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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 클라우드 네트워킹 기업 아리스타 네트웍스(종목코드: ANET)가 인공지능(AI) 데이터센터 수요에 힘입어 2014년 기업공개(IPO) 이후 가장 빠른 매출 증가율을 기록했다. 미국 캘리포니아주 샌타클래라에 본사를 둔 이 회사는 3일(현지시간) 시장 예상을 웃도는 2026 회계연도 3분기 실적을 발표하고, 4분기와 내년 전망치도 월가 기대보다 높게 제시했다.

시장은 즉각 반응했다. 이날 정규장에서 3.52% 오른 169.91달러에 마감한 주가는 실적 발표 후 시간외 거래에서 8.94% 뛴 185.10달러를 기록하며 4일 정규장 상승을 예고했다. 주가는 3일 종가 기준으로 올해 들어 29.67% 오른 상태다.

◆ 매출·이익 모두 시장 전망 상회

9월 30일 마감한 3분기 매출은 36억6000만 달러로 1년 전 23억1000만 달러보다 58.5% 증가했다. 팩트셋이 집계한 시장 전망치 33억3000만 달러와 회사 자체 전망치 33억 달러를 모두 넘어선 수치로, 전 분기와 비교해도 20.5% 늘었다.

이익 역시 기대를 웃돌았다. 일회성 손익을 제외한 조정 주당순이익(EPS)은 1.20달러로 전년 동기 0.77달러보다 55.8% 늘며 시장 전망치 1.08달러를 0.12달러 상회했다.

일반회계기준(GAAP) 순이익은 15억6000만 달러로 1년 전 8억5300만 달러의 두 배에 육박했고, GAAP 주당순이익은 0.67달러에서 1.22달러로 증가했다. 비GAAP 순이익은 15억3100만 달러로 매출의 41.9%를 차지했다.

수익성도 한층 좋아졌다. 비GAAP 영업이익은 17억 9600만 달러로, 영업이익률이 1년 전 48.6%에서 49.1%로 높아졌다. GAAP 기준 영업이익률도 42.4%에서 44.9%로 상승했다.

매출총이익률이 낮아졌는데도 영업이익률이 오른 것은 영업비용 증가 속도가 매출 증가 속도에 크게 못 미쳤기 때문이다. 규모의 효과가 제품 구성 변화에 따른 이익률 부담을 상쇄한 셈이다.

호실적은 현금 창출로 이어졌다. 3분기 영업활동 현금흐름은 약 12억 달러, 자본지출은 1억70만 달러였다. 분기 말 현금, 현금성 자산, 유가증권은 144억 달러로 2분기 말 133억 달러에서 늘어, 재고와 구매 약정을 확대하는 가운데서도 현금이 쌓였다.

제이슈리 울랄 회장 겸 최고경영자(CEO)는 "IPO 이후 최고의 전년 대비 매출 증가율과 사상 최대 수익성을 기록하며 또 한 번 기념비적인 분기를 보냈고, 이는 내 높은 기대치마저 뛰어넘는 성과"라고 말했다. 그는 이 같은 성장세가 생성형 AI와 에이전틱 AI 시대에 회사의 존재감이 더욱 커졌음을 보여준다고 강조했다.

챈텔 브라이트하우프트 최고재무책임자(CFO)도 매출 증가율, 순이익, 주당순이익에서 모두 사상 최고치를 경신한 "진정한 3관왕의 성과"라고 자평했다.

◆ 성장의 핵심 동력은 AI 네트워킹

이번 실적을 이끈 것은 AI와 기업 고객의 수요다. 아리스타는 데이터센터, 클라우드 서비스 제공업체, 기업, 특수 컴퓨팅 환경을 위한 네트워킹 솔루션을 개발·판매하는 회사로, 데이터센터·캠퍼스 스위치, 라우팅 플랫폼, 무선 네트워킹 제품과 네트워크 운영 소프트웨어를 공급한다. 클라우드 컴퓨팅, AI, 데이터 분석처럼 까다로운 작업에 쓰이는 고성능·확장형·자동화 네트워크가 주력 시장이다.

AI 학습과 추론을 뒷받침할 네트워크 인프라 수요가 늘면서 '이더링크' 고객은 100곳을 넘어섰다. 회사는 2027년 말까지 10종이 넘는 컴퓨팅 가속기를 대상으로 10기가와트 이상이 구축될 것으로 예상했다. 월가 투자은행 니덤은 아리스타가 앤스로픽, 구글, 오라클 등 주요 고객사의 AI 백엔드 확장형 네트워크 시장에서 점유율을 높이고 있다고 분석했다.

