토종 OTT 티빙·웨이브, 합병 가시화…글로벌 OTT 대항마 될까

기사입력 : 2025년06월17일 16:27

최종수정 : 2025년06월17일 16:27

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 최근 공정거래위원회(공정위)가 국내 온라인동영상서비스(OTT) 티빙과 웨이브의 임원겸임 방식 기업결합을 조건부 승인했다. 다만 내년까지 현행 요금 수준을 유지해야 하는 조건을 내건 가운데, 티빙과 웨이브가 국내 업계 최초로 통합 요금제를 출시하면서 양사의 합병이 초읽기에 들어갔다는 전망이 이어지고 있다.

◆ 티빙·웨이브, 합병 초읽기 들어가나…통합 요금제 출시

공정위는 지난 10일 티빙과 웨이브의 임원겸임 방식 기업결합을 조건부 승인했다. CJ ENM이 티빙 측 임직원을 웨이브 이사와 감사로 임명하는 방식의 기업결함을 승인한 것이다. 앞서 CJ ENM은 지난해 11월 티빙 임직원을 웨이브 이사·감사로 지명하는 합의서를 웨이브와 체결했고, 지난해 12월 관련 사항을 공정위에 신고한 바 있다.

그리고 지난 16일 티빙과 웨이브는 업계 최초로 하나의 구독으로 두 플랫폼의 인기 콘텐츠를 모두 즐길 수 있는 '더블 이용권'을 출시했다. '더블 이용권'은 티빙을 대표하는 독보적인 오리지널 콘텐츠부터 tvN, JTBC, OCN, Mnet 등 주요 인기 채널의 라이브 방송, 최신 VOD, KBO, KBL리그 라이브 스포츠 중계, 쇼츠 서비스, 애플TV+브랜드관은 물론, 웨이브 오리지널 및 독점 해외시리즈, MBC, KBS 지상파 콘텐츠까지 폭넓고 강력한 콘텐츠 라인업을 이용할 수 있다.

현재 티빙과 웨이브는 주주 동의를 거쳐 결합을 마무리할 계획이다. 결합이 성사되면 OTT 업계 1위인 넷플릭스에 대항할 국내 최대 OTT 플랫폼이 출범하게 되는 셈이다. 지난 5월 기준으로 티빙과 웨이브의 월간활성이용자수(MAU)는 각각 716만명, 413만명이다. 넷플릭스가 1451만명인 가운데 티빙과 웨이브의 MAU를 단순 합산 시 1129만명으로 격차를 좁힐 수 있게 된다.

시장 점유율에서도 변화가 예상되고 있다. 지난해 넷플릭스의 점유율은 33.9%, 티빙 21.1%, 웨이브는 12.4%였다. 합병 시 티빙과 웨이브는 33.5%로 넷플릭스와 격차는 0.4%에 불과해진다.

[서울=뉴스핌] 이지은 기자 = 국내 OTT 플랫폼 티빙과 웨이브가 '더블 이용권'을 출시했다. [사진=티빙] 2025.06.16 alice09@newspim.com

◆ 글로벌 OTT 대항마는 티빙·웨이브의 합병…"국내에서 경쟁력 생길 것"

글로벌 OTT 넷플릭스와 디즈니+가 외국 자본으로 콘텐츠 생산에 힘을 쏟으면서 토종 OTT의 경쟁력은 자연스럽게 약화됐다. 그러면서 티빙은 KBO, KBL리그 등 스포츠 중계로 신규 구독자를 확보하는데 힘썼고, 웨이브는 오리지널 및 독점 해외 시리즈와 MBC, KBS 지상파 콘텐츠 서비스로 꾸준한 성과를 내고 있다.

현재 웨이브 지분을 각각 19.8%씩 보유한 지상파 3사(KBS·MBC·SBS)는 통합에 찬성 의사를 밝혔으며, 티빙 측에서도 최대주주인 CJ ENM을 제외한 네이버(10.7%), SLL중앙(12.7%), 젠파트너스앤컴퍼니(13.5%) 등이 합병에 긍정적인 입장을 드러낸 바 있다.

