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질문 : 11일 일본 소프트뱅크그룹(SBG)에 대한 여러가지 뉴스가 나왔어. 상반기 28조원에 육박하는 순이익을 냈고, 엔비디아 주식을 전량 처분하고 오픈AI에 추가 투자를 한다고 발표했어. 향후 소프트뱅크의 주가 전망에 대한 인사이트를 알려줘.

[서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 소프트뱅크그룹(SBG)은 2025회계연도(2025년 4월~2026년 3월) 상반기(4~9월) 약 28조원에 달하는 순이익을 기록하고, 엔비디아 지분을 전량 매각한 자금으로 오픈AI 등 AI 분야에 추가 투자 계획을 발표하며 시장의 주목을 받고 있습니다.

최근 주가가 두 배 이상 급등해 2만2000엔을 돌파했으며, 내년 1월 1일부터 4대1 주식분할도 예정되어 있습니다. 이러한 변화 속에서 향후 소프트뱅크 주가 전망에 대해 다음과 같은 인사이트를 도출할 수 있습니다.

1. 실적 및 투자 전략의 변화와 주가 반영

소프트뱅크는 비전펀드의 사업 성과와 오픈AI, 페이페이 등 AI·핀테크 투자에서 대규모 평가이익을 실현했습니다. 오픈AI 투자 효과가 주가에 직접 반영되어 올해 들어 주가가 두 배 이상 상승했습니다.

엔비디아 지분 58억달러어치(약 8조원)를 전량 매각한 것은 AI 투자 재원 마련과 포트폴리오 재편의 일환입니다. 이 자금은 오픈AI, ARM, TSMC, ABB 등 AI·반도체·로봇 분야로 집중될 전망입니다.

2. AI 중심의 성장 전략과 시장 기대

손정의 회장은 소프트뱅크를 글로벌 AI 생태계의 중심에 세우겠다는 비전을 명확히 하고 있습니다. ARM, TSMC, 오픈AI, ABB 등과의 협력 및 인수는 AI 인프라와 하드웨어, 소프트웨어 전반에 걸친 생태계 구축 전략의 일환입니다.

CLSA 등 주요 증권사는 오픈AI의 기업가치를 1조달러로 가정할 때, 소프트뱅크 주가가 여전히 자산가치 대비 25% 할인되어 거래되고 있다고 분석하며 목표주가를 2만9000엔으로 제시했습니다. AI 관련 자산이 그룹의 새로운 성장 동력으로 작용할 것이라는 기대가 큽니다.

3. 투자 과속 및 레버리지 리스크

일각에서는 손정의 회장의 공격적 투자 행보에 대한 우려도 존재합니다. MST 파이낸셜 등은 오픈AI에 대한 시장 수요가 이미 정점을 지났을 수 있고, 소프트뱅크의 투자 약속 규모가 과도하다고 지적합니다.

1130억 달러 중 절반 이상이 미조달 상태이며, 추가 자금 확보를 위해 비전펀드 자금 전용, 통신 자회사·ARM 지분 매각 가능성도 거론됩니다.

최근 8% 이상 고금리 회사채 발행은 채권시장이 소프트뱅크의 리스크를 인식하고 있음을 보여줍니다. 주식시장은 아직 이 위험을 충분히 반영하지 못하고 있다는 분석도 있습니다.

4. 단기·중기 주가 모멘텀과 변수

일본 증시 내에서 소프트뱅크는 AI·반도체 성장 기대와 함께 강세를 보이고 있습니다. 엔화 약세, 일본 정부의 재정 확대 정책, 글로벌 AI 투자 열풍 등이 긍정적 모멘텀으로 작용하고 있습니다.

그러나 AI 버블 논란, 글로벌 금리 인상, 투자자금 조달 부담, 오픈AI 등 핵심 투자처의 실적 변동성, ARM 등 보유 자산의 가치 변동이 단기 조정 요인으로 작용할 수 있습니다.

5. 전략적 시사점 및 대응 방안

소프트뱅크 주가는 AI 투자 확대와 오픈AI 등 핵심 자산의 가치 상승 기대에 힘입어 중장기적으로 추가 상승 여력이 있다는 평가가 우세합니다. 다만, 투자 약속 이행을 위한 자금 조달 리스크, AI 시장 성장세 둔화 가능성, 고평가 논란 등은 주가 변동성을 키울 수 있습니다.

투자자 입장에서는 내년 1월 1일 주식분할 시행으로 인한 접근성 확대, AI·반도체·로봇 등 신성장 동력에 대한 장기적 베팅, 그리고 단기 조정 시 분할 매수 전략이 유효할 수 있습니다.

반면, 레버리지 확대와 자금조달 부담, AI 시장 성장세 둔화 시 주가 급락 가능성 등 리스크 요인에 대한 모니터링이 필수적입니다. ARM, 오픈AI 등 핵심 자산의 실적 및 시장 평가 변동, 소프트뱅크의 추가 자산 매각 여부, 글로벌 금리 및 환율 환경 변화에 주목해야 합니다.

결론적으로, 소프트뱅크는 AI 중심의 공격적 투자와 실적 개선, 주식분할 등으로 중장기 성장 기대가 높으나, 투자 과속과 레버리지 리스크, AI 시장의 변동성 등 단기 불확실성도 상존합니다. 투자자는 성장 모멘텀과 리스크 요인을 균형 있게 고려한 전략적 접근이 필요합니다.

goldendog@newspim.com