라자(DDP)에서 SLL 미디어데이 행사 '렛츠 룰루랄라(Let's LuluLala)'가 개최됐다. 이날 자리에는 정경문 SLL대표, 박준서 SLL제작1본부장, 최재혁 SLL전략실장, 변승민 클라이맥스 스튜디오 대표, 이재규 필름몬스터 감독, 최재원 앤솔로지스튜디오 대표가 참석했다.

◆ SLL, 해외로 도약…"World's Leading Creative Studio가 목표"

이날 정경문 대표는 "JTBC스튜디오는 저희에겐 고마운 사명이지만, 저희는 JTBC 채널에만 방송되는 작품을 제작하는것뿐 아니라 전 세계 콘텐츠 시장을 아우르고 글로벌 탑 티어 제작사로 탈바꿈하기 위해 사명을 변경했다"고 밝혔다.

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = SLL 미디어 데이에 참석한 정경문 SLL 대표, 변승민 클라이맥스 스튜디오 대표, 이재규 필름몬스터 감독, 최재원 앤솔로지스튜디오 대표, 박준서 SLL 제작1본부장, 최재혁 SLL전략실장 [사진=SLL] 2022.04.19 alice09@newspim.com

SLL은 지난달 31일 JTBC스튜디오에서 사명을 변경했으며 현재 15개 제작 레이블인 BA엔터테인먼트, wiip, 드라마하우스, 베티앤크리에이터스, 스튜디오버드, 스튜디오슬램, 스튜디오피닉스, 앤솔로지스튜디오, 앤피오엔터테인먼트, 콘텐츠지움, 클라이맥스스튜디오, 퍼펙트스톰필름, 프로덕션 에이치, 필름몬스터, 하우픽쳐스를 보유하고 있다.

또 200여 명에 달하는 크리에이터와 함께 드라마, 영화, 예능 등 300여 개 이상의 작품을 만들어오고 있으며, 넷플릭스 '지옥', '지금 우리 학교는' 작품을 제작하며 글로벌 스튜디오와 어깨를 나란히 하고 있다.

이에 정 대표는 "'오징어게임', '지옥', '지금 우리 학교는' 모두 우리나라뿐 아니라 전 세계를 열광시킨 드라마이다. 이 가운데 두 작품인 '지옥'과 '지금 우리 학교는'이 SLL이 제작한 콘텐츠"라고 설명했다. 이어 "저희가 보유한 레이블 제작사 모두 다양한 작품들을 제작하고 있다. 최고 수준의 경쟁력을 갖춘 이들에게 SLL은 크리에이티브 영역을 교류하며 새로운 생태계를 만들어나갈 예정"이라고 덧붙였다.

SLL은 드라마와 OTT, 영화뿐 아니라 예능에서도 강세를 보이고 있다. 이에 정경문 대표는 "SLL은 작년기준 매출 5588억원, 영업이익 150억원을 기록하며 전년 대비 2배 이상 성장했고 연간 제작 편수 및 매출 1위를 달성하는 비약적인 성과를 얻었다"라고 설명했다.

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 정경문 SLL 대표(왼쪽)과 이재규 필름몬스터 감독 [사진=SLL] 2022.04.19 alice09@newspim.com

이어 "하지만 국내에 그치지 않고 세계 수준의 창작 집단과 어깨를 나란히 하려고 한다"며 "저희의 목표는 월드스 리딩 크리에이티브 스튜디오(World's Leading Creative Studio)가 저희 목표"라고 밝혔다.

SLL은 이를 위해 미국 제작사 윕(wiip)을 인수으며, 올해 일본, 동남아, 미국 시장 겨냥을 목표로 두고 있다. 정경문 대표는 "1차 타겟 지역은 일본과 동남아이다. 일본 현지 제작사 설립을 최우선으로 하고 있다. 일본은 K콘텐츠를 사랑하는 매력적인 곳"이라며 "일본 법인 설립을 눈 앞에 두고 있으며 제작사 설립을 앞두고 있다"고 설명했다.