다만 김채희 KT미디어부문장은 지난 4월 열린 'KT미디어뉴웨이' 기자간담회에서 티빙과의 합병 부분에 대해 "주주가치 측면에서 봤을 때 웨이브가 현재 지상파 콘텐츠 독점력이 떨어져 가고 있는 상황인데, 합병을 통해서 추구하고자 하는 성장 방향성이 티빙의 주주가치에 부합하는 것인지 의문"이라는 입장을 밝혀 아직까지도 합병은 미지수로 남아 있다.

KT는 16일 서울 강남구 안다즈 서울 강남 호텔에서 기자간담회를 개최하고 IPTV 플랫폼의 AI 에이전트 도입 방향성과 그룹사 전반의 AI 플랫폼 확대 적용 계획을 밝혔다. 김채희 KT 미디어부문장 전무가 KT의 미디어 전략에 대해 밝히고 있다. [사진= 정승원 기자]

하지만 업계에서는 티빙과 웨이브의 합병이 글로벌 시장에서 경쟁력을 확보할 수 있는 '선결조건'이라는 입장이다. 이화정 NH투자증권 연구원은 "(티빙과 웨이브의) 최종 결합 완료 시 (통합 OTT는) MAU 기준 국내 2위 사업자로 자리매김할 것"이라며 "이는 콘텐츠 수급 측면의 협상력 강화, 광고 매체로서의 입지 강화 등 사업 역량 측면에서의 유의미한 성장으로 이어질 것"이라고 내다봤다.

최근 K-OTT의 글로벌 진출 가능성을 현실적으로 진단하기 위해 마련된 '한국 미디어 콘텐츠 산업, 글로벌 전환의 가능성을 묻다'를 주제로 한 한국방송학회 기획세미나에서도 노창희 디지털산업정책연구소 소장은 "티빙과 웨이브가 합병해서 우리나라에서 굉장히 강한 OTT가 된 뒤, 글로벌 진출을 도모하는 그림이 현실적"이라며 "이제 우리나라도 굉장히 강한 OTT를 가져야만 다양한 양질의 콘텐츠를 가질 수 있기에 지금 논의 중인 합병이 바람직하게 이뤄질 필요가 있다"고 강조했다.

티빙과 웨이브의 합병은 단순 이용자 수 확대를 넘어 콘텐츠 투자 여력이 확보되고, 제작·유통의 효율성 증대, 글로벌 협상력 강화 등의 파급효과가 크기 때문에 업계에서도 양사의 합병을 긍정적으로 바라보고 있다.

정보통신정책연구원(KISDI)은 최근 보고서 '티빙-웨이브 합병 논의 배경과 예상 효과, 시사점'에서 "합병을 통해 규모의 경제가 이뤄지고 파편화된 국내 콘텐츠가 단일 서비스에서 통합적으로 이용 가능해지면 국내 OTT 서비스 경쟁력이 제고될 수 있다"고 분석했다.

하재근 대중문화평론가는 "그동안 국내에서 OTT 플랫폼이 넷플릭스에 비해서 국내 플랫폼은 규모에서 너무 경쟁력이 떨어지는 상황이었다. 규모를 키우는 게 급선무였기 때문에 양사가 통합하게 되면 경쟁력이 향상될 거라고 생각한다"고 말했다.

이어 "다만 글로벌 OTT과 경쟁을 했을 때 가격 측면에서도 경쟁력이 있어야 하는데 두 회사가 합쳐진다고 다른 OTT보다 비싼 요금제를 출시한다면 대중이 가입을 꺼려할 수도 있다. 합병을 한다고 해서 '1+1'이 아닌 말 그대로 '하나'가 됐다는 개념으로 한 플랫폼으로 가입정책을 선보여야 할 것"이라고 덧붙였다.

