[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 미래에셋증권에서 29일 에스티팜(237690)에 대해 '2Q26 Review: 예상하지 못한 일회성 요인'라며 투자의견 '매수'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 52.3%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 에스티팜 리포트 주요내용
미래에셋증권에서 에스티팜(237690)에 대해 '2Q26 매출액은 1,085억원(+59% YoY), 영업이익 183억원(+41.7% YoY)을 달성했다. 매출액은 컨센서스(1,049억원)를 상회, 영업이익은 컨센서스(199억원)를 하회했다. 매출 원가 상승이 영업이익에 영향을 미쳤기 때문이다. 매출 원가 상승의 원인은 임상시료부터 프리 PPQ, PPQ 배치까지 생산이 장기간 이뤄진 특정 품목이 2분기 출하되면서 원가가 한번에 반영되었기 때문이다. 약 57억원의 일회성 요인인 원가가 반영되었으며, 이를 제외하면 영업이익은 240억원으로 컨센서스 대비 높은 수준이다. 투자의견 매수 유지하나, 목표주가는 15만원(기존 20만원)으로 하향한다. 2분기 영향을 미친 원가 상승으로 연간 영업이익을 763억원으로 하향한 영향이다. 2026년 매출액 4,249억원(+28.1% YoY), 영업이익 763억원(+38.8% YoY)이 예상된다. 하지만 중장기 실적 변화는 크지 않아 2분기 컨센서스 하회로 인한 주가 하락은 과도하다는 판단이다.'라고 분석했다.


◆ 에스티팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 200,000원 -> 150,000원(-25.0%)
- 미래에셋증권, 최근 1년 목표가 상승
미래에셋증권 서미화 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2026년 02월 10일 발행된 미래에셋증권의 직전 목표가인 200,000원 대비 -25.0% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 미래에셋증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 10월 30일 125,000원을 제시한 이후 상승하여 26년 02월 10일 최고 목표가인 200,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 150,000원을 제시하였다.


◆ 에스티팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 196,667원, 미래에셋증권 가장 보수적 접근
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 1개
오늘 미래에셋증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 목표가 중에서 가장 낮은 수준으로 전체 목표가 평균인 196,667원 대비 -23.7% 낮으며, 미래에셋증권을 제외한 증권사 중 최저 목표가인 DB증권의 180,000원 보다도 -16.7% 낮다. 이는 미래에셋증권이 에스티팜의 향후 방향에 대해 보수적으로 접근하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 196,667원은 직전 6개월 평균 목표가였던 144,167원 대비 36.4% 상승하였다. 이를 통해 에스티팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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