◆ 2022 주요 라인업…드라마·영화부터 OTT까지

SLL은 올해 총 35개 타이틀의 콘텐츠를 제작해 세계에 내놓을 예정이고, 2024년까지 3조억원을 투자할 예정이다. 해외 매출 비중을 키워나가 2023년에는 2조 이상의 매출 규모를 확보하는 것이 SLL의 또 다른 목표이다. 또 국내 최대 규모의 스튜디오로 성장한 만큼, SLL은 헐리우드 베테랑이 모인 제작사 wiip과 새로운 콘텐츠를 공동 제작하고 양사가 보유한 지식재산권(IP)를 기반으로 글로벌 리메이크 콘텐츠를 제작할 계획이다.

올해 주요 라인업으로는 드라마(JTBC·OTT 포함) '인사이더', '클리닝업', '모범형사 시즌2', '재벌집 막내아들', '디엠파이어 : 법의 제국', 사랑의 이해', '종이의 집: 공동경제구역', '모범가족', '수리남', '괴이', '장미맨션', '카지노', '미라클', '피타는 연애', '당신이 소원을 말하면', 영화 '소울메이트', '범죄도시2', '압구정 리포트', '대외비', '거미집', '정이' 등이 있다.

이재규 감독은 "한국인들은 뜨거움이 있다. 그래서 감정 증폭이 큰 이야기를 좋아하다보니 강렬한 장르를 선호하는 것 같다. 그런 이유로 양질의 콘텐츠가 생산될 수 있는 기회가 되기도 한다. 학습에 능한것도 특징인데 교육, 문화적으로도 선진 사례로 금방 습득해 나의 것으로 만들기도 한다. 또 웹툰이나 웹소설 시장이 정말 도전적이고 신선하고 재미있는데 이것도 하나의 강점이라고 생각한다. 창작 집단이나 수용자 모두 이야기를 소화하고 만들어내는 수준이 높아서 그에 상응하는 좋은 콘텐츠가 나온다고 생각한다"라고 말했다.

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 최재혁 SLL전략실장(왼쪽)과 박준서 SLL 제작1본부장 [사진=SLL] 2022.04.19 alice09@newspim.com

코로나19로 인해 가장 큰 타격을 받은 것이 바로 영화산업이다. SLL에서는 영화 제작에도 힘쓰고 있는 만큼, 이제 거리두기 해제를 통해 영화산업의 빠른 회복을 기대하고 있다.

최재원 대표는 "지난 2년간 가장 큰 피해를 입은 산업이 영화라고 생각한다. 그동안 한국영화가 발전을 많이 했지만 15년의 성장을 2년만에 까먹었다"라며 "그간 OTT 콘텐츠 소비가 빠르게 자리잡았지만 극장에서 느꼈던 감동이 남아 있다고 생각한다. OTT가 극장에 완벽한 대체제가 아닌 보완제라 생각한다. K-콘텐츠가 글로벌 시장에서 성장할 수 있었던 것도 영화산업의 창작이 기반이 됐을 거라고 생각한다. 그렇기 때문에 이제 일상을 이제 회복하는 것처럼 영화산업도 빠르게 회복한다고 생각한다"고 말했다.

사명을 변경하고 새로운 출발을 알린 만큼, 박준서 제작본부장은 "기존 JTBC 채널을 중심으로 했던 드라마의 경우 현재 주어진 환경에 발전시키고 만들어나갈 예정"이라고 말했다. 이어 "OTT 시장에서 각광을 받을 콘텐츠는 상당부분 거품이 껴 있다고 생각할 수 있기 때문에 경쟁력을 유지하면서 K-콘텐츠가 지속적으로 성공할 수 있는 지점을 찾아서 갈 예정"이라고 덧붙였다.

현재 SLL이 JTBC를 통해 선보이고 있는 드라마 작품들은 모두 좋지 않은 성적을 거뒀다. 높은 성적을 기록했던 '부부의 세계', '이태원 클라쓰' 모두 2년 전 작품이다. 작년과 올해엔 저조한 성적을 거둔 작품이 많았던 것이 사실이다. 하지만 정 대표는 "그럼에도 제작사들이 하고 싶어하는 작품을 할 수 있게 할 것"이라고 강조했다.

