[GAM]'빅쇼트' 3인방 금 사라 ② 강세론자들의 세 가지 승부수

기사입력 : 2024년08월01일 16:53

최종수정 : 2024년08월01일 16:53

JP모간 금값 전망은
UBS-씨티도 '비중 확대'
금값 상승에 웃는 ETF와 종목

이 기사는 7월 29일 오후 3시28분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = JP모간은 보고서를 내고 2024년 말 금값이 온스당 2500달러까지 오른 뒤 2025년 2600달러까지 상승하는 시나리오를 제시했다.

7월17일(현지시각) 뉴욕상업거래소에서 온스당 2488.40달러로 사상 최고치를 찍고 2381달러로 후퇴한 금값이 2024년 3분기 온스당 평균 2425달러에 거래된 뒤 4분기 2500달러까지 오르고, 2025년 1분기와 2분기 각각 2550달러와 2분기 2570달러로 상승한 뒤 3분기 2500달러로 후퇴했다가 4분기 2600달러로 고점을 높인다는 예측이다.

JP모간은 7월15일자 보고서에서 "금값의 구조적인 강세 전망을 2022년 4분기부터 유지하고 있다"며 "2024년 금값 상승은 예상보다 강하게 전개됐다"고 밝혔다.

우크라이나와 이스라엘을 중심으로 지정학적 리스크가 고조된 데다 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감, 여기에 중앙은행의 매입까지 구조적인 여건이 금값 상승을 이끌었다는 분석이다.

2006년부터 지속됐던 미국 10년물 실질금리와 금값의 동조 현상이 2022년 이후 깨졌고, 경제 및 지적학적 리스크가 안전자산으로 통하는 금값의 상승에 힘을 실었다고 JP모간은 강조한다.

미국 연방준비제도(Fed)의 피벗(pivot, 정책 전환)이 9월로 예상되는 가운데 정책자들이 예상보다 공격적인 통화완화 기조를 취할 경우 금값이 이번 전망치보다 큰 폭으로 상승할 수 있다고 JP모간은 예상한다.

이 밖에 씨티그룹과 뱅크오브아메리카(BofA)는 보고서를 내고 금 현물 가격이 앞으로 18개월 이내에 온스당 3000달러 선을 넘을 것이라고 예상했다.

2분기 실적 발표가 본격화된 가운데 인공지능(AI) 테마를 앞세워 고공행진했던 빅테크의 상승 모멘텀이 한풀 꺾인 한편 증시 변동성이 높아진 데 따라 안전자산으로 분류되는 금의 투자 수요가 늘어나고 있다는 판단이다.

UBS도 보고서를 내고 "지정학적 마찰과 미국의 과도한 재정 적자, 여기에 금융시장의 변동성이 금의 투자 매력을 높인다"고 전했다.

금 매입을 추천한 '빅쇼트' 3인방 가운데 대니 금 현물에 투자하는 폐쇄형 펀드 스프롯 피지컬 골드 트러스트(PHYS)를 대량 보유중이라고 밝혔다.

시장 전문가들은 금 현물에 투자하는 상장지수펀드(ETF)가 모세스의 투자 전략을 추종하는 데 제격이라고 말한다.

업계에 따르면 금 현물에 투자하는 대표 상품으로 SPDR 골드 셰어스(GLD)와 아이셰어 골드 트러스트(IAU), 애버딘 피지컬 골드 셰어스 ETF(SGOL), 밴엑 머크 골드 트러스트(OUNZ) 등이 꼽힌다.

2004년 11월 출시된 GLD는 총 운용 자산 규모가 650억달러를 웃돌고, 최근 1개월 평균 거래량이 600주를 넘어설 정도로 손바뀜이 활발하다.

펀드는 2024년 초 이후 14.21%의 수익률을 올렸고, 최근 1년간 19.11%의 운용 성적을 냈다. 3년과 5년 누적 수익률은 각각 9.01%와 10.19%로 파악됐다.

운용 보수를 0.4% 부과하는 상품은 포트폴리오를 금 현물로 채우고 있다. 운용 수익률이 금 시세에 연동하는 셈이다.

