A주도 불마켓, 국내증시서 기회놓친 투자자 중국 주식 기웃

기사입력 : 2026년01월13일 13:05

최종수정 : 2026년01월13일 13:05

[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 중국 위안화 강세 기조속에 중국 증시 A주 시장이 12월 중순 이후 가파른 상승세를 보여 세계 투자자들로 부터 주목을 받고 있다. 2026년 한해 A주 랠리를 기대해볼만한다는 관측도 나오고 있다.

상하이종합지수는 2025년 12월 중순 3800포인트대에서 새해 1월 12일 기준 4100포인트를 돌파했다. 또한 장중 10년 만의 최고치를 경신하기고 했다.

13일 중국 제일재경신문은 싱투(星图) 금융연구소 장스위안 연구원의 보고서를 인용 분석, 국경간 자본흐름 역전과 위안화 강세, 15.5 경제 계획(2026년~2030년)의 원년 돌입, 3월 양회에 대한 정책 부양에 대한 기대감이 맞물려 조기 봄철 랠리가 시작된 것이라고 전했다.

보고서는 중국 제조 및 산업화가 성숙 단계 접어들면서 위안화가 중국 경제 펀더멘털에 의해 상승 추세를 보이는 것이라고 진단했다. 미국은 1945년경, 일본도 1975년경 이와 유사한 현상을 보였다는 분석이다.

[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 베이징증권거래소. 사진=뉴스핌 통신사 촬영. 2026.01.13 chk@newspim.com

보고서에 따르면 중국은 2018년께 산업화가 성숙기에 접어들었다. 또한 중국이 10년동안 추진했던 제조 경쟁력 강화 프로젝트 '중국제조 2025'도 괄목할 성과를 거뒀다.

첨단 제조를 기반으로 수출 경쟁력이 강화되면서 위안화 강세 기조가 지속됐고 글로벌 무역환경에서 중국 제조의 가격 결정력이 증대되고 전체적인 중국 자산의 가치도 재평가 추세를 보이고 있는 것이다.

경제 전문가들은 위안화 가치 상승이 국경간 글로벌 자금 흐름에 있어 자금 유출 압력을 저지하고 중국 유입을 촉진시킨 것으로 보고 있다. 위안화 강세라는 배경하에서 중국 당국은 통화 정책 운용의 여지도 더욱 확대됐다.

2026년 양적 완화를 통해 성장 안정화 정책을 시행하면 시장이 우려하는 실물 경제 분야 재무 건선성의 체계적 회복을 촉진시킬 것으로 보인다.

싱투 금융연구소 연구원은 보고서에서 경제 회복 모멘텀이 축적되면서 A주 밸류에이션 기반이 강화됐다고 강조했다.

최근에는 중국 거시경제 지표도 완만한 회복 추세를 보이고 있다. 2025년 3분기 국내총생산(GDP)은 전년 동기 대비 4.8% 성장했고, 1분기~ 3분기 누계 성장률은 5.2%를 기록했다. 2025년 연간 성장률 목표치인 5%를 사실상 달성한 것이다.

[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 중국 중앙은행인 중국인민은행. 사진=뉴스핌 통신사 촬영. 2026.01.13 chk@newspim.com

물가측면에서도 소비자물가지수(CPI)가 상승세로 전환되었고, 생산자물가지수(PPI)의 하락률도 점차 축소되고 있다. 소비 심리도 미약하지만 꾸준한 회복세를 보이고 있다. 주요 지표 호전은 경제 펀더멘털의 상당한 개선을 시사하며 2026년 A주 시장의 밸류에이션 재평가를 견인할 것으로 예상된다.

싱투 연구소 보고서는 위안화 강세속에 중국 자본시장으로의 국내외 자금 유입이 늘어나고 유동성 환경이 개선되면서 중국 안팎 대형 기관들과 보험 펀드와 같은 중장기 자금의 A주 보유 비중이 지속적으로 증가하고 있다 분석했다.

중국자본시장 전문가들은 2026년 새해에도 위안화 강세가 이어지면서 새해에는 중국 증시 유동성이 한층 풍부해지고 첨단 과기 섹터 위주로 시장이 계속해서 활기를 띨 것이라고 전망한다.