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 최재원 앤솔로지스튜디오 대표(오른쪽), 변승민 클라이맥스 스튜디오 대표 [사진=SLL] 2022.04.19 alice09@newspim.com

그는 "성적은 정말 뼈 아프게 받아들이고 있다. 이렇게 줄기차게 망가지고 있는데 이렇게까지 줄기차게 투자·확대하는 회사는 또 없다. 그러다보면 어떤 작품은 시청률 측면에서는 망작이 나오기도 한다. 하지만 OTT에서는 성적이 좋다. 거꾸로 시청률은 좋지만 OTT에서 실적이 안 좋은 경우도 있다. 급격하게 환경이 변하는 만큼 어떤 기준점에 맞춰야 할지 고민을 하고 시행착오를 겪고 있다. 하지만 스튜디오 입장에서는 자신들이 하고 싶은 이야기를 할 수 있게 하는 것이 미덕이라 생각한다"고 밝혔다.

◆ 15개 레이블로 차별점을 두다…"NFT·메타버스 사업도 준비"

SLL은 작년 한 해 동안 총 26개 작품을 제작했다. 최근 원천 IP의 드라마, 영화, 예능 등 장르 확장성이 높아지고 있는 만큼 차별화된 IP 기획·개발, 확보에도 나설 방침이다.

이에 최재혁 전략실장은 "드라마 제작이 가장 많은 물량을 차지하고 있지만 영화산업이 회복될 경우 영화에서 두드러지는 성장을 내보일 수 있게 할 것"이라며 "스튜디오 슬램도 OTT 오리지널 예능을 배출할 예정이다. 확보된 IP를 가지고 메타버스, NFT까지 확장해 나갈 예정이다. 메타버스 안에 우리만의 랜드를 만들고 NFT를 통해 세계관을 펼쳐 나갈 예정"이라고 강조했다.

드라마, 영화, 예능을 제작할 수 있는 제작사가 무려 15개나 있다. 그들을 모두 포괄하는 SLL은 '마더 컴퍼니' 역할을 수행한다.

최 전략실장은 "SLL은 저희 레이블들의 집합체이다. 하나의 획일적인 정책이나 방향을 가져가는 것이 아니라 각각의 레이블이 갖고 있는 조직체가 제작을 할 수 있게 저희가 마더 컴퍼니 역할을 하게 된다. 각 레이블 색깔이 다른만큼 SLL이 나오는 콘텐츠가 다채로운 만큼 저희는 큰 울타리로 법무, 세일즈 등 도움을 줄 수 있는 역할을 한다"고 설명했다.

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = [사진=SLL] 2022.04.19 alice09@newspim.com

이미 넷플릭스 '지금 우리 학교는'으로 호흡을 맞춘 필름몬스터의 이재규 감독은 SLL과 협업에 큰 만족감을 내비쳤다.

이 감독은 "SLL은 창작자에게 자율성을 주고 스스로 생각하고 판단하고 실행할 수 있게 해준다. 성취감을 느낄 수 있는 토대를 준다. SLL이라는 큰 울타리 안에 필름몬스터가 필요한 조직이라는 느낌을 준다"고 말했다. 이어 "자율성을 보장해주고 연결감을 느끼게 해주는 것은 인간을 행복하게 해주는 요건들이다. 실행하고 만드는 사람들에게 행복감을 줄 수 있는 조직이라 그 안에서 좋은 작품, 콘텐츠를 만들어낼 수밖에 없다"며 칭찬을 아끼지 않았다.