블랙록이 2005년 1월 선보인 IAU 역시 금 현물로 포트폴리오를 운용하며, 총 자산 규모가 297억달러로 파악됐다. 운용 보수는 0.25%.

2024년초 이후 수익률이 14.32%를 기록했고, 최근 1년 수익률은 19.24%로 나타났다. 1개월 사이 1.23%의 성적을 낸 펀드는 3년과 5년간 각각 9.18%와 10.37%의 누적 수익률을 창출했다.

2009년 출시된 SGOL은 운용 보수가 0.19%로 낮고 총 자산 규모가 약 33억달러로 집계됐다. 1개월 평균 거래량은 약 320만주로 나타났다.

OUNZ는 2014년 출시한 이후 약 10년 사이 총 운용 자산 규모를 10억달러로 확대했다. 최근 1개월 평균 거래량은 약 112만주로 제한적이었다.

이들 두 개 역시 2024년 초 이후 14% 선의 수익률을 냈고, 최근 1년간 운용 성적은 19% 선으로 대동소이했다.

시장 전문가들은 금광업체 주식으로 포트폴리오를 운용하는 상품도 매력적이라고 입을 모은다. 총 운용 자산 규모를 기준으로 밴엑 골드 마이너스 ETF(GDX)가 142억6400만달러로 1위에 랭크됐고, 52억5000만달러인 밴엑 주니어 골드 마이너스 ETF(GDXJ)와 5억5200만달러의 아이셰어 MSCI 글로벌 골드 마이너스 ETF(RING)이 각각 2~3위에 이름을 올렸다.

2006년 출시된 GDX는 최근 1개월 평균 거래량이 약 1800만주에 달했다. 포트폴리오에 뉴몬트(14.34%)와 바릭 골드(8.45%), 휘턴 프레셔스 메탈스(7.08%), 프랑코-네바다(6.30%) 등을 편입한 펀드는 2024년 초 이후 16.70%의 운용 성적을 냈고, 1년간 16.21%의 수익률을 올렸다.

금광주 펀드 가운데 레버리지를 동원하지 않고 2024년 이후 가장 높은 수익률을 기록한 것은 RING으로 확인됐다.

2012년 1월 블랙록이 출시한 상품은 포트폴리오에 뉴몬트를 20.74% 편입했고, 애그니코 이글 마인스와 바릭 골드를 각각 13.77%와 11.90%씩 담았다.

이 밖에 앵글로골드와 킨로스 골드를 각각 4.76%와 4.69% 편입한 펀드는 연초 이후 19.96%의 성적을 올렸고, 최근 1년간 수익률 역시 22.39%로 두각을 나타냈다. 다만, 3년과 5년 누적 수익률은 각각 4.31%와 7.48%로 제한적이었다.

한편 세계금협회(WGC)은 1970년 이후 소비자물가지수(CPI)가 연율 기준 2~5% 상승할 때 금값은 평균 8% 상승했다"며 분산 투자 측면에서 금을 포트폴리오에 편입해야 하는 이유를 제시했다.

주요 펀드가 일제히 포트폴리오에 담은 바릭골드와 뉴몬트에 직접 투자하는 방안도 금값 상승에 따른 반사이익을 얻는 전략이다.

뉴욕증시에서 거래되는 바릭 골드(GOLD)는 1983년 캐나다 토론토에서 간판을 올린 광산 업체로, 금과 함께 구리 광산 프로젝트를 추진한다.

업체의 주가는 최근 1개월 사이 7.43% 뛰었고, 6개월간 13.31% 랠리했다. 반면 1년과 5년 수익률은 각각 2%와 5% 선에 머물렀다.

뉴몬트(NEM)는 1921년 설립된 후 미국 네바다와 콜로라도, 캐나다 퀘벡과 온타리오, 이 밖에 아르헨티나와 페루 등 전세계 곳곳에서 광산 프로젝트를 추진하는 광산 업체다.

