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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = 노동절 연휴를 끝내고 중국 본토 A주 시장의 5월 장세가 본격적으로 시작된 가운데, 현지 기관들은 이달 A주가 새로운 상승 국면에 진입할 것이라는 낙관적 전망을 내놓고 있다.

기관들은 5월 시장이 실적 공백기와 정책 기대가 맞물리는 구간에 진입했다고 보고 있으며, 중국 내 AI 하드웨어 산업 체인이 연휴 이후 A주 시장의 구조적 핵심 테마로 부각될 가능성이 높다고 판단했다.

이와 함께 현지 증권사들이 선정한 5월 A주 추천주 리스트가 공개돼 주목된다. 기관 추천주는 투자대상 선정에 있어 중요한 참고 팁이 될 수 있다는 점에서 주목된다. 대표적으로 장강증권연구소(長江證券研究所)의 4월 추천주 누적 수익률은 49.27%로 같은 기간 상하이종합지수 누적 수익률 22.69%를 훨씬 앞질렀다.

5월에도 A주가 박스권 내 변동성을 보이며 상승세를 지속할 것이라는 전망이 나오는 가운데, 월간 추천주를 통해 시장이 주목하는 투자방향을 점검해보고 10대 기관의 컨센서스로 도출된 10가지 투자방향을 진단해 보고자 한다. 

◆ 5월 주목해야 할 기관 추천주는?

중국 금융정보 제공업체 윈드(Wind) 데이터에 따르면 5월 5일 기준 총 189개 종목이 증권사 금주 추천 포트폴리오에 포함됐다.

이 가운데 급속 냉동식품 생산업체 안정식품(安井食品 603345.SH), 전세계 광모듈 업계 1위 기업 중제욱창(中際旭創∙ZJ Innolight 300308.SZ), 도시 상업은행인 영파은행(寧波銀行 002142.SZ), 이더넷 스위칭 칩 연구개발 업체 성과통신(盛科通信∙CENTEC 688702.SH)이 기관의 높은 관심을 받았다.

추천 증권사 수 기준으로 보면 안정식품은 국련민생, 동해증권, 국신증권, 태평양증권, 화룡증권, 재신증권 등 6개 증권사의 추천을 받아 1위를 차지했다.

국련민생은 중국 외식 수요는 2025년 4분기 바닥을 찍은 뒤 약한 회복세에 진입했으며, 업계 전체 수요가 점진적으로 안정되고 있다고 분석했다.

국신증권은 회사의 주력 제품 판매가 안정적으로 회복되고 있으며, 각 제품군의 톤당 가격이 바닥에서 반등하고 하락 폭이 크게 축소됐다고 평가했다. 또한 2026년에는 업계 가격 경쟁 완화와 제품 구조 고도화에 따른 수혜가 지속될 것으로 전망했다.

중제욱창은 국련민생, 광대증권, 중국은하증권, 화룡증권, 흥업증권 등 5개 증권사의 공동 추천을 받으며 상위권을 유지했다.

국련민생은 상위 광모듈 기업들의 장기 경쟁 장벽이 견고하며, 공급망 원재료 수급의 확실성이 높다고 평가했다. 또한 실리콘 포토닉스 칩의 자체 개발 및 양산이 이루어지면서 산업 내 발언권이 더욱 강화될 것으로 보았다. 현재 밸류에이션은 2027년 실적 기준으로 여전히 낮은 수준이며 투자 매력이 부각된다고 분석했다

영파은행과 성과통신은 각각 3곳의 증권사로부터 추천을 받았다.

동해증권은 영파은행을 추천주로 선정한 이유로 두 가지를 들었다. 첫째, 은행업의 순이자마진 압박이 완화되고 있으며, 둘째, 회사가 사업 다각화와 높은 수익 성장 능력을 보유하고 있다는 점이다.

개원증권은 성과통신이 중국 내 선도적인 이더넷 스위칭 칩 설계 기업으로서 AI에 따른 고속 네트워크 수요 증가의 수혜를 받을 것으로 전망했다.

이 밖에 AI 서버 업체 선두기업인 낭조정보(浪潮信息∙INSPUR 000977.SZ), 석탄 사업에 종사하는 전투에너지(電投能源 002128.SZ), 중국 대표 국유 보험사 중 하나인 중국태평양보험(中國太保∙CPIC 601601.SH/2601.HK) 등 28개 종목이 2개 증권사의 추천을 받았다.

