이 기사는 인공지능(AI) 번역을 바탕으로 전문 기자들의 검증과 분석을 거쳐 생산된 콘텐츠로, 원문은 10월 15일 블룸버그 통신 기사(TSMC Results Face High Bar to Calm Global AI Stock Trade Jitters)입니다.

[서울=뉴스핌] 최원진 기자= 세계 최대 반도체 파운드리(위탁생산) 기업인 대만 TSMC(TPE: 2330, NYSE: TSM)가 15일 3분기 실적 발표를 갖는 가운데, 전 세계 금융시장의 시선이 집중되고 있다.

최근 주요 반도체 기업들의 잇따른 호실적 발표에도 불구하고 인공지능(AI) 열풍에 대한 회의론과 고금리 우려로 글로벌 반도체 주가가 하락한 만큼, 시장의 눈높이를 충족시키기 위한 TSMC의 문턱이 한층 높아졌다는 분석이 나온다.

14일(현지시간) 블룸버그 통신 보도에 따르면 필라델피아 반도체 지수는 지난 6거래일 동안 금리 상승 및 AI 인프라 구축 자금 조달 우려, 반도체 주기(업황) 피크아웃 우려 등으로 시가총액이 1조 5,000억 달러(약 2,020조 원) 이상 증발했다.

TSMC는 이번 상세 실적 발표에 앞서 이미 3분기 매출이 전년 동기 대비 51% 급증했다고 발표했으나, 시장의 불안감은 좀처럼 진정되지 않고 있다. 앞서 ASML 등 반도체 관련 기업 역시 견조한 실적을 내놓았음에도 주가 하락세를 막지 못했기 때문이다.

프랑스 자산운용사 피낭시에르 드 레시키에의 케빈 넷 포트폴리오 매니저는 "주가에 긍정적인 반응을 이끌어내려면 단지 어닝 서프라이즈(시장 기대치 상회)를 내는 것 이상이 필요하다"며 "시장은 마진(이익률)과 설비투자(CapEx) 규모, 그리고 AI 및 고성능 컴퓨팅(HPC) 수요의 강한 신호를 원하고 있다"고 지적했다.

전문가들은 TSMC가 제시할 향후 가이던스(전망치) 중에서도 2027년 설비투자(CapEx) 규모를 핵심 지표로 꼽고 있다.

현재 블룸버그 집계에 따른 증권가 평균 전망치는 750억 달러 수준이지만, 최근 골드만삭스와 UBS 등 글로벌 투자은행(IB)들은 TSMC의 2027년 설비투자 전망치를 각각 850억 달러, 900억 달러 수준까지 대폭 상향 조정했다. JP모건 역시 TSMC가 적체된 고객 주문을 소화하기 위해 설비투자에 적극적으로 나설지 여부가 주가의 최대 분수령이 될 것으로 보고 있다.

또 중요한 관건은 TSMC가 지출을 늘리는 과정에서 마진을 얼마나 잘 유지할 수 있느냐다. 시장에서는 TSMC의 3분기 매출총이익률을 가이던스 상단 수준인 66.5% 안팎으로 추정하고 있다.

이밖에 데이터센터 건설에 따른 전력망 제약, 규제 걸림돌, 지역적 반발 등이 TSMC의 실질적인 집행에 영향을 미치는지에 대해서도 경영진의 설명에 귀추가 주목된다.

에드몽 드 로스차일드 자산운용의 시아오둥 바오 펀드매니저는 "시장은 전체 AI 생태계가 원활히 작동한다는 증거를 원한다"며 "TSMC가 강력한 수요뿐만 아니라 계획대로 차질 없이 이행되고 있음을 증명해야 AI 설비투자 서사가 이어질 수 있을 것"이라고 제언했다.

wonjc6@newspim.com