[금일 중국증시 포인트(1.20)] 홍콩증시 띄운 본토 자금 향방, 어닝시즌 기대주

기사입력 : 2021년01월20일 13:00

최종수정 : 2021년01월20일 13:00

[편집자] 이 기사는 1월 20일 오전 10시35분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 500여 해외 종목의 프리미엄 기사를 무료로 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = '딩동' 20일 중국증시에서 눈여겨볼 만한 '필독 뉴스'가 도착했습니다. 중국 주요 증권∙경제전문 매체들은 △차이나머니 몰려드는 홍콩증시, 불마켓 어디까지? △2020년 실적공개 시즌 맞은 A주, 기대주는 무엇? 등의 소식에 주목했는데요. 어떤 내용인지 살펴볼까요.

한편, 이날 중국 A주의 3대 지수는 서로 다른 양상으로 출발했습니다. 상하이종합지수의 개장가는 전일 마감가 대비 0.06% 하락한 반면, 선전성분지수와 창업판지수는 각각 0.13%와 0.71% 상승출발 했습니다. 업종별로는 의료미용, 타이어 공기압 테스트, 유기실리콘 테마주가 강세 흐름을 연출하고 있습니다.

"차이나머니 몰려드는 홍콩증시, 불마켓 어디까지?"

올해 들어 12거래일 연속 홍콩증시로 중국 본토의 투자자금이 대거 유입되면서, 홍콩증시가 이례적인 불마켓을 맞이했습니다.

19일 홍콩 항셍지수는 전거래일 대비 779.510포인트(2.7%) 상승한 29642.280포인트로 장을 마감했습니다. 이날 항셍지수는 장중 한때 전거래일 대비 1000포인트 가까이 상승했고, 거래액은 3000억 홍콩달러(HKD)를 돌파했죠. 이로써 올해 1월 들어 18일까지 항셍지수는 8.85% 상승했습니다.

홍콩증시 주가가 이처럼 치솟는 데에는 중국 본토에서 유입된 '차이나머니'의 파워가 가장 큰 영향을 미친 것으로 풀이되는데요.

홍콩증시로 유입되는 차이나머니의 흐름은 남하자금(南下資金) 추이를 통해 엿볼 수 있습니다. 남하자금은 중국 본토의 상하이증권거래소와 선전증권거래소를 통해 H주(홍콩증시에 상장된 주식) 시장으로 유입되는 중국 대륙의 투자 자금을 일컫는 것으로, 홍콩증권거래소를 통해 A주(중국 본토증시에 상장된 주식) 시장으로 유입되는 외국인 투자 자금을 일컫는 북상자금(北上資金)과 대비됩니다.

중국 금융정보 제공업체 윈드(Wind)에 따르면 19일 남하자금 유입액은 265억9300만 홍콩달러로, 강구퉁(港股通, 상하이∙선전거래소를 통한 홍콩 주식 거래) 개통 이후 일일 유입액 기준으로 역대 최고치를 기록했습니다.

남하자금은 1월 들어 12거래일 연속 일일 거래액 100억 홍콩달러 이상의 순유입세를 기록하고 있고, 12거래일 간 유입된 남하자금 총액은 1852억 홍콩달러를 넘어서는 이례적인 기록을 세웠습니다. 이는 지난 한해 남하자금 유입액인 6721억2500만 홍콩달러의 27.57%에 달하는 수준이죠.

차이나머니가 가장 많이 사들인 종목은 무엇일까요? 중국 투자자들은 텐센트홀딩스(騰訊控股 00700.HK), 차이나모바일(中國移動 00941.HK), 중국해양석유(中國海洋石油 00883HK), SMIC(中芯國際 00981.HK), 메이투안(美團 03690.HK), 샤오미(小米 01810.HK) 등의 우량주를 대거 사들인 것으로 조사됐습니다.

전문가들은 홍콩증시로 남하자금이 지속 유입되는 것과 관련해 △주요국 증시에 비해 홍콩증시의 밸류에이션(실적대비 주가수준)이 저평가 돼 있는 만큼, 투자매력이 높다는 점 △홍콩증시에는 A주에는 없는 투자가치 높은 희소성 종목(텐센트홀딩스와 샤오미 등 과학기술주와 유망 제약주)이 다수 포진돼 있다는 점 △A주와 H주에 동시 상장돼 있는 종목 중 H주의 밸류에이션이 A주에 비해 확연히 저평가되고 있는 종목, 즉 투자가성비가 높은 종목의 투자매력이 커지고 있다는 점 등의 세 가지 배경을 제시했습니다.