회사가 지원하는 AI 패브릭은 스케일아웃, 스케일 어크로스, 스케일업 세 가지다. 지금까지는 스케일아웃이 수요의 더 큰 부분을 차지해 왔다. 지리적으로 분산된 데이터센터를 연결하는 스케일 어크로스는 올해 AI 관련 매출의 약 30%를 차지하며, 울랄 CEO는 2027년 그 비중이 더 커질 수 있다고 말했다. 스케일업은 2027년까지 시험 단계에 머문 뒤 2028년 본격 생산에 들어갈 전망이다.

기술 경쟁력을 다지기 위한 협력도 넓히고 있다. 아리스타는 AMD, Arm, 브로드컴, 디매트릭스, 메타, 마이크로소프트, 퀄컴과 손잡고 개방형 표준 기반의 랙 스케일 아키텍처를 출시했다. 수랭식으로 구성된 새 제품군은 '스케일업 네트워크용 이더넷(ESUN)'을 활용하며, '이더링크 SU-144' 아키텍처는 랙당 최대 144개의 가속기를 단일 홉으로 지원한다. 랙 간 토폴로지를 통해서는 최대 1024개의 XPU까지 확장할 수 있다.

스케일 어크로스 전략도 구체화했다. 주력 제품 '아리스타 7800 AI 스파인'과 통합 운영체제 '아리스타 EOS'를 앞세워, 분산된 데이터센터 전반에서 최대 100만 개 XPU 규모의 무손실·고집적 AI 패브릭을 구현하겠다는 구상이다. IPv6 기반 세그먼트 라우팅(SRv6) 멀티플레인 포워딩, 결정론적 라우팅, 실시간 혼잡 신호가 이를 뒷받침한다.

투자도 함께 늘고 있다. 3분기 연구개발(R&D) 비용은 4억850만 달러로 직전 분기 2억7810만 달러보다 약 47% 증가해 매출의 11.2%를 차지했다. 경영진은 수랭 기술, 고집적 스위칭, AI 소프트웨어, 하이퍼스케일 고객과의 협업에 투자한 결과라고 설명했다. 브라이트하우프트 CFO가 제시한 R&D 비중 범위 9~11%를 소폭 웃도는 수준이다.

◆ 기업 시장과 소프트웨어로 넓어지는 성장 축

성장 동력이 AI에만 머무는 것은 아니다. 토드 나이팅게일 사장 겸 최고운영책임자(COO)는 고객들이 캠퍼스와 지점 네트워크를 핵심 인프라로 여기며 보안 업데이트, 안정성, 가동 시간에 더 주목하면서 기업 수요가 탄탄하게 유지되고 있다고 말했다. 최근 아시아의 웹서비스 기업, 병원 시스템, 리조트·카지노 운영사가 네트워크 분할, 자동화, 클라우드비전 기반 가시성 확보를 포함한 데이터센터·캠퍼스·보안 구축에 아리스타 플랫폼을 선택한 것이 대표적이다.

소프트웨어에서도 움직임이 활발하다. 켄 두다 사장 겸 최고기술책임자(CTO)는 실시간 네트워크 데이터로 모니터링, 문제 해결, 근본 원인 분석을 수행하는 자율 가상 비서 'AVA'를 확대하고 있다고 밝혔다. 다만 AVA는 클라우드비전 안에서 고객 시험용 알파 기능으로 제공되고 있고 가격 모델도 개발 중이어서, 수익 모델은 아직 확정되지 않았다.

보안 분야에서는 앤스로픽, 구글, 오픈AI 등과 협력해 AI 기반 기능을 소프트웨어 개발 전 주기에 접목하고 있다. 특정 영역에 특화된 AI 하네스를 도입해 선제적인 취약점 발견 속도도 높였다는 설명이다. 공통 취약점(CVE)이 적고 중단 없이 업그레이드해 온 기존 성과를 토대로 한 행보다. 두다 CTO는 매크로 세분화, 네트워크 탐지·대응, 링크·터널 암호화 등 제로 트러스트 네트워킹 제품군도 강조했다. 고객들이 보안과 안정성을 중시한다는 나이팅게일 COO의 설명과 맞닿는 대목이다.

▶②편에서 계속됨

kimhyun01@newspim.com