[GAM]'美 생물보안법 악재' 일단 소멸③ CXO株 전환점 도래할까

기사입력 : 2024년10월07일 15:15

최종수정 : 2024년10월07일 15:15

CXO 테마주 수익 부담 압박, 주가하락 지속
초대형 악재 소멸, 실적·밸류 개선 여력 확대
기관이 주목 CXO 산업체인의 핵심 투자방향

이 기사는 9월 26일 오전 10시15분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <'美 생물보안법 악재' 일단 소멸①② CXO株 전환점 도래할까>에서 이어짐.

◆ CXO 산업체인, 실적 둔화 압박 심화

생물보안법이라는 리스크와 수요 둔화에 올해 들어 의약품 위탁생산(CXO) 산업체인 전반의 수익 압박은 더욱 심화됐다.

상반기 CXO 섹터(25개 상장사 데이터를 기준으로 산출)의 영업수익(매출)과 순이익은 475억 위안과 78억 위안으로 각각 전년동기대비 9%와 34.2% 줄었다. 비경상손익(경영 업무와 직접 관련이 없는 기타 특별거래를 통해 발행하는 손익)을 제외한 순이익은 72억 위안으로 지난해 같은 기간과 비교해 30.5% 감소했다.

지난 몇 년간 고속 성장한 CXO 산업은 2023년 들어 글로벌 의약바이오 산업을 둘러싼 투자 환경이 냉각되면서 매출 성장률 또한 눈에 띄게 둔화됐다. 여기에 일부 분야의 경쟁 심화와 바이오 자산 감가상각 등의 영향이 더해지며 수익 압박이 더욱 심해졌다.

현지 전문기관들은 미국 연준이 금리인하 사이클로 진입한 가운데 향후 해외 투자와 자금 조달 환경이 개선될 것으로 예상하면서, 일부 CXO 섹터 상장사의 매출 또한 분기별 개선세를 보일 것으로 내다보고 있다.

특히, 해외 사업 비중이 큰 기업의 경우, 개선세가 더욱 뚜렷할 것으로 예상된다. 다시 말해, 향후 CXO 섹터 투자방향을 결정하는 데 있어 해외사업을 통해 벌어들이는 매출 비중이 높은 기업의 수익 개선 흐름을 눈여겨볼 필요가 있다는 뜻으로 해석할 수 있다.

CXO 산업체인의 세부 영역인 위탁개발생산(CDMO) 섹터의 경우 업계를 대표하는 리더기업의 매출 성장세는 비교적 안정적이다.

코로나 사태가 발생했을 당시 대규모 수주를 이끌어낸 약명강덕신약개발(藥明康德∙우시앱테크∙야오밍캉더 603259.SH/2359.HK), 박등제약(博騰股份 300363.SZ), 개래영(凱萊英 002821.SZ) 등의 3사를 제외하면 A주 CDMO 섹터의 올해 상반기 영업수익은 3.1% 늘었고, 순이익은 8.1% 줄었다.

◆ CXO 테마주 밸류회복 기대감 상승

생물보안법은 중국 혁신 의약 산업체인 연계 기업들 특히, CXO 기업들에게 최대 악재로 작용했다. 이에 생물보안법의 연내 발효 가능성 축소는 CXO 테마주에 확실한 호재성 재료가 될 전망이다.

올해 들어 확대된 생물보안법 리스크의 영향으로 CXO 섹터의 실적과 주가는 적지 않은 타격을 받았다.

앞서 언급했듯 CXO 섹터에 속한 25개 상장사의 상반기 순이익은 전년 동기 대비 34.2%나 줄었다.

수익률도 눈에 띄게 둔화되면서 CXO 섹터의 상반기 매출총이익률과 비경상손익을 제외한 순이익률은 전년 동기 대비 각각 4%포인트와 4.7%포인트 줄었다.

[자료 = 중정지수유한공사 공식 홈페이지] 중국 상하이와 선전 양대 증시에 상장된 40개 CXO 테마주의 주가를 반영해 산출한 '중정의약연구개발서비스테마지수(CXO지수, 931750)' 연내 주가 추이.

중국 A주 대표지수 산출기관인 중정지수유한공사가 상하이와 선전 양대 증시에 상장된 40개 CXO 테마주의 주가를 반영해 산출한 '중정의약연구개발서비스테마지수(CXO지수, 931750)'를 기준으로 살펴보면 CXO 섹터의 주가는 올해 들어 33% 이상 하락했다. 2021년 9월 97배까지 올랐던 주가수익비율(PER)은 2024년 9월 24일 현재 21배까지 떨어졌다.