또한 하 평론가는 "티빙과 웨이브가 합병이 된다고 하더라도 글로벌 OTT에 비해 자본력에서는 격차가 클 수밖에 없고, 이는 오리지널 콘텐츠에서도 차이가 날 수밖에 없는 부분"이라며 "다만 한국 내에서는 새롭게 합병된 플랫폼에서 국내 콘텐츠를 준독점할 수 있으니 국내에서는 경쟁력이 있을 것이라 생각한다"고 내다봤다.

alice09@newspim.com

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'과세 논란' 상속세법 개정 해법은? [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 주가누르기를 방지하기 위한 상속·증여세법 개정이 논의되고 있지만 정부·학계와 여당 간 시각차가 적지 않다. 정부와 자본시장연구원은 시가에 가산율을 얹는 방안을 제시한 반면, 여당인 더불어민주당은 순자산가치 하한(80%) 설정을 주장해 구체적인 과세 기준을 둘러싼 난항이 예상된다. 지난 9일 국회에서 열린 '주가누르기 방지법' 공개토론회에서는 정부 원안의 적용 대상을 확대하고 평가액의 최소 가산율을 30%에서 40%로 높이는 대안이 제시됐지만, 이미 낮게 형성된 주가에 일정 비율을 더하는 방식으로는 주가누르기를 막기 어렵다는 지적이 나왔다. 순자산가치에 평가 하한을 두는 의원안에 대해서는 과도한 납세 부담과 제도 집행의 어려움이 쟁점으로 떠올랐다. 더불어민주당 K-자본시장특별위원회가 이날 서울 여의도 국회의원회관에서 개최한 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회'에는 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원과 이대호 와이스트릿 대표, 이훈기 민주당 의원이 발제자로 나섰다. 법률·세무 전문가와 자산운용업계 관계자들도 지정토론에 참여했다. 현행 상속·증여세법은 상장주식의 가치를 평가할 때 원칙적으로 평가기준일 전후 각 2개월간의 종가 평균을 적용한다. 주가가 낮을수록 상속·증여 과정에서 세금 부담이 줄어드는 만큼 최대주주와 일반주주의 이해관계가 충돌할 수 있다는 점이 제도 개편 논의의 배경이다. 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 정부가 지난 8월 발표한 상속주식 평가제도 개편안을 설명하고, 자본시장연구원이 마련한 수정 대안을 제시했다. 정부 원안은 최근 13개 반기 중 12개 반기 이상 업종별 주가순자산비율(PBR)이 하위 25%에 해당하는 코스피 기업과 하위 10%에 해당하는 코스닥 기업 등을 주가누르기 추정 대상으로 삼는다. 이후 국세청 평가심의위원회 심의를 통해 적용 여부를 결정하되, 납세자가 조세회피 목적이 없었다는 점을 입증하면 기존 평가 방식을 유지하도록 했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 자본시장연구원은 저PBR 판정 기준을 최근 6개 반기 중 3회 이상으로 완화하고, 코스피와 코스닥 모두 업종별 하위 25%를 적용하자고 제안했다. 다만 PBR이 0.8배 이상인 반기는 산정에서 제외하고, 최근 3개 반기 모두 해당 요건에서 벗어난 기업이나 지속적인 적자·자본잠식 기업 등은 적용 대상에서 제외하도록 했다. 저PBR 유형의 재평가는 최장 6년6개월의 기간별 평균주가와 현행 시가에 40%를 가산한 값 중 큰 금액을 사용하는 방식을 제안했다. 자본시장연구원은 보충적 평가로 계산한 세액이 더 적으면 이를 선택하도록 하고, 해당 주식 시가의 90%를 넘지 않는 세액 상한을 법률에 명시하는 방안도 제시헸다.이 연구위원은 "시장가격을 평가 기준으로 활용하면 기업가치 평가에 드는 비용과 분쟁을 줄일 수 있다"라며 "순자산가치를 평가 하한으로 설정할 경우 상속세가 상속주식의 시장가치를 넘어설 수 있다"라고 강조했다. 반면 이훈기 더불어민주당 의원은 정부안에 대해 "비정상적으로 눌린 주가를 기준으로 한다"라며 평가기준 자체를 문제 삼았다. 