[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = DS투자증권에서 09일 NAVER(035420)에 대해 'AI 팩토리, 보수적으로 추정해도 현재가치 19조'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 450,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 61.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ NAVER 리포트 주요내용
DS투자증권에서 NAVER(035420)에 대해 '엔비디아와 협업을 통한 AI데이터센터 사업 개시, AI DC가치 19조 제시: 네이버는 공시를 통해 엔비디아와 함께 최대 1GW로 확장되는 글로벌 AI 팩토 리(데이터센터) 구축사업 추진을 밝혔다. 27년 상반기 55MW로 시작해 27년말 누적 100MW 28년 누적 200MW, 최종적으로 1GW까지 확대하는 계획이다. 네이버는 이를 통해 아시아 최고 수준의 CAPA를 구축할 전망이다(소프트뱅크 유럽제외). 우리는 1GW 최종 구축 시 연간 반복매출 17조원 수준에 OPM 초기 18%~후기30% 이상이 발생할 것으로 추정한다. 당사는 27년 AI DC 매출 0.8조원, 28년 2.4조원, 29년 매출 3.9조원,영업이익 0.8조원을 예상한다. 자본조달은 200MW 기준 10억달러를 네이버가, 10억달러를 전략적 파트너가, 나머지 80억달러는 외부투자를 통해 조달할 예정이다. 외부조달 방식에 따라 이자비용 등 고려 해야하는 점이 많다. 현재로서는 확정된 바가 없어 영업외단(이자비용 등) 추정은 어렵다. 따라서 AI DC 가치는 29년 가동 220MW 차입 8B 기준으로 산출했다. 이로 산출된 네이버 AI DC 현재가치는 19조원이다.'라고 분석했다.


◆ NAVER 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 300,000원 -> 450,000원(+50.0%)
- DS투자증권, 최근 1년 목표가 상승
DS투자증권 최승호 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 450,000원은 2026년 04월 14일 발행된 DS투자증권의 직전 목표가인 300,000원 대비 50.0% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 DS투자증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 09월 15일 300,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 450,000원을 제시하였다.


◆ NAVER 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 325,409원, DS투자증권 가장 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 DS투자증권에서 제시한 목표가 450,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 높은 수준으로 전체 목표가 평균인 325,409원 대비 38.3% 높으며, DS투자증권을 제외한 증권사 중 최고 목표가인 하나증권의 400,000원 보다도 12.5% 높다. 이는 DS투자증권이 NAVER의 향후 방향에 대해 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 325,409원은 직전 6개월 평균 목표가였던 341,238원 대비 -4.6% 하락하였다. 이를 통해 NAVER의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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