국신증권(國信證券)은 최신 보고서를 통해 앞서 긴 조정기를 거치며 낮아진 CXO 섹터의 밸류에이션은 미래 지정학적∙정치적 불확실성에 대한 우려를 이미 충분히 반영한 상태라고 진단했다. 불확실성이 완전히 해소되지 않은 만큼 주가 변동성이 지속될 수 있으나, 자금조달 및 투자환경 개선, 기술력 증강, 정책적 지원 여력 등을 고려할 때 실적과 밸류의 개선 가능성은 충분하다고 진단했다.

이와 함께 향후 CXO 섹터의 주가와 밸류에이션 또한 실적과 함께 개선될 여력이 확대됐다고 판단하며, CXO 산업체인에서 주목할 투자방향과 관련해 다음의 2가지 의견을 내놨다.

① 수익 성장세가 여전히 안정적이고 시장경쟁력과 비용 효율 등에서도 우위를 보유하고 있는 CXO 산업체인 리더기업 종목들에서 투자의 기회를 찾아볼 필요가 있다. 대표적으로 우시앱테크, 우시바이오(2269.HK), 강룡화성(300759.SZ), 개래영 등을 추천주로 꼽을 수 있다.

② 항체약물접합제(ADC), 폴리펩티드, 올리고핵산염, 세포유전자치료제(CGT) 등 신성장 영역의 급속한 발전은 CXO 섹터의 성장여력을 한 단계 더욱 확대할 것으로 예상되는 만큼, 신성장 영역에 있어 우위를 보유하고 있는 우시XDC(2268.HK), 낙태생물(688076.SH) 등의 종목을 주목할 필요가 있다.

pxx17@newspim.com

GAM - 해외주식 투자 도우미

[미국 특징주] 미국 증시서 자금 이탈 가속…BofA "변동성 확대 예고"

UBS, 옛 크레디트스위스 채권 79억달러 바이백…역대 최대 규모

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

최태원 회장 "울산을 AI시티로" [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 최태원 SK그룹 회장이 울산의 미래 발전 방향으로 'AI시티(AI City)'를 제시했다. 제조업 경쟁력을 인공지능(AI)으로 끌어올리는 동시에 시민의 일상에 AI를 접목하고, 산업도시에 예술과 감성을 더해 울산을 새로운 형태의 AI 도시로 만들자는 구상이다. 13일 SK에 따르면 최 회장은 지난 11일 울산 울주군 울산전시컨벤션센터에서 열린 '2026 울산포럼' 클로징 세션에서 "미래 울산은 AI시티의 모습이 돼야 한다"며 제조AI와 '모두의 AI', '아트(Art) 울산' 등 세 가지 방향을 제시했다. 최태원 SK그룹 회장이 11일 울산시 울주군 울산전시컨벤션센터(UECO)에서 열린 '2026 울산포럼' 클로징 세션에서 AI시대 울산의 미래 발전 방향에 대해 이야기하고 있다. [사진=SK] 우선 제조AI를 통해 울산의 주력 산업 경쟁력을 높이겠다는 구상이다. 최 회장은 제조 기술과 솔루션, 데이터를 결합해 생산성을 끌어올려야 한다고 강조했다. 특히 AI 경쟁력 확보를 위해서는 개별 기업을 넘어 대규모 데이터를 축적하고 활용할 수 있는 플랫폼이 필요하다고 봤다. 최 회장은 "제조AI는 기술이 중요하고 생산성을 높여야 하지만 규모 있는 데이터 플랫폼이 없다면 쉽지 않다"며 "데이터를 모으고 필요한 데이터의 규모를 키우는 것은 울산만의 문제가 아니라 대한민국의 문제"라고 말했다. AI를 시민 생활로 확장하는 '모두의 AI' 구상도 내놨다. SK가 구상 중인 시민용 AI 에이전트로, 개인에게 맞는 공공·복지 혜택과 생활 정보를 제공하고 행정·교통·의료·교육 등 다양한 서비스를 연결해 이용자의 요청까지 수행하는 것이 목표다. 여기에 '아트 울산'을 통해 제조업 중심의 산업도시에 예술과 감성을 접목한다. 최 회장은 "모두의 AI를 통해 울산 시민들의 행복을 높이고 도시에 감성을 더해 예술이 있는 산업도시로 나아가야 한다"고 강조했다. 최태원 SK그룹 회장(왼쪽 7번째), 김상욱 울산시장(왼쪽 8번째), 이윤철 울산상공회의소 회장(왼쪽 6번째) 등 주요 참석자들이 11일 울산시 울주군 울산전시컨벤션센터(UECO)에서 열린 '2026 울산포럼'에서 기념촬영을 하고 있다. [사진=SK] AI 산업의 지속 가능한 성장 조건으로는 '비즈니스 모델'을 꼽았다. 막대한 자본과 자원이 투입되는 AI가 장기적으로 성장하려면 기술 경쟁을 넘어 수익을 창출하고 이를 다시 투자하는 선순환 구조를 만들어야 한다는 설명이다. 최 회장은 "막대한 자원을 투입한 만큼 더 나은 비즈니스 모델을 만들어 상업화해야 한다"며 "AI가 스스로 이익을 창출하고 다시 투자할 수 있는 지속 가능한 구조까지 가야 한다"고 말했다. SK는 울산의 AI 인프라와 '모두의 AI'를 결합해 지역 특화 AI 생태계를 구축할 계획이다. 이날 포럼에서는 울산 제조업의 AI 전환(AX)을 위한 피지컬 AI 전략과 AI를 활용한 지역사회 문제 해결 방안 등이 논의됐다. 최 회장은 AI 시대에 필요한 청년의 역량으로 '생각 근육', '공감의 힘', '적응 근육', '피지컬 근육'도 제시했다. AI에 사고를 맡기기보다 문제의 본질을 스스로 고민하고 타인과 공감하며, 실패에서 회복하고 직접 경험하는 능력이 중요하다는 의미다. 최태원 SK그룹 회장이 11일 울산시 울주군 울산전시컨벤션센터(UECO)에서 '2026 울산포럼'과 연계해 열린 'WAVE 2026(울산세계미래산업박람회)' 전시장을 둘러보고 전시 콘텐츠를 직접 체험하고 있다. [사진=SK] 최 회장은 "AI 툴을 가지고 사람을 이해하는 것이 앞으로 가야 하는 교육 방향이 될 것"이라고 말했다. 올해로 5회를 맞은 울산포럼은 최 회장의 제안으로 시작돼 기업과 지역사회가 울산의 지속 가능한 성장 방안을 논의하는 자리로 운영되고 있다. 올해 행사에는 울산지역 대학생과 시민 등 1만900여명이 온·오프라인으로 참여해 역대 최대 규모를 기록했다. 최 회장은 "울산포럼이 상시 플랫폼 형태로 자리 잡았다"며 "가능한 생각과 아이디어를 모아 울산의 발전에 견인차 역할을 하도록 돕겠다"고 말했다. syu@newspim.com 2026-09-13 16:15