2024년 초 이후 업체의 주가는 14.23% 상승했고, 1년간 8.88% 올랐다. 1개월 상승률이 12.2%로 파악됐고, 5년 수익률은 26.61%로 나타났다.

shhwang@newspim.com

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오세훈 "李 정부 출범 후 시민 주거 힘들어져" [서울=뉴스핌] 조수민 기자 = 오세훈 서울시장이 서울 부동산 시장의 현실을 설명하는 '일타강사'로 나섰다. 오 시장은 이재명 정부 출범 이후 매매·전세·월세가 모두 상승하는 '트리플 강세' 현상이 나타나고 있다고 지적했다. 수요 억제·공급 축소 기조의 정부 정책 기조를 원인으로 꼽으면서 청년, 신혼부부, 중산층 1주택자의 주거 부담이 커졌다고 주장했다. [서울=뉴스핌] 류기찬 기자 = 오세훈 서울시장이 지난 10일 오후 서울 중구 동대문디자인플라자에서 열린 '서울청년정책박람회'에 모두 발언을 했다. 2026.07.10 ryuchan0925@newspim.com 서울시는 15일 오후 '일타시장 오세훈-국무회의에서 미처 다 하지 못한 이야기: 이재명 정부 부동산 지옥, 원인 분석 보고서'를 서울시장 공식 누리집과 소셜방송 라이브서울 통해 공개했다. 영상은 약 26분 분량이다. 이번 영상은 서울 부동산 시장의 문제와 원인을 분석하는 내용이다. 후속편에서는 시장 정상화를 위한 정책 전환 방향과 서울시 대책, 정부에 건의한 구체적인 해법을 제시한다. ◆ "이재명 정부 출범 이후 매매·전세·월세 트리플 강세" 오 시장은 "정부가 틀렸고 서울시가 옳다는 뜻이 아니라, 통계와 데이터를 시민과 공유하고 해법을 함께 고민하자는 것"이라고 강의를 시작했다. 그러면서 "서울시가 모든 주택 거래와 공신력 있는 통계를 분석하고 토지거래허가대장 4만4000건을 대조하는 한편 공인중개사 약 660명의 의견을 들었다"며 "현장에서 확인한 결론은 시민들의 주거 상황이 매우 힘들어졌다는 것"이라고 밝혔다. 오 시장은 이재명 정부 출범 이후 1년간 서울 아파트 매매가격이 13.1%, 전세가격이 6.3%, 월세가 7.4% 올랐다며 매매·전세·월세가 동시에 상승하는 이례적인 '트리플 강세'가 나타났다고 설명했다. 전세가격은 11년 만에 가장 높은 상승률을, 월세는 관련 통계 작성 이후 가장 큰 상승폭을 기록했다. 또 오 시장은 지난 1년간 정부가 여섯 차례 부동산 대책을 발표했지만 주택담보대출 제한, 규제지역 확대, 다주택자 양도소득세 중과 등 수요 억제에 집중됐다고 지적했다. 특히 문재인 정부 당시와 현 정부의 대책을 비교하며 "대출 규제와 임대주택 공급 발표, 투기과열지구 지정, 양도세·보유세 강화로 이어지는 흐름이 닮았다"고 말했다. 공급 대책도 서울 주택 공급의 90% 이상을 담당하는 민간 재개발·재건축보다 공공사업에 치중돼 있다고 평가했다. 정부가 발표한 서울 공급 물량 약 3만2000가구 중 2만8000가구는 과거 발표 후 장기간 진척되지 않은 사업으로, 실질적인 신규 공급 효과가 제한적이라는 분석이다. 오 시장은 주택담보대출 한도를 6억원으로 제한한 6·27 대책 이후 매수 수요가 사라진 것이 아니라 15억원 이하 아파트로 이동했다고 전했다. 대책 이후 서울 전체 거래의 78.1%가 15억 원 이하 아파트에 집중됐고 영등포, 강서, 관악, 동작, 성북, 성동 등 비강남권의 가격 상승으로 이어졌다는 설명이다. 오 시장은 전월세 시장의 혼란도 지적했다. 그는 "서울 전역의 실거주 의무 강화로 갭투자뿐 아니라 기존 세입자가 살던 전셋집까지 사라졌다"며 "전체 전세계약의 55.4%가 갱신계약일 정도로 움직이고 싶어도 움직일 수 없는 '전세 감옥'이 생겼다"고 주장했다. 