자오상펀드(招商基金)는 "중장기적 관점에서 '달러화 약세, 위안화 강세' 흐름 속에 H주는 기대할 수 있는 수익성이 비교적 확보돼 있고, 저평가 매력 또한 명확히 드러난다"면서 "현재 H주는 A주 대비 투자가성비가 역대 최고치로 올라 있는 만큼, 남하자금 유입은 지속될 것"이라고 전망했습니다.

아울러 A주에는 없는 희소성이 높은 신경제(新经济, ICT 기술을 기반으로 생산성을 높이는 경제) 업종, 미∙중 갈등 속 미국증시에서 홍콩증시로 2차 상장을 추진하는 종목 등에 주목할 것을 권고했습니다.

"2020 실적공개 시즌 맞은 A주, 기대주는 무엇?"

금주 A주(중국 본토증시에 상장된 주식) 상장사들의 실적 공개 시즌이 도래했는데요. A주 상장사들이 속속 2020년 실적을 공개하고 있는 가운데 '실적 기대주'에 대한 투자자들의 관심도 높아지고 있습니다.

중국 금융∙투자정보 제공업체 수쥐바오(數據寶)에 따르면 19일까지 커촹반(科創板·스타마켓) 상장사를 제외하고 총 34곳의 상장사가 실적을 공개했으며, 그 중 29곳은 영업수익과 매출 모두 플러스 성장을 기록한 것으로 나타났습니다.

업종별로는 29개 상장사 중 은행업종에 속한 기업이 다섯 곳으로 가장 많았고, 이어 공용사업(4곳), 제약바이오(3곳)의 순이었습니다.

영업수익 기준으로 34개 상장사 중 네 곳은 영업수익 1000억 위안을 돌파했는데요. 그 중 가장 많은 영업수익을 거둬들인 기업은 초상은행(招商銀行 600036.SH)으로, 2020년 전년동기대비 7.71% 증가한 2905억800만 위안의 영업수익을 달성했습니다. 이어 보리부동산(保利地產 600048.SH, 2452억6000만 위안), 흥업은행(興業銀行 601166.SH, 2031억3700만 위안)과 절상중척(浙商中拓 000906.SZ, 1083억1200만 위안)의 순이었습니다.

영업수익 증가율 기준으로는 30개 상장사가 전년동기대비 플러스 성장을 기록했는데요. 절상중척은 47.44%로 34개 종목 중 가장 높은 영업수익 증가율을 기록했고, 삼과수(三棵樹 603737.SH)와 양광성(陽光城 000671.SZ)이 각각 39.43%와 35.51%의 증가율을 기록해 그 뒤를 이었습니다.

순이익 기준으로 34개 상장사 중 다섯 곳이 지난해 100억 위안 이상의 순이익을 달성한 것으로 나타났습니다. 초상은행은 전년동기대비 4.82% 늘어난 973억4200만 위안의 순이익을 거둬 34개 상장사 중 영업수익과 순이익 모두 최대치를 기록했고, 흥업은행과 보리부동산이 각각 666억2600만 위안과 289억800만 위안의 순이익을 거둬 그 뒤를 이었습니다.

순이익 증가율 기준으로는 30개 상장사가 전년동기대비 플러스 성장을 기록했는데요. 사원전기(思源电气 002028.SZ)는 69.09%로 34개 종목 중 가장 높은 순이익 증가율을 기록했고, 이어 캡켐기술(新宙邦 300037. SZ)과 하이드그룹(海大集團 002311. SZ)이 각각 59.66%와 51.61%로 2,3위를 차지했습니다.

향후 다른 A주 상장사들도 속속 2020년 실적 공개에 나설 것으로 예상되는 가운데, 어떤 종목이 지난해 짙은 불확실성 속에서도 뛰어난 수익 성장세를 이뤄낸 '실적 기대주'로 거듭날 지 주목됩니다.