현재 15개의 레이블을 보유하고 있지만 해외 법인 설립을 발표한 만큼 추후 더 많은 레이블을 인수할 수도 있다. 이와관련해 최 전략실장은 "국내도 그렇고 해외도 기준을 가지고 검토를 하지 않는다. 방향을 가지고 인수와 검토를 한다. 레이블 인수를 했을 때 각 레이블마다 가지고 있던 비전이 있었다. 그 비전이 저희의 비전과 일치한다고 하면 저희 생태계 안에서 같이 할 수 있는 구조를 제안드리고 있다. 저희와 같은 방향이라고 했을 땐 함께 하는 구조를 고민할 수 있을 것"이라고 말했다.

끝으로 박준서 제작본부장은 "과거 비지니스 모델에서 콘텐츠를 중심으로 한 스튜디오 비지니스로 바꿨다는 것 자체가 큰 방향성의 전환이다. 기존의 플랫폼 비지니스를 했던 드라마 라인업은 지속적으로 발전시키면서 준비하고 있는 오리지널 콘텐츠를 확대해 SLL이라는 브랜드의 콘텐츠를 믿고 볼 수 있게 만드는 것이 목표"라고 전했다.

alice09@newspim.com

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구글, 추론용 AI칩 성능 2배 공개 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 =구글이 고대역폭메모리(HBM) 대역폭과 연산 성능을 각각 2배로 높인 인공지능(AI) 가속기 시스템을 공개하면서 국내 반도체 기업의 새로운 공급 기회가 주목받고 있다. AI 시장이 모델 학습을 넘어 대규모 추론과 AI 에이전트 중심으로 확대되면서 메모리 성능이 AI 반도체의 핵심 경쟁력으로 부상하고 있기 때문이다. 특히 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)에 집중됐던 AI 가속기 시장이 구글 등 빅테크의 자체 반도체로 다변화하면서 삼성전자와 SK하이닉스의 HBM 고객 기반도 확대될 가능성이 커지고 있다. 삼성전자는 구글 TPU 개발 협력사인 브로드컴과 HBM·파운드리·첨단 패키징 분야의 협력을 확대하고 있다. SK하이닉스 역시 구글과 TPU에 최적화한 맞춤형 HBM 공동 설계를 추진하는 등 차세대 AI 가속기 공급망에 참여하기 위한 경쟁을 벌이고 있다. 10일 반도체업계에 따르면 구글은 9일(현지시간) 기존 TPU 8i 칩 두 개를 하나의 패키지로 결합한 'TPU 8i Max'와 보안에 특화된 'TPU 8tx'를 공개했다. 구글의 AI 가속기 제품군은 올해 들어 4종으로 확대됐다. TPU는 구글이 자체 개발한 AI 전용 반도체다. 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)처럼 대규모 데이터를 동시에 계산하지만, AI 학습과 추론에 필요한 연산을 효율적으로 처리하도록 설계한 것이 특징이다. 구글의 AI 모델 '제미나이'를 비롯해 클라우드 고객사의 AI 서비스에 활용된다. 확대된 구글의 8세대 TPU 제품군: TPU 8t, TPU 8i, TPU 8tx, TPU 8i Max. [사진=구글] ◆ AI칩 2개 하나로…HBM 대역폭 2배 확대이번에 공개한 TPU 8i 맥스는 기존 TPU 8i 칩 2개를 하나의 패키지에 결합한 시스템이다. 구글은 이를 통해 연산 성능과 칩 내부 메모리(SRAM) 용량, HBM 대역폭을 각각 2배로 확대했다고 설명했다. HBM은 여러 개의 D램을 수직으로 쌓아 대량의 데이터를 빠르게 전달하는 고성능 메모리다. AI 반도체의 연산 능력이 아무리 높아도 메모리에서 데이터를 공급하는 속도가 이를 따라가지 못하면 전체 성능이 떨어진다. 특히 여러 AI 에이전트가 동시에 복잡한 소프트웨어를 분석하거나 수 시간 분량의 영상을 처리하는 과정에서 메모리 대역폭이 핵심적인 성능 변수로 작용한다. 