이어 "과거에는 금리가 급등하면서 월세가 늘었지만 지금은 금리변화가 크지 않은데도 월세가 급증했다"면서 "자연스러운 구조 변화라기보다 정책이 미친 결과"라고 덧붙였다. 특히 전용면적 40㎡ 이하 소형 연립·다세대주택의 월세 부담이 크게 늘어 청년과 1인 가구 등 경제적 여력이 부족한 시민에게 먼저 청구서가 돌아가고 있다고 강조했다. ◆ "이주비 대출 제한·입주물량 감소로 공급 부족 현실화" 공급 측면에서는 이주비 대출 제한으로 올해 이주 예정인 정비사업구역 35곳 중 14곳의 자금 조달이 불확실하다는 시각이다. 서울시에 따르면 시공사가 보증을 거부한 사업장은 5곳, 협의 중인 사업장은 9곳이며 보증을 확보하더라도 연 4~7%의 금리를 부담해야 한다. 올해 서울 아파트 신규 입주 물량 2만7000가구 중 정비사업 물량은 1만7000가구로 약 60%지만, 내년에는 8000가구로 절반 이하로 감소할 전망이다. 오 시장은 "이자는 결국 조합원 분담금과 분양가로 전가될 수밖에 없다"며 "수요는 여섯 번의 대책으로 누르고 공급은 규제로 막은 데다 향후 3년간 공급 부족 우려가 심각하다"고 했다. 또 정부가 전세 물량 감소 원인으로 다주택자의 주택 매각과 기존 세입자의 자가 전환을 제시한 데 대해서도 서울시 분석 결과와 다르다고 밝혔다. 서울시가 주소를 대조한 결과 기존 세입자가 거주 주택을 직접 매입한 비율은 2.9%에 불과했다. 서울 아파트 평균 전세가율이 53.5%인 만큼 집값의 절반가량을 추가로 마련해야 해 자가 전환이 쉽지 않다는 설명이다. 전세를 원하는 수요는 78.3%, 매물이 부족하다는 응답은 약 70%였다. 오 시장은 "전세가 자연스럽게 사라지는 것이 아니라 원하는 시민은 여전히 많은데 매물이 없어 들어가지 못하는 것"이라며 "정부의 진단은 결과를 합리화하기 위한 것"이라고 꼬집었다. ◆ "정부 부동산 정책, 청년·신혼부부·중산층에 큰 부담" 오 시장은 잘못된 부동산 정책의 부담이 투기세력이 아닌 청년과 신혼부부, 4050세대, 등록임대사업자, 중산층 1주택자에게 돌아가고 있다고 지적했다. 서울시에 따르면 관악구 신림동 대학가의 한 원룸은 지난해 6월 보증금 1000만원·월세 40만원에서 올해 5월 월세 80만원으로 두 배 올랐다. 또 서울의 500가구 이상 아파트 850개 단지 중 47.9%인 404개 단지의 전세 매물은 2건 이하였다. 세금 부담도 중산층 1주택자까지 확대되고 있다. 종합부동산세 과세 대상은 2009년 서울 공동주택의 2.99%에서 올해 14.9%로 예상된다. 서울의 1주택자 종부세 대상자는 지난해 12만 명에서 올해 16만 명으로, 한강벨트 1주택자는 3만3000명에서 5만7000명으로 늘어날 전망이다. 오 시장은 "투기를 잡겠다던 세금이 중산층 1주택자에게 꽂히고 있다"며 "부자의 세금이 아니라 12월에 날아오는 중산층의 세금이 됐다"고 말했다. 그러면서 "서울시는 이러한 분석을 바탕으로 지난 1년간 일곱 차례에 걸쳐 18건을 정부에 건의했다"며 "정부와 대립하자는 것이 아니다. 부동산에는 여야가 없고 시민의 삶이 걸린 문제이기 때문에 현장을 가장 가까이에서 보는 서울시가 데이터를 공유하는 것"이라고 힘주어 말했다. 오 시장은 "정책 방향 전환과 서울시 대책, 정부에 건의한 구체적인 해법은 다음 시간에 풀어드리겠다"며 "부동산 지옥은 끝낼 수 있다. 시민 여러분과 함께 만들어 가겠다"고 했다. blue99@newspim.com 2026-07-15 14:54