pxx17@newspim.com

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엔비디아판 '나를 사랑한 스파이' [서울=뉴스핌] 오상용 기자 = 인공지능(AI) 반도체 시장을 선도하는 엔비디아(NVDA)의 젠슨 황 최고경영자(CEO)가 중국 스파이로 의심받는 여성과 불륜 관계를 맺은 사실이 드러나면서 미국 국가안보를 뒤흔드는 스캔들에 휘말렸다. 술집에서 시작된 인연은 은밀한 밀회로 이어졌고 상대 여성의 중국 스파이 의혹이 불거지면서 '사장님'의 불륜은 시총 4조3000억달러의 회사를 뒤흔드는 악몽으로 돌변했다. 월스트리트저널(WSJ)은 9일(현지시간) 젠슨 황과 싱가포르 데이터센터 기업 메가스피드의 임원이던 앨리스 황의 관계가 어떻게 미국 국가안보 스캔들로 번졌는지 상세히 보도했다. 두 사람의 첫 만남은 2024년 3월 미국 캘리포니아에서 열린 엔비디아 행사였다. 기업인들의 일상적 모임으로 끝나지 않고, 둘의 재회는 석달 뒤 타이베이의 칵테일 바에서 이뤄진다. 그날 기술기업 임원들이 모인 자리에서 앨리스 황은 젠슨 황과의 친분을 과시("젠슨은 나의 아주 친한 친구")하며 그에게 술자리로 오라는 문자를 보냈다. 실제 몇 분 뒤 젠슨 황이 등장하자 좌중의 놀라움은 컸다. 젠슨 황은 위스키를 주문하고 자리에 모인 사람들과 잠시 이야기를 나눈 뒤 피곤하다며 혼자 자리를 떴다고 한다. 당시 소셜미디어에 공개된 사진에는 트레이드마크인 검은 가죽 재킷을 입은 젠슨 황이 진주 목걸이를 착용한 앨리스 황과 붉은색 소파에 나란히 앉아 있는 모습이 담겼다. 불륜 냄새 짙은 멜로물이 첩보물로 장르를 바꾸는 데는 채 몇 달도 걸리지 않았다 WSJ에 따르면 미국 정부는 그해(2024년) 말 앨리스 황이 소속된 메가스피드가 엔비디아의 AI 반도체를 중국으로 불법 우회 공급했는지 조사하기 시작했다. 대만과 싱가포르 당국도 앨리스 황이 중국 및 중국 정보기관과 연계돼 있다는 의혹을 들여다봤다. 조사에 참여했던 일부 관계자들은 그녀가 젠슨 황과 가까워진 뒤 중국 정보기관에 포섭됐을 가능성을 제기했다고 한다. 젠슨 황 엔비디아 대표(오른 쪽)와 메가스피드인터내셔널 전 임원 앨리스 황[출처 =샤오홍슈 캡처] '황과 황의 만남'은 이후로도 계속돼 2025년 5월 타이베이의 한 저녁 식사 자리에서는 서로 뺨에 입을 맞추고 팔을 만지는 모습이 사진에 포착됐다. 이 만남은 젠슨 황이 트럼프 대통령을 따라 중동을 다녀온 직후 이뤄졌다. 당시 순방에서 트럼프 대통령은 걸프 국가들과 엔비디아 반도체 수출 계약을 맺었다. 그리고 몇 주 뒤 젠슨 황과 회사의 고위 로비 담당자들은 크리스토퍼 랜도 국무부 부장관을 찾았다. 중국 시장을 겨냥해 설계한 H20 반도체의 수출 허가를 승인해줄 것을 요청하는 자리였다. 며칠 뒤 젠슨 황과 트럼프 대통령의 만남이 이뤄지고서 엔비디아는 H20의 중국 판매 승인을 얻게 된다. 그 대가로 엔비디아가 중국 매출의 15%를 재무부에 납부한다는 조건이었다. 