이 의원은 "낮은 시가에 가산율을 높이더라도 주가를 낮춰 세금을 줄일 유인은 남는다"라며 "순자산가치 80%의 평가 하한으로 승계 세부담이 주가에 연동되는 구조를 바꿔야 한다"고 주장했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 앞서 이훈기·이소영 더불어민주당 의원이 각각 발의한 상속·증여세법 개정안은 최대주주 등이 보유한 상장주식의 평가액이 세법상 순자산가치의 80%보다 낮으면 비상장주식 평가방법을 적용하되, 순자산가치의 80%를 하한으로 두는 내용이다. 주가가 일정 수준 아래로 떨어지더라도 상속·증여세 산정에 쓰이는 평가액은 더 낮아지지 않도록 하겠다는 취지다. 아울러 높아진 상속세 부담을 완화하기 위해 법 적용 대상인 상장주식에 한해 현금 대신 주식으로 세금을 납부할 수 있도록 하는 물납 허용 방안도 담겼다.전문가들 사이에서는 저PBR 기업을 주가누르기 대상으로 판단할 기준을 놓고 의견이 엇갈렸다. 이대호 와이스트릿 대표는 업종별 특성과 기업의 경영상 어려움을 고려할 필요가 있다면서도 "업종별 특성과 경영난을 고려하되 업종 전체가 저평가됐다는 이유만으로 적용 대상에서 제외해서는 안 된다"라고 주장했다. 반면 이중교 연세대 법학전문대학원 교수는 "기업의 실적 부진이나 업종 특성에 따른 저평가를 인위적인 주가누르기와 구분해야 한다"라며 "PBR이 낮다고 해서 다 주가를 누른 건 아니다"라고 강조했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 주식시장에서 형성된 가격이 지배주주의 지분 가치를 충분히 반영하는지도 쟁점으로 다뤄졌다.김지열 쿼드자산운용 이사는 "낮은 주가로 지배주주가 얻는 절세 이익이 일반주주의 손실로 이어질 수 있다"라며 "지배주주의 절세 이익이 일반주주의 주식 저평가 부담으로 이어질 수 있다"고 지적했다. 심혜섭 변호사도 "시장가격만으로는 지배주주가 누리는 별도의 이익을 충분히 평가하기 어렵다"라는 의견을 내놨다. 오충진 변호사는 "경영권 가치를 인정한 기존 헌법재판소 결정을 근거로 최대주주 지분과 일반주주 지분을 동일한 기준으로 평가하는 것은 적절하지 않다"라는 의견을 밝혔다. 주식시장에서 거래되는 가격뿐 아니라 경영권에 따른 가치도 평가 과정에서 고려해야 한다는 주장이다. 반면 시장가격보다 높은 금액을 기준으로 세금을 부과할 경우 납세자의 부담이 지나치게 커질 수 있다는 우려도 제기됐다. 김태희 법무법인 LKB평산 변호사는 "시장가치보다 높은 금액을 기준으로 과세하면 상속받은 주식을 모두 팔아도 세금을 내지 못할 수 있다"라며 "정부안도 장기 평균 주가와 최대주주 할증이 겹치면 같은 문제가 생길 수 있다. 객관적인 반증 사유와 세 부담 상한을 법률에 명시해야 한다"라고 강조했다. [AI 인포그래픽=양태훈 기자] 상속세를 현금 대신 주식으로 납부하는 물납제도 역시 쟁점으로 다뤄졌다. 나민채 더밸류앤코 대표는 의원안에 따라 주식 물납을 허용하면 상속세를 내기 위해 보유 지분을 대량 매각하는 부담을 줄일 수 있다고 주장했다. 나 대표는 "세율이 아니라, 상속인이 실제로 내놓는 지분으로 비교해야 한다"라며 "물납 시 주가와 관계없이 상속 지분의 절반 이하로 세금을 납부할 수 있다"라고 지적했다. 김태희 변호사는 물납 허용이 과도한 세금 부담에 따른 위헌 논란을 완화하는 방안이 될 수 있다고 평가했다. 김 변호사는 "상장주식 물납을 허용하면 어느 정도 위헌성을 막을 수 있어 보인다"라면서도 "국가가 물납받은 저PBR 주식을 처분하는 과정에서 발생할 부담과 경영권 문제 등을 함께 고려해야 한다"라고 지적했다. 제도 시행에 앞서 과세 기준과 절차를 명확히 해야 한다는 의견도 나왔다. 김성범 한국세무사회 세무사는 비상장주식 평가방법의 적정성과 심의 지연에 따른 신고기한·가산세 문제 등을 지적하며 "세금이라는 게 결국 납세자가 미리 계산할 수 있어야 된다. 납세자의 혼란을 줄이기 위해 시행 시기와 경과규정을 구체적으로 마련해야 한다"라고 강조했다.dconnect@newspim.com 2026-11-10 08:11