[서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 퍼시스가 본업인 가구 제조·판매를 넘어 부동산과 물류 인프라 등 실물 자산 투자로 자금을 잇달아 재배치하고 있다. 현재 추진 중인 용인국제물류 M2 부지 관련 자금 집행에 이어 올해 상반기에는 코람코자산신탁이 운용하는 부동산 리츠(REITs)에 200억원을 신규 출자했다.

이는 향후 실물 자산을 담보로 한 추가 자금 조달 여력을 확보하는 동시에, 보유 부동산과 주력 사업인 오피스 인테리어 사업 간 시너지를 모색하려는 포석으로 풀이된다. 가구 시장 업황 둔화로 본업의 수익성이 약화하는 가운데 부동산 등 실물 자산을 활용해 수익원을 다각화하려는 움직임이라는 분석도 나온다.

◆ 리츠 출자·용인 물류거점 구축…퍼시스, 부동산 투자 영토 확장

9일 업계에 따르면 퍼시스가 본업 외 부동산 등 비핵심 자산으로 투자 영역을 넓히며 자금 운용 전략에 변화를 주고 있다. 가구업 수익성이 약화하자 본업과의 시너지 창출은 물론, 향후 부동산 담보대출 등을 통한 유동성 확보도 가능한 실물 자산 투자로 눈을 돌리고 있다는 분석이 나온다.

퍼시스는 지난해 7월 코람코자산신탁과 최대 800억원 규모의 SMA(개별관리계좌) 투자 약정을 체결했다. SMA는 특정 투자자의 전략과 요구에 맞춰 자금을 별도 운용하는 투자 방식으로, 퍼시스는 이번 계약을 통해 부동산 리츠(REITs) 시장의 앵커 투자자로 직접 참여하게 됐다.

계약 구조는 기본 400억원에 추가 협의 시 400억원을 증액할 수 있는 형태다. 퍼시스는 이 중 1차 사업의 일환으로 올해 상반기 (주)코크렙제75호위탁관리부동산투자회사에 200억원을 우선 출자하며 첫 자금 집행을 완료했다.

용인국제물류 M2 부지에도 자금이 꾸준히 집행되고 있다. 퍼시스는 지난 2024년 ㈜용인중심으로부터 해당 용지를 최종 공급받은 이후, 해당 M2 부지에 자체 핵심 물류거점을 구축하고 있다.

현재 용인국제물류 M2 부지의 총 분양대금 1675억원 가운데 잔금 약 503억원(2028년 6월 지불 예상)이 남아 있는 상태다. 여기에 토지 대금 일부 및 공사 진행비 등을 포함해 장부에 반영된 건설중인자산은 1306억원 규모다.

특히 자금 집행 방식을 살펴보면 퍼시스의 전략적 변화가 뚜렷하게 드러난다. 부동산 투자에 필요한 자금 대부분을 기존 금융자산 처분으로 충당하고 있어서다.

올 상반기 퍼시스는 투자활동을 통해 84억원 가량의 현금을 확보하며 전년 동기(67억원 손실) 대비 흑자 전환을 이뤄냈다. 금융자산 형태로 묶여 있던 자금을 실물 부동산으로 신속히 재배치하고 있다는 분석이 나오는 이유다.

한 가구업계 관계자는 "퍼시스는 금융자산만 3620억원에 달해 전체 자산의 절반가량을 차지할 정도로 현금 여력이 풍부하다"며 "가구 업황 둔화 속에서 기존 금융자산을 매각해 유동성을 확보하고, 이를 리츠나 물류 부지 등 실물 자산으로 신속히 전환하는 모습"이라고 평가했다.

◆ 영업적자 반전에 부동산 카드…2세 승계 재원 활용 관측도

업계에서는 퍼시스의 부동산 투자 확대를 새로운 수익원을 확보하기 위한 자구책으로 해석하는 시각이 우세하다. 전통적인 가구 제조·판매업만으로는 과거와 같은 수익성과 안정적인 현금 창출력을 유지하기 어려워졌기 때문이다.

실제 퍼시스는 올해 상반기 75억원의 영업손실을 기록하며 전년 동기 53억원 영업이익에서 적자로 돌아섰다. 특히 2분기에만 54억원의 영업적자를 내면서 수익성이 크게 악화했다.

이런 상황에서 유형자산 확보와 부동산 투자는 수익구조를 다각화할 대안으로 거론된다. 대규모 물류거점은 향후 금융권 차입 과정에서 담보로 활용할 수 있는 실물 자산이라는 점에서 자금 조달 여력을 높일 수 있다. 리츠 투자의 경우 전문 운용사가 발굴·운용하는 부동산에 퍼시스의 공간 기획 및 인테리어 역량을 접목해 자산 가치를 높이는 사업적 시너지도 기대할 수 있다.

2세 경영 승계 문제 역시 퍼시스의 이번 자금 재배치 행보와 무관하지 않다는 분석이다. 현재 퍼시스그룹은 창업주 손동창 명예회장과 장남 손태희 사장을 축으로 한 지배구조를 나타내고 있다. 손동창 명예회장은 퍼시스의 최대주주인 퍼시스홀딩스 지분 99.04%를 보유하고 있으며, 퍼시스 지분도 16.70%를 쥐고 있다.

시장에서는 손태희 사장의 승계 자금 마련을 위해 계열사 및 자산의 수익성을 극대화하려는 전략이라는 관측이 제기된다. 손태희 사장의 지율이 높은 계열사로 자금 흐름을 몰아주거나, 실물 자산 투자를 통해 창출된 수익을 바탕으로 배당 여력을 확충하는 시나리오가 거론된다.

한 가구업계 관계자는 "물류 인프라는 본업인 가구 사업에 필수적인 자산이자 향후 그룹 전체가 활용할 수 있는 대형 담보 자산"이라며 "이를 통한 수익 창출은 물론, 향후 계열사 배당 확대 등을 거쳐 2세 승계를 위한 재원으로 활용될 가능성도 배제할 수 없다"고 귀띔했다.

회사 측은 이 같은 투자가 본업의 수익성을 강화하기 위한 전략적 조치라고 설명했다. 퍼시스 관계자는 "물류단지 부지 취득은 가구 물류 인프라를 확충하고 물류 운영 효율성과 배송 경쟁력을 높이기 위한 투자"라고 밝혔다.

그러면서 "코람코자산신탁과의 리츠 투자 협력은 부동산 자산 운용과 퍼시스가 보유한 사무공간 기획·시공 역량을 결합한 전략적 협력 모델"이라고 설명했다.

stpoemseok@newspim.com