[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = KB증권에서 12일 크래프톤(259960)에 대해 'inZOI PUBG'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 400,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 23.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 크래프톤 리포트 주요내용
KB증권에서 크래프톤(259960)에 대해 '목표주가를 기존 350,000원에 400,000원으로 14.3% 상향하고, 투자의견은 Buy를 유지. 연간 65억 달러의 총매출을 기록하고 있는 PUBG IP는 향후 언리얼 엔진5(~2026E)로 업그레이드를 거쳐 중장기적으로 100억 달러의 가치를 창출할 수 있는 메가 IP로 성장할 전망. 이에 2024E, 2025E 영업이익 추정치를 각각 19.7%, 17.4% 상향 조정한 것이 목표주가 상향의 배경. 또한 4Q24 다크앤다커 모바일 글로벌 출시, 2025년 인조이(정식 출시), 서브노티카2 등 신작 모멘텀이 풍부하여 IP/플랫폼 다각화에 따른 밸류에이션 리레이팅이 기대. 다만 PUBG의 흥행으로 높아진 기저 부담은 주의할 필요가 있음'라고 분석했다.

또한 KB증권에서 '3분기 연결기준 매출액은 6,718억원(+49.2% YoY, -5.0% QoQ), 영업이익은 2,815억원(+48.7% YoY, -15.2% QoQ, 영업이익률 41.9%)으로 영업이익 기준 컨센서스 2,452억원을 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록할 것으로 전망. 스팀 일간 최고 동시 접속자 수가 69만 명 수준을 유지하고 있고, 중국 화평정영 일매출도 회복되는 모습을 확인. 2분기 일회성 요인인 퍼블리셔의 인센티브 효과는 제거되었지만, 7월 람보르기니 콜라보레이션이 흥행하고 뉴진스 환불이 재구매로 이어지면서 호실적이 이어질 것으로 전망. 신규 개발 인력 충원(탱고게임웍스 인수)과 게임스컴 2024 출품, PNC 2024 개최로 비용이 증가했으나, 영업 레버리지 효과로 영업이익은 48.7% YoY 개선될 것으로 전망'라고 밝혔다.


◆ 크래프톤 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 350,000원 -> 400,000원(+14.3%)
- KB증권, 최근 1년 목표가 상승
KB증권 이선화 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 400,000원은 2024년 06월 13일 발행된 KB증권의 직전 목표가인 350,000원 대비 14.3% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 KB증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 11월 06일 200,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 400,000원을 제시하였다.


◆ 크래프톤 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 409,524원, KB증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 KB증권에서 제시한 목표가 400,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 409,524원 대비 -2.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 신한투자증권의 290,000원 보다는 37.9% 높다. 이는 KB증권이 타 증권사들보다 크래프톤의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 409,524원은 직전 6개월 평균 목표가였던 269,762원 대비 51.8% 상승하였다. 이를 통해 크래프톤의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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