[서울=뉴스핌] 이나영 기자= DB증권은 23일 제일기획에 대해 광고 제작 과정에 인공지능(AI)을 적극 도입하며 비용 효율화를 추진하고 있다고 분석했다. 주요 광고주의 마케팅 비용 축소가 이어지고 있지만 신흥국 중심 사업 확대와 신규 광고주 확보를 통해 실적 방어가 가능할 것으로 전망했다. 투자의견 '매수(Buy)'와 목표주가 2만6000원을 유지했다.

신은정 DB증권 연구원은 "제일기획은 최근 광고 제작 프로세스 전반에 AI를 적용하며 제작 효율성을 높이고 있다"며 "투입 비용과 인력을 효율적으로 배분할 수 있어 장기적인 판관비 절감 효과가 기대된다"고 분석했다.

제일기획은 광고 문구를 자동 생성하는 '카피조(CopyJoe)', 비주얼 아트워크를 제작하는 '이미지조(ImageJoe)', 광고 스토리보드를 자동 설계하는 '콘티조(ContiJoe)', 영상 제작 과정을 자동화하는 '필름조(FilmJoe)' 등 다양한 AI 솔루션을 운영하고 있다. 최근에는 기업용 AI 솔루션 판매를 확대하며 B2B 사업 영역도 넓히고 있는 것으로 파악됐다.

DB증권은 제일기획의 2분기 매출총이익을 4949억원, 영업이익을 940억원으로 전망했다. 이는 전년 동기 대비 각각 2.3%, 2.0% 증가한 수준이다. 주요 계열사의 국내외 마케팅 예산 축소가 상반기 내내 이어졌지만 동남아시아와 중남미 등 신흥국 시장에서 대행 영역을 확대하고 국내 비계열 광고주를 확보하며 성장세를 이어갈 것으로 예상했다.

신 연구원은 "중국은 일부 지점 폐쇄 영향으로 부진이 이어지고 있지만 유럽 자회사 아이리스(IRIS)는 적자 규모를 줄이고 있다"며 "신흥국 중심의 성장과 신규 광고주 확보가 실적 방어에 기여할 것"이라고 설명했다.

연간 실적은 다소 주춤할 것으로 전망됐다. DB증권은 올해 영업이익이 3287억원으로 지난해보다 2.4% 감소할 것으로 예상했다. 다만 1분기 반영된 대규모 일회성 비용 영향이 컸던 만큼 본업 경쟁력에는 문제가 없다고 평가했다.

주주환원 정책도 지속될 것으로 전망됐다. DB증권은 제일기획이 연결 기준 순이익의 60% 수준을 배당으로 환원할 것으로 예상했다. 이를 반영한 올해 주당배당금(DPS)은 1320원으로 추정되며, 현재 주가 기준 예상 배당수익률은 7%를 웃도는 수준이다.

신 연구원은 "일회성 비용으로 연간 영업이익은 소폭 감소할 수 있지만 순이익은 전년 기저효과로 개선될 전망"이라며 "배당 여력에는 문제가 없고 장기적인 관점에서 고배당 매력은 여전히 유효하다"고 분석했다.

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