구글은 이러한 병목을 해결하기 위해 AI 반도체와 메모리 성능을 함께 높였다. 기존 서버 랙의 공간을 유지하면서 반도체 집적 규모를 2배로 확대해 데이터센터의 공간당·전력당 연산 능력도 개선했다. 앞서 공개한 TPU 8i는 이미 288기가바이트(GB)의 HBM을 탑재했다. AI 학습용 TPU 8t의 216GB보다 많은 용량이다. 이번 신제품은 여기에 메모리 대역폭까지 2배로 확대하면서 대규모 AI 추론 작업에 대응하도록 설계됐다. 다만 신제품의 실제 HBM 탑재 용량은 공개되지 않았다. 함께 공개한 TPU 8tx는 보안에 특화된 제품이다. 기존 TPU 8t와 동일한 반도체에 AMD 중앙처리장치(CPU)를 결합해 민감한 데이터를 처리하는 과정에서도 보호할 수 있도록 했다. 금융기관이나 정부 등 보안 요구가 높은 고객사를 겨냥했다. 삼성전자 평택사업장 전경 [사진=삼성전자] ◆ 삼성·SK, 구글 AI칩 확대에 공급 기회구글의 TPU 제품군 확대는 삼성전자와 SK하이닉스에도 새로운 사업 기회가 될 전망이다. AI 반도체 시장이 엔비디아 GPU 중심에서 구글 등 빅테크의 자체 개발 반도체로 다변화하면서 HBM 공급처도 확대될 가능성이 있기 때문이다. 삼성전자는 구글 TPU 개발에 참여하는 미국 브로드컴과 협력을 강화하고 있다. 양사는 지난 7월 HBM과 파운드리, 첨단 패키징 분야에서 전략적 협력을 확대하는 업무협약(MOU)을 체결했다. 2030년까지 예상하는 협력 규모는 2000억 달러 이상이다. 브로드컴은 구글과 차세대 TPU 개발·공급에 관한 장기 계약을 체결한 핵심 협력사다. 삼성전자는 브로드컴과의 협력을 통해 HBM 공급뿐 아니라 첨단 반도체 제조와 패키징 분야에서도 사업 확대를 추진하고 있다. SK하이닉스 역시 구글과 AI 메모리 협력을 강화하고 있다. 최태원 SK그룹 회장은 지난 2월 순다르 피차이 구글 최고경영자(CEO)를 만나 AI 메모리 장기 공급 방안을 논의했다. SK하이닉스는 TPU 설계 단계부터 HBM을 최적화하는 공동 설계 협력도 추진하고 있다. 구글이 TPU의 외부 공급을 확대하고 있다는 점도 주목된다. 현재 TPU 고객사는 AI 연구기관과 금융회사, 유통업체, 대학 등 약 100곳에 이른다. 구글은 자체 데이터센터뿐 아니라 고객사의 데이터센터에 TPU를 직접 설치하는 방식으로 사업을 넓히고 있다. 메모리 수요 확대는 HBM에만 국한되지 않을 전망이다. 구글은 이번에 HBM과 서버용 D램, 스토리지를 통합 관리하는 'TPU 싱크' 기술도 공개했다. AI 추론 과정에서 데이터를 효율적으로 배치해 메모리 병목을 줄이는 기술로, 서버 메모리 전반의 활용 방식에도 변화를 가져올 것으로 예상된다. 구글은 이번 신제품에 적용되는 HBM의 공급업체와 탑재 용량, 구체적인 양산 일정은 밝히지 않았다. 삼성전자와 SK하이닉스의 실제 공급 확대 규모는 향후 고객사별 발주와 제품 양산 계획에 따라 결정될 전망이다. syu@newspim.com 2026-11-10 10:25
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'과세 논란' 상속세법 개정 해법은? [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 주가누르기를 방지하기 위한 상속·증여세법 개정이 논의되고 있지만 정부·학계와 여당 간 시각차가 적지 않다. 정부와 자본시장연구원은 시가에 가산율을 얹는 방안을 제시한 반면, 여당인 더불어민주당은 순자산가치 하한(80%) 설정을 주장해 구체적인 과세 기준을 둘러싼 난항이 예상된다. 