경제 전문가들은 최근 위안화 절상 추세와 관련해 중국 자산에 대한 장기적인 저평가 시대가 종식됐음을 의미한다고 주장한다. 중국 제조가 상용 항공기, 우주분야, 뇌 컴퓨터 인터페이스, AI 로봇 공학 등 첨단 과기분야로 전환하면서 글로벌 가격 결정력이 강화되고 이로인해 위안화 자산 재평가가 이뤄지고 있다는 분석이다.

[서울=뉴스핌] 최헌규 중국전문기자= 중국 수도 베이징 마트의 채소 진열대. 사진=뉴스핌 통신사 촬영. 2026.01.13 chk@newspim.com

싱투 연구원 보고서는 위안화 강세추세는 점진적 세계 경제 회복세와 맞물려 꾸준히 이어질 것이고 A주로 대표되는 위안화 자산에 대한 글로벌 평가도 빠르게 달라질 것이라고 밝혔다. 보고서는 투자 측면에서 위안화 자산에 대한 이러한 재평가 과정은 이제 막 시작임을 주목할 필요가 있다고 덧붙였다.

중국증시 A주 시장(상하이종합지수)이 최근 4100포인트를 돌파한 것은 일시적 현상이 아니라 위안화 자산 재평가의 새로운 출발점이라고 중국 증시 전문가들은 입을 모은다. 위안화 강세 흐름이 통화 정책의 여지를 넓히고, 재정 및 통화 정책의 시너지 효과가 주식 시장을 활성화시킬 것이란 관측이다.

특히 올해는 15.5계획(제15차 5개년 계획)이 시작되는 원년으로써 강력한 재정 정책이 시행될 전망이어서 국내외 투자자들 사이에 중국 A주 증시 상승 랠리에 대한 기대감이 한층 높아지고 있다.

정책 증시를 견인할 양회(전인대와 정협,정기국회)가 아직 한달도 더 남은 상황이지만 시장에 팽배한 이런 기대감 때문에 A주 봄철 상승세가 예상보다 일찍 시작됐다는 진단이다. 여기에다 미국 연준의 금리 인하 기대감과 위안화 강세 추세에 의한 풍부한 유동성이 시장 모멘텀을 지탱하면서 거래량과 지수 상승을 견인하는 것으로 전문가들은 보고 있다.

