이 기사는 인공지능(AI) 번역에 기반하여 작성됐으며, 원문은 인도 비즈니스 스탠다드(BS) 13일자 기사입니다.

[방콕=뉴스핌] 홍우리 특파원 = 인도 정보기술(IT) 업계의 선두주자인 타타 컨설턴시 서비스(TCS)의 고무적인 실적 발표 이후, 이제 모든 시선은 HCL 테크놀로지스(HCL Technologies, 종목코드 NSE: HCLTECH)에 쏠리고 있다.

HCL 테크는 13일 2026/27 회계연도(2026년 4월~2027년 3월) 1분기(4~6월) 실적을 발표할 예정으로, 이사회는 현 회계연도 두 번째 중간 배당금 지급 여부를 검토할 것으로 알려져 있다. 배당금 지급 기준일은 아직 발표되지 않았다.

IT 부문은 올해 AI로 인한 가격 하락 대한 우려, 총계약가치(TCV)의 매출 전환 속도 저하, 거시 경제 약세 심화 등으로 인해 침체에 빠졌으며, 이로 인해 해당 부문 지수는 연초 대비 28% 급락하며 주요 업종별 지수 중 최악의 실적을 기록하고 있다.

미래에셋 셰어칸(Mirae Asset Sharekhan)은 지정학적 불확실성과 AI 주도형 혼란으로 인해 (고객사의) 지출 결정이 지연되고 거래 주기가 길어지면서 IT 부문이 현 회계연도에 부진한 흐름을 보일 것으로 전망했다. 수요가 여전히 취약하고, 재량 예산 또한 여전히 제한적이라 성장 전망이 불투명하다며, 계절적 약세와 특정 고객의 지출 삭감 속에서 HCL 테크의 1분기 실적이 저조할 것으로 예상된다고 밝혔다.

◆ 1분기 매출 및 이익 전망

증권사들은 루피화 가치 하락에 힘입어 HCL 테크의 1분기 매출이 루피화 기준으로 전년 동기 대비 13%, 전분기 대비 1.5~2% 증가할 것으로 예상하면서도, 제조업 및 통신 부문의 부진과 소프트웨어 사업의 약세로 인해 환율 변동을 제외한 실질 매출 성장률은 1~1.5% 이상 둔화할 수 있다고 전망한다.

ICICI 증권은 HCL 테크의 1분기 매출이 고정환율 기준 전분기 대비 0.9% 감소할 수 있다고 내다봤다. 미국에 기반을 둔 두 통신 고객의 재량 지출 삭감, 다른 두 고객(하나는 제조업 업종, 다른 하나는 유통 업종)의 SAP 프로그램 중단, 그리고 1분기의 계절적 약세를 고려한 평가다.

모틸랄 오스왈 금융 서비스(MOSL)의 분석가들은 1분기 연결 매출이 고정통화 기준 전분기 대비 1.4% 감소할 것으로 추정한다. "우리는 서비스(IT + ER&D) 매출이 전분기 대비 고정통화 기준으로 약 1.5% 감소할 것으로 예상한다"고 밝혔다.

다만, 수익성 측면에서는 양호한 실적을 보일 것으로 예상된다. 모틸랄 오스왈은 "전년 동기 대비 23% 성장한 470억 루피(약 7,346억 원)의 순이익을 예상한다"고 밝혔고, 미래에셋 역시 조정 순이익이 15.9% 증가한 445억 5,000만 루피에 달할 것으로 전망했다.

◆ 1분기 마진 전망은 엇갈려

HCL 테크의 영업이익(마진)률 전망은 엇갈린다.

미래에셋은 프로젝트 어센트(Project Ascent) 주도의 효율성 개선과 유리한 환율에 힘입어 영업이익률이 전분기 대비 약 10bp(0.1%포인트) 개선될 것으로 예상하는 반면, ICICI 증권의 분석가들은 매출 성장에 따른 영업 레버리지 효과 부재, 직원 구조조정 비용, AI 투자로 인해 전분기 대비 0.25%포인트 하락할 것으로 봤다.

모틸랄 오스왈은 1분기 영업이익률이 전분기 대비 약 0.4%포인트 개선되어 약 16.9%를 기록할 것으로 전망했다.

◆ 현 회계연도 연간 성장률 전망치 상단 대폭 축소 가능성도

회계연도의 상반기는 통상적으로 IT 기업에 있어 실적이 가장 좋은 시기다. 그러나 거시경제적 불확실성과 AI 혼란으로 인해 수요가 계속해서 부진한 상황으로, 이는 계약 체결 지연과 매출 전환 지연으로 이어졌다. 그 결과, HCL 테크는 1.5~4.5%인 매출 증가율 전망치 상단을 달성하는 데 어려움을 겪을 수 있다는 지적이다.

모틸랄 오스왈의 분석가들은 HCL 테크의 2026/27 회계연도 연간 성장률 전망치 상단이 1%포인트 하향 조정될 것으로 내다보고 있다.

HCL 테크 1분기 실적의 주요 관전 포인트로는 수요 및 마진에 대한 사측의 전망, AI 주도형 디플레이션(포트폴리오의 2~3% 영향), 그리고 2026/27 회계연도 연간 매출 성장률 전망치 수정 여부가 지목됐다. 

hongwoori84@newspim.com