신만굉원증권은 낭조정보에 대해 클라우드 서비스 제공업체(CSP)의 컴퓨팅 투자 지출이 예상보다 계속 확대될 가능성이 높으며, 서버 산업의 수혜 논리가 매우 확실하다고 평가했다. 또한 고급 초대형 노드 서버의 출하 증가가 수익성 개선을 견인할 것으로 전망했다.

국련민생은 중국태평양보험에 대해 감독 당국의 고품질 성장 유도 및 합리적 경쟁 환경 속에서 대형 보험사로서 더 큰 수혜를 받을 것으로 분석했다.

◆ 5월 추천주 '3대 섹터'에 집중

5월 추천주가 포진된 섹터를 분석해보면 정보기술, 소재, 공업 분야의 종목들이 증권사들로부터 집중적인 추천을 받은 것으로 해석된다.

그 중에서도 중국 전자장비 연구개발 선두기업 부사강산업인터넷(工業富聯∙Fii Foxconn, 601138.SH), 중국 하이엔드 프로세서 연구개발 업체 해광정보(海光信息∙HYGON∙하이곤, 688041.SH), 모바일 장치 주변 제품과 스마트 하드웨어 연구개발 업체 앵커이노베이션(安克創新∙ANKER 300866.SZ) 등 정보기술 업종의 종목들이 가장 높은 관심을 받았다.

장성증권은 국내 대형 AI 모델 확산이 컴퓨팅 자원의 국산화를 가속화하고 있으며, 클라우드 업체의 가격 인상과 CPU·GPU 임대 가격 상승이 지속되면서 컴퓨팅 산업 체인이 여전히 공급 부족 상태에 있다고 분석했다. 이에 따라 관련 산업 투자 기회를 지속적으로 긍정적으로 평가했다.

◆ 5월 A주 '상승세, AI 하드웨어 핵심축'

5월 A주 시장 흐름에 대해 기관들은 미국 기술주 상승세가 글로벌 시장으로 확산되고 있으며, A주 1분기 실적의 고성장 논리가 이미 확인됐다고 평가했다. 여기에 중국 경제의 회복 탄력성과 정책 완화 기조가 이어지면서 시장 위험 선호가 점진적으로 회복되고, 시장은 박스권 등락 속 상승 흐름을 보일 것으로 전망했다.

흥업증권은 연휴 기간 동안 미국 기술주 흐름이 글로벌 주식시장에 효과적으로 반영됐으며, 1분기 실적이 관련 산업의 고성장을 입증했다고 분석했다. 또한 글로벌 AI 산업과 밀접하게 연결된 중국 내 AI 하드웨어 산업 체인(광통신, 메모리 등)이 연휴 이후 A주 시장의 구조적 핵심 투자 방향이 될 것으로 전망했다.

자산 배분 전략과 관련해 재통증권은 안정적인 핵심 전략으로 ' HALO(Heavy Assets, Low Obsolescence) 거래 전략'을 유지할 것을 제시했다. 높은 현금흐름, 중자산 구조, 높은 산업 진입장벽을 가진 종목을 우선적으로 배치해 공격과 방어를 동시에 고려하고 거래 효율성도 높일 수 있다고 강조했다. 주요 투자 분야로는 화학, 비철금속, 운송 등을 제시했다.

* 용어 설명 : HALO는 글자 그대로 '무거운 실물 자산'을 가지고 있어 기술 발전에 의해 '쉽게 도태되지 않는' 자산을 지칭한다. HALO 테마는 쉽게 말해 인공지능(AI)이 아무리 발달해도 코딩으로 대체하거나 쉽게 복제할 수 없는 '무거운 실물 자산'을 가진 기업에 투자하자'는 새로운 주식 시장 트렌드다.

공격적인 투자 측면에서는 '성장 PLUS' 전략을 제안했다. 산업 촉매가 현실화되고 있으면서도 시장 내 거래 과열도가 낮고 금리 민감도가 낮은 우량 산업에 주목해야 한다고 강조했다. 한편으로는 AI+, 반도체 장비 및 소재 등 정책 및 산업 호재가 있는 분야에 집중하고, 다른 한편으로는 낮은 혼잡도를 고려해 상업 우주항공, 배터리, 전력망 설비, 엔지니어링 및 에너지 기계 등 세부 산업을 주목해야 한다는 의견을 제시했다.

<5월 증권사의 '픽'②③ 10대 컨센서스로 압축된 투자방향>으로 이어짐.

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pxx17@newspim.com