서울= 최헌규 중국전문기자(전 베이징 특파원) chk@newspim.com

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정부·軍, 호르무즈 파병 실무 착수 [서울=뉴스핌] 오동룡 군사방산전문기자 = 정부와 군(軍)이 호르무즈 해협에 해군 군수지원함, P-8A 포세이돈 해상초계기, 폭발물처리(EOD) 전력 등을 파견하는 방안을 놓고 구체적인 실무 준비에 착수한 것으로 알려졌다. 실제 파병이 성사될 경우 2004년 자이툰부대 이라크 파병 이후 22년 만의 미국 요청에 따른 해외 파병이 될 전망이다. 다만 청와대는 "관련된 사안은 결정된 바 없다"며 "최종 결정 단계는 아니다"라는 입장을 밝혔다. 지난해 10월 1일 오전 경기 성남시 서울공항에서 열린 '건군 76주년 국군의 날 기념식'에서 해군 해상초계기(P-8A)가 전투기 호위를 받으며 비행하고 있다. [사진 = 뉴스핌DB] ◆국방부 "호르무즈 파병, 구체적 준비하고 있다" 복수의 군·정부 소식통에 따르면 합참과 해군은 지난달부터 호르무즈 해협 파병에 대비해 투입 전력과 작전 임무, 현지 기항지와 작전기지, 군수지원 계획을 검토해 왔다. 국방부 핵심 관계자는 "해군 전력을 호르무즈 해협에 파병하기 위한 구체적인 준비를 하고 있다"며 파병 후보 전력으로 P-8 포세이돈과 해군 군수지원함, EOD를 거론했다. 군 고위 관계자는 "현지 기항지와 작전기지 문제도 관련 국가와 협의가 이뤄지는 것으로 안다"고 전했다. 정부가 우선 검토하는 것은 전투함이 아닌 '지원 성격'의 자산이다. 해군 최신 군수지원함인 소양함(AOE-II)과 P-8A 해상초계기가 유력한 후보로 거론된다. 소양함은 원양 해역에서 작전 중인 함정에 연료·탄약·식량·부품을 보급하는 전력이다. 해군이 보유한 소양함급은 1척으로 기본 배수량 약 1만1000t급이며 만재 배수량은 약 2만3000t에 이른다. 승조원은 약 140명 규모다. P-8A는 잠수함과 수상함을 탐지·추적하는 해상초계기다. 해군은 2024년 미국에서 6대를 인수했고 지난해 7월 실전 배치를 완료했다. P-8A가 호르무즈 해협에 실제 투입되면 해군 해상초계기의 해당 해역 첫 작전 가능성이 제기된다. 이란 해군과 이란혁명수비대 해군의 고속정·잠수함 위협, 기뢰·수중 위협 가능성이 상존하는 해역이라는 점에서 감시·정찰과 항로 안전 확보 임무가 핵심이 될 것으로 보인다. 해군의 1만1000t급 군수지원함 소양함(AOE-51)이 해상에서 항해하고 있다. 정부는 호르무즈 해협 파병 후보 전력으로 군수지원함과 P-8A 해상초계기, 폭발물처리 전력 등을 검토하는 것으로 알려졌다. [사진=해군] 2026.09.04 gomsi@newspim.com ◆해군 소양함·P-8A 초계기·EOD 전력 150명 안팎 전망 EOD(폭발물처리) 전력도 함께 거론된다. 이는 항만·기항지·함정 주변에서 폭발물이나 기뢰 의심 물체에 대응하는 임무를 맡을 수 있다. 다만 EOD의 구체적 편성과 장비, 임무 범위는 공개되지 않았다. 소양함과 P-8A, 관련 지원 인력을 함께 운용할 경우 파병 규모는 최소 150명 안팎이 필요할 것이란 관측이 나온다. 실제 파병까지는 국내 절차가 남아 있다. 해외 파병은 통상 청와대 국가안전보장회의(NSC) 논의·의결과 국무회의 의결을 거쳐 국회의 동의를 받아야 한다. 이르면 이달 중 국회에 파병 동의안이 제출될 수 있다는 전망도 나온다. 국방부는 "현재 논의 중인 세부 사항에 대해서는 확인해 드릴 수 없다"며 "관련 법령에 따라 절차를 추진하는 과정에서 적절한 시점에 공개할 것"이라고 했다. 이번 검토는 도널드 트럼프 미 대통령이 최근 한국의 대이란 군사 기여 문제를 공개적으로 압박한 뒤 구체화된 것으로 해석된다. 트럼프 대통령은 지난달 한국이 이란 관련 미국의 요청을 거절했다고 여러 차례 언급했고 미국이 주한미군 약 '3만9000명'을 통해 한국을 방어하고 있다는 취지의 발언도 했다. 청와대는 당시 "한반도 대비 태세와 국내법 절차 등 제반 요인을 감안해 실질적·군사적 기여 방안을 미 측과 긴밀히 논의 중"이라고 밝혀 군사적 기여 가능성을 처음 공식 언급했다. '2026 환태평양훈련(RIMPAC)'에 참가한 연합해군 전력이 지난 7월 22일(하와이 현지시각) 하와이 제도 북부에서 해상훈련을 실시하고 있다. [사진=미 해군] 2026.09.04 gomsi@newspim.com ◆전투함보다 군수함·초계기 비전투 자산 먼저 검토 예상 정부는 이란과의 불필요한 군사적 충돌 가능성을 줄이기 위해 전투함보다 군수지원함·초계기 등 비전투 자산을 먼저 내세우는 방안을 검토하는 것으로 보인다. 다만 군수지원함과 초계기가 실제 분쟁 해역에서 작전에 들어가면 단순한 후방 지원 이상의 정치·군사적 부담이 뒤따를 수 있다. 2020년 미국의 호르무즈 해협 파병 요청 당시에 문재인 정부는 국회 동의 없이 아덴만 해역의 청해부대 작전 범위를 일시 확대하는 방식으로 대응한 바 있다. 이번에는 별도 파병안과 국회 동의 절차를 밟을 가능성이 커 정치권과 여론의 찬반 논란이 거셀 것으로 보인다. gomsi@newspim.com 2026-09-04 10:20