엔비디아가 중국 시장의 문을 다시 두드리던 바로 그 무렵, 미국 정부는 엔비디아의 사업 파트너를 겨냥해 수사망을 좁히고 있었다. 비슷한 시기 미국 정부가 메가스피드를 조사하고 있다는 사실을 알아 챈 엔비디아측이 당국 조사에 영향력을 행사했다는 의혹도 짙다. 엔비디아는 고객사에 대한 제품 공급 과정에서 법적 위험을 확인하기 위해 정부기관에 문의한 것은 정상적인 절차라고 해명했지만 논란은 쉽게 가라앉지 않고 있다. ☞ 엔비디아 법률고문, 美 상무부 'AI 칩 밀수' 조사에 개입 정황 작년(2025년) 10월 트럼프 대통령은 한국에서 시진핑 중국 국가주석과 회담을 준비하면서 참모들에게 엔비디아의 상위 AI칩을 중국에 판매하도록 허용하는 방안을 검토하고 있다고 알렸다. 이는 미중 무역협상에서 중국에 내밀 협상 카드 중 하나였다. 그러나 마코 루비오 국무장관과 하워드 러트닉 상무장관 등 참모진은 국가안보를 해칠 수 있다며 만류했다. 올해 5월 트럼프 대통령의 방중에 앞서 루비오 장관은 젠슨 황 CEO가 중국 스파이로 의심되는 인물과 사적인 관계를 맺고 있다는 경고를 담은 기밀 메모를 작성해 고위 당국자들에게 배포했다. 해당 보고 때문이었을까, 젠슨 황은 당초 중국 방문 수행단에서 제외됐다. 그러나 트럼프 대통령은 알래스카에서 그를 대통령 전용기에 태워 중국으로 데려갔다. 9일 트럼프 대통령은 루비오가 작성했다는 해당 문건에 대해 기억나지 않는다고 말했다. 그는 "정보 담당자들이 보여줬을 가능성은 있지만 기억나지 않는다"며 "내게 별 영향을 미치지 않았다는 것은 틀림없다"고 했다. 앨리스 황이 실제 중국 정보기관을 위해 활동했는지, 엔비디아의 기밀이 유출됐는지, 젠슨 황이 관련 사실을 알고 있었는지는 이후 의회와 수사당국의 조사를 통해 밝혀져야 겠지만, 이미 이 사건은 최고경영자의 사생활 논란을 넘어 국가안보 이슈로 부상했다. 이번 사건을 계기로 중국에 대한 첨단 반도체 수출 제한 조치 또한 한층 강해질 분위기다. 국방예산 법안에 강력한 반도체 수출통제 조항을 포함하는 방안이 초당적으로 추진되고 있다. 존 튠 공화당 상원 원내대표는 "온갖 사이버 위협과 초지능 기술이 존재하는 환경에서 이번 사안은 더 중대한 의미를 갖는다"고 강조했다. '엔비디아를 울린 마타하리'라는 수식어가 붙은 앨리스 황은 중국 관영매체에서 TV 기자로 일하다가 2023년 메가스피드에 합류한 것으로 전해진다. 싱가포르 기업등록 자료에는 2023년 3월부터 11월까지 메가스피드의 이사로 등재됐다. 중국 기업 세븐로드홀딩스(7Road Holdings)에서 분사한 메가스피드는 아시아·태평양 지역에 엔비디아 하드웨어를 제공하는 클라우드 서비스 기업이라고 스스로를 홍보해왔다. 메가스피드는 불법행위에 관여하지 않았다는 입장을 유지하고 있다. 지난해 5월 22일 대만 타이베이의 한 식당에서 앨리스 황(우)과 함께 식사하는 젠슨 황 엔비디아 최고경영자(CEO)의 모습. 사진은 영상 스크린샷. [사진=로이터 뉴스핌] osy75@newspim.com 2026-11-10 14:55