지난 9일 국회에서 열린 '주가누르기 방지법' 공개토론회에서는 정부 원안의 적용 대상을 확대하고 평가액의 최소 가산율을 30%에서 40%로 높이는 대안이 제시됐지만, 이미 낮게 형성된 주가에 일정 비율을 더하는 방식으로는 주가누르기를 막기 어렵다는 지적이 나왔다. 순자산가치에 평가 하한을 두는 의원안에 대해서는 과도한 납세 부담과 제도 집행의 어려움이 쟁점으로 떠올랐다. 더불어민주당 K-자본시장특별위원회가 이날 서울 여의도 국회의원회관에서 개최한 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회'에는 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원과 이대호 와이스트릿 대표, 이훈기 민주당 의원이 발제자로 나섰다. 법률·세무 전문가와 자산운용업계 관계자들도 지정토론에 참여했다. 현행 상속·증여세법은 상장주식의 가치를 평가할 때 원칙적으로 평가기준일 전후 각 2개월간의 종가 평균을 적용한다. 주가가 낮을수록 상속·증여 과정에서 세금 부담이 줄어드는 만큼 최대주주와 일반주주의 이해관계가 충돌할 수 있다는 점이 제도 개편 논의의 배경이다. 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 정부가 지난 8월 발표한 상속주식 평가제도 개편안을 설명하고, 자본시장연구원이 마련한 수정 대안을 제시했다. 정부 원안은 최근 13개 반기 중 12개 반기 이상 업종별 주가순자산비율(PBR)이 하위 25%에 해당하는 코스피 기업과 하위 10%에 해당하는 코스닥 기업 등을 주가누르기 추정 대상으로 삼는다. 이후 국세청 평가심의위원회 심의를 통해 적용 여부를 결정하되, 납세자가 조세회피 목적이 없었다는 점을 입증하면 기존 평가 방식을 유지하도록 했다.  9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 자본시장연구원은 저PBR 판정 기준을 최근 6개 반기 중 3회 이상으로 완화하고, 코스피와 코스닥 모두 업종별 하위 25%를 적용하자고 제안했다. 다만 PBR이 0.8배 이상인 반기는 산정에서 제외하고, 최근 3개 반기 모두 해당 요건에서 벗어난 기업이나 지속적인 적자·자본잠식 기업 등은 적용 대상에서 제외하도록 했다. 저PBR 유형의 재평가는 최장 6년6개월의 기간별 평균주가와 현행 시가에 40%를 가산한 값 중 큰 금액을 사용하는 방식을 제안했다. 자본시장연구원은 보충적 평가로 계산한 세액이 더 적으면 이를 선택하도록 하고, 해당 주식 시가의 90%를 넘지 않는 세액 상한을 법률에 명시하는 방안도 제시헸다.이 연구위원은 "시장가격을 평가 기준으로 활용하면 기업가치 평가에 드는 비용과 분쟁을 줄일 수 있다"라며 "순자산가치를 평가 하한으로 설정할 경우 상속세가 상속주식의 시장가치를 넘어설 수 있다"라고 강조했다. 반면 이훈기 더불어민주당 의원은 정부안에 대해 "비정상적으로 눌린 주가를 기준으로 한다"라며 평가기준 자체를 문제 삼았다. 이 의원은 "낮은 시가에 가산율을 높이더라도 주가를 낮춰 세금을 줄일 유인은 남는다"라며 "순자산가치 80%의 평가 하한으로 승계 세부담이 주가에 연동되는 구조를 바꿔야 한다"고 주장했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 앞서 이훈기·이소영 더불어민주당 의원이 각각 발의한 상속·증여세법 개정안은 최대주주 등이 보유한 상장주식의 평가액이 세법상 순자산가치의 80%보다 낮으면 비상장주식 평가방법을 적용하되, 순자산가치의 80%를 하한으로 두는 내용이다. 주가가 일정 수준 아래로 떨어지더라도 상속·증여세 산정에 쓰이는 평가액은 더 낮아지지 않도록 하겠다는 취지다. 