사진

농심 오너 3세 신상열 일반인과 결혼 농심 신상열 부사장(사진=연합뉴스)[mdtoday = 김주성 기자] 신동원 농심 회장의 장남이자 농심 오너가 3세인 신상열 부사장이 결혼한다. 올해 부사장 승진과 사내이사 선임으로 경영 보폭을 넓힌 가운데 개인적으로도 새로운 출발을 맞게 됐다.업계에 따르면 신 부사장은 13일 오후 서울의 한 호텔에서 결혼식을 올린다. 결혼식에는 양가 가족과 지인을 비롯해 재계 관계자들이 참석할 것으로 알려졌다.예비 신부는 SK텔레콤에서 인공지능 전환(AX) 관련 업무를 담당하는 회사원으로 전해졌다. 두 사람은 결혼을 앞두고 농심의 대표 제품인 '신라면'을 활용한 웨딩사진을 촬영한 것으로 알려졌다.1993년생인 신 부사장은 농심 창업주 고(故) 신춘호 회장의 장손이자 신동원 회장의 장남으로, 농심 오너가 3세다.미국 컬럼비아대학교에서 산업공학을 전공한 뒤 2019년 농심 경영기획실에 입사하며 경영 수업을 시작했다. 2021년 말 구매실장으로 승진하며 그룹 내 첫 20대 임원이 됐다.이후 2024년 미래사업실장을 맡으며 전무로 승진했고 올해 1월 부사장에 올랐다. 지난 3월 정기주주총회에서는 사내이사로 선임되며 이사회에도 합류했다.당시 신동원 회장은 신 부사장의 사내이사 선임 배경에 대해 "젊은 나이지만 굉장히 회사에 애정을 갖고 열심히 노력하는 걸로 봐서 충분히 자격이 있다는 생각이 들었다"며 "중장기 비전 등을 열심히 하고 있어 충분한 능력이 된다고 생각했다"고 밝힌 바 있다.신 부사장은 현재 미래사업실을 이끌며 신사업 발굴과 글로벌 사업 전략, 투자 및 인수합병(M&A) 등을 담당하고 있다.특히 농심이 추진하고 있는 중장기 성장 전략 '비전2030' 실행에도 참여하고 있다. 농심은 비전2030을 통해 글로벌 사업 확대와 신사업 육성 등을 추진하고 있다.이 기사는 메디컬투데이가 제공하는 기사입니다. 2026-09-13 14:57