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값싼 원전 5기 놀리면서 전기요금 인상한다고? [세종=뉴스핌] 최영수 선임기자 = 최근 한국전력공사 사장이 연이어 "전기요금 현실화" 필요성을 주장하고 있어 주목된다. 전력인프라 확대를 위해 막대한 비용이 필요한데, 누적된 적자가 심각한 상황이어서 전기요금 인상이 필요하다는 주장이다. 하지만 정부가 값싼 원전을 제대로 활용하지도 못하고, 심지어 원전 5기가 '낮잠'을 자고 있는 상황에서 전기요금 인상을 주장하는 것은 앞뒤가 맞지 않다는 지적이 나온다. ◆ 수익성 악화된 한전, 전기요금 인상론 '군불' 김동철 한국전력공사 사장은 지난 4일 열린 기자간담회에서 "누적 적자가 한때 40조원까지 갔다가 지금은 34조원"이라며 "전력 판매 수입을 통해서 적어도 누적 적자는 해소돼야 한다"고 강조했다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 김동철 한국전력공사 사장이 12일 오후 서울 여의도 국회 산업통상자원중소벤처기업위원회에서 열린 대한무역투자진흥공사 등에 대한 국정감사에서 의원 질의에 답하고 있다. 2026.10.12 mironj19@newspim.com 문재인 정부 시절 도입한 '연료비 연동제'가 제대로 작동되지 못하면서 누적 적자를 해소하기 힘들다는 주장이다. "전기요금 현실화가 필요하다"는 말은 결국 전력 소비자 입장에서는 '전기요금 인상'으로 받아들여진다. 한전의 재무구조 상황만 보면 무리한 주장도 아니다. 원가가 급등했던 2021년~2023년 누적된 적자가 아직도 34조원이나 남아있다. 이자비용만 연간 4조원 이상이다. 영업이익의 절반 이상을 이자 갚는데 급급한 상황이다(아래 그래프 참고). 상황이 이런데도 정부는 호남반도체 산단을 임기 내 조성해야 한다면서 전력망 구축에 속도전을 주문하고 있다. 수십조 규모의 천문학적인 비용이 들어가지만 부채한도에도 여유가 없는 실정이다. 그마저도 내년에는 5배에서 2배로 줄어들게 된다. ◆ 발전비용 '반값'인데 원전 5기 '낮잠'…원안위 늑장심사 그렇다고 전기요금을 인상하는 게 답일까. 정부의 에너지믹스 정책을 보면 한심하기 짝이 없다. 재생에너지 보급에 무리하게 속도를 내면서 값싼 원전을 5기나 놀리고 있기 때문이다. 한국수력원자력에 따르면, 국내 원전 26기 중 무려 5기나 가동이 정지되어 있다. 고장난 게 아니라 계속운전 심사를 담당하고 있는 원자력안전위원회의 늑장심사 때문이다(아래 그림 참고). [AI 일러스트=최영수 선임기자] 2026.11.09 dream@newspim.com 운전허가 만료로 정지 중인 원전은 고리 3·4호기와 한빛 원전 1·2호기, 월성 2호기 등 5기다. 고리 3·4호기(950MW급)는 지난달 27일 승인됐지만 1년~2년 정도 놀렸고 재가동 준비기간을 감안하면 내년 상반기에나 투입될 전망이다. 한빛원전 1·2호기(950MW급)도 사정은 비슷하다. 1호기는 지난해 12월 22일 멈췄고 2호기는 지난 9월 11일 멈췄다. 월성 2호기도 이달 1일 정지됐다. 한수원은 원안위의 심사기간을 감안해 2~3년 전에 이미 계속운전을 신청했지만 정부와 원안위의 늑장 대응으로 값싼 원전을 놀리고 있는 셈이다. 원전의 발전비용은 다른 전원(電源)에 비해 압도적으로 저렴하다. 전력시장 상황에 따라 다르지만, 올해 들어 8월까지 평균가격은 1kWh당 89원 수준이다. 석탄(유연탄+무연탄)은 140.5원, LNG 166.8원, 태양광 148원, 풍력은 169~175원 수준이다. 원전업계 한 관계자는 "원전의 발전비용은 다른 전원에 비해 압도적으로 낮은 수준"이라며 "기저발전으로 활용되는 원전을 놀리는 것은 국가적으로 안타까운 현실"이라고 지적했다. [AI 일러스트=최영수 선임기자] 2026.11.09 dream@newspim.com ◆ 올해 7월까지 원전 감발로 311억 손실…연간 500억~600억 전망 재생에너지가 급증하면서 원전을 감발(축소)하는 것도 문제다. 한낮에 태양광 발전량이 늘어날 경우 남아도는 전력을 해소하기 위해 오히려 값싼 원전의 발전량을 줄이고 있는 게 현주소다. 이 같은 실태는 지난달 국정감사에서도 도마 위에 올랐다. 최근 5년간 원전 감발로 인한 손실액이 1032억원 규모로 파악됐다. 연도별로 보면, 2022년 234억원, 2023년 95억원, 2024년 136억원, 2025년 255억원이며, 올해는 7월까지 311억원으로 집계됐다. 연간 500~600원 규모로 전망된다(그림 참고). [AI 일러스트=최영수 선임기자] 2026.09.28 dream@newspim.com 재생에너지 확대로 인한 전력의 불안전성을 조절하기 위해 값싼 원전을 희생하고 있는 셈이다. 이로 인해 한전의 전력구입 비용이 상승하고, 고스란히 국민의 전기요금 부담으로 작용하게 된다. 이종배 국민의힘 의원은 지난 국감에서 "신재생에너지 발전량이 계통망 수용 한도를 넘어서면서 상대적으로 출력 조절이 쉬운 원전의 가동을 줄인 결과"라고 지적했다. 결국 발전비용을 낮추고 한전의 재무구조 개선과 전기요금 부담을 낮추기 위해서는 값싼 원전을 최대한 활용해야 한다는 게 전력업계 전문가들의 중론이다. dream@newspim.com 2026-11-10 06:00