아울러 높아진 상속세 부담을 완화하기 위해 법 적용 대상인 상장주식에 한해 현금 대신 주식으로 세금을 납부할 수 있도록 하는 물납 허용 방안도 담겼다.전문가들 사이에서는 저PBR 기업을 주가누르기 대상으로 판단할 기준을 놓고 의견이 엇갈렸다. 이대호 와이스트릿 대표는 업종별 특성과 기업의 경영상 어려움을 고려할 필요가 있다면서도 "업종별 특성과 경영난을 고려하되 업종 전체가 저평가됐다는 이유만으로 적용 대상에서 제외해서는 안 된다"라고 주장했다. 반면 이중교 연세대 법학전문대학원 교수는 "기업의 실적 부진이나 업종 특성에 따른 저평가를 인위적인 주가누르기와 구분해야 한다"라며 "PBR이 낮다고 해서 다 주가를 누른 건 아니다"라고 강조했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 주식시장에서 형성된 가격이 지배주주의 지분 가치를 충분히 반영하는지도 쟁점으로 다뤄졌다.김지열 쿼드자산운용 이사는 "낮은 주가로 지배주주가 얻는 절세 이익이 일반주주의 손실로 이어질 수 있다"라며 "지배주주의 절세 이익이 일반주주의 주식 저평가 부담으로 이어질 수 있다"고 지적했다. 심혜섭 변호사도 "시장가격만으로는 지배주주가 누리는 별도의 이익을 충분히 평가하기 어렵다"라는 의견을 내놨다. 오충진 변호사는 "경영권 가치를 인정한 기존 헌법재판소 결정을 근거로 최대주주 지분과 일반주주 지분을 동일한 기준으로 평가하는 것은 적절하지 않다"라는 의견을 밝혔다. 주식시장에서 거래되는 가격뿐 아니라 경영권에 따른 가치도 평가 과정에서 고려해야 한다는 주장이다. 반면 시장가격보다 높은 금액을 기준으로 세금을 부과할 경우 납세자의 부담이 지나치게 커질 수 있다는 우려도 제기됐다. 김태희 법무법인 LKB평산 변호사는 "시장가치보다 높은 금액을 기준으로 과세하면 상속받은 주식을 모두 팔아도 세금을 내지 못할 수 있다"라며 "정부안도 장기 평균 주가와 최대주주 할증이 겹치면 같은 문제가 생길 수 있다. 객관적인 반증 사유와 세 부담 상한을 법률에 명시해야 한다"라고 강조했다. [AI 인포그래픽=양태훈 기자] 상속세를 현금 대신 주식으로 납부하는 물납제도 역시 쟁점으로 다뤄졌다. 나민채 더밸류앤코 대표는 의원안에 따라 주식 물납을 허용하면 상속세를 내기 위해 보유 지분을 대량 매각하는 부담을 줄일 수 있다고 주장했다. 나 대표는 "세율이 아니라, 상속인이 실제로 내놓는 지분으로 비교해야 한다"라며 "물납 시 주가와 관계없이 상속 지분의 절반 이하로 세금을 납부할 수 있다"라고 지적했다. 김태희 변호사는 물납 허용이 과도한 세금 부담에 따른 위헌 논란을 완화하는 방안이 될 수 있다고 평가했다. 김 변호사는 "상장주식 물납을 허용하면 어느 정도 위헌성을 막을 수 있어 보인다"라면서도 "국가가 물납받은 저PBR 주식을 처분하는 과정에서 발생할 부담과 경영권 문제 등을 함께 고려해야 한다"라고 지적했다. 제도 시행에 앞서 과세 기준과 절차를 명확히 해야 한다는 의견도 나왔다. 김성범 한국세무사회 세무사는 비상장주식 평가방법의 적정성과 심의 지연에 따른 신고기한·가산세 문제 등을 지적하며 "세금이라는 게 결국 납세자가 미리 계산할 수 있어야 된다. 납세자의 혼란을 줄이기 위해 시행 시기와 경과규정을 구체적으로 마련해야 한다"라고 강조했다.dconnect@newspim.com 2026-11-10 08:11
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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