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바이오 수주 5건 '롯데 3세' 신유열…글로벌 영업 전면에 등장

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  • 신유열 부사장이 14일 글로벌 제약사 수주 확대와 경영 성과 확보에 나섰다
  • 신 부사장은 올해 알보텍 등 5건의 계약을 성사시키며 영업력을 입증했다
  • 적자와 공장 가동률 저하 속 송도 생산·수익화가 후계자 평가의 시험대가 됐다

!AI가 자동 생성한 요약으로 정확하지 않을 수 있어요.

한글날 연휴 반납하고 伊 CPHI 거쳐 日 바이오재팬 직행
알보텍과 수주 계약 체결…바이오재팬선 30여건 미팅 지휘
올해 5건 수주 달성…11월 송도 준공 앞두고 실적 입증 사활

[서울=뉴스핌] 남라다 기자 = 신동빈 롯데그룹 회장의 장남 신유열 롯데바이오로직스 각자대표(부사장)가 그룹의 핵심 신사업인 바이오 사업의 수주 확대에 직접 나서며 경영 성과 쌓기에 속도를 내고 있다. 이탈리아와 일본을 오가며 글로벌 제약사 최고경영진과 협상에 나서는 등 올해 5건의 수주 성과를 확보했다. 롯데그룹 3세 경영 승계를 앞두고 단순한 경영수업을 넘어 사업 성과로 경영 능력을 입증하려는 행보로 풀이된다.

그러나 넘어야 할 과제도 만만치 않다. 롯데그룹의 대규모 투자에도 불구하고 롯데바이오로직스는 적자가 이어지고 있고 미국 시러큐스 공장 가동률도 올해 상반기 16%까지 떨어졌다. 다음 달 송도 1공장의 공식 준공행사를 앞둔 가운데 신 대표가 직접 확보한 수주를 실제 생산과 수익으로 연결할 수 있을지가 후계자로서의 경영 능력을 평가할 첫 시험대가 될 전망이다.

신유열 롯데바이오로직스 대표이사(사진 왼쪽부터), 박제임스 롯데바이오로직스 대표이사, 리사 그레이버 알보텍 대표이사, 로버트 웨스만 알보텍 회장이 지난 6일(현지시간) 이탈리아 밀라노에서 열린 'CPHI Milan 2026'에서 생산 수주 계약을 체결한 뒤 기념촬영을 하고 있다. [사진=롯데바이오로직스]

◆10월 연휴 반납 후 伊 CPHI 직행…알보텍과 10년 수주 결실

14일 제약·바이오 및 재계에 따르면 신유열 부사장은 10월 한글날 연휴를 모두 반납하고 유럽과 일본을 잇는 전방위 글로벌 현장 행보에 나섰다.

신 부사장은 지난 6일(현지시간) 이탈리아 밀라노에서 열린 세계 최대 제약·바이오 박람회 'CPHI 월드와이드 2026' 일정을 소화한 직후 곧바로 일본 요코하마로 이동, 지난 9일 아시아 최대 바이오 행사인 '바이오재팬 2026' 현장을 찾아 수주전을 직접 진두지휘했다.

신 부사장의 '현장형 오너 리더십'은 유럽 무대에서 즉각적인 성과로 이어졌다. CPHI 현장에서 신 부사장은 박 제임스 각자대표와 함께 아이슬란드 글로벌 바이오시밀러 강자 알보텍의 로버트 웨스만 회장, 리사 그레이버 대표 등 최고경영진과 직접 마주 앉아 다수의 항체 바이오시밀러 원료의약품(DS) 위탁생산(CMO) 장기 계약서에 서명했다.

이번 수주는 미국 뉴욕 시러큐스 공장 인수 당시 기존 주인인 BMS로부터 승계받았던 물량과 달리, 롯데바이오로직스가 자체 영업력으로 글로벌 제약사 회장과의 협상을 거쳐 끌어낸 첫 계약이라는 점에서 의미가 깊다.

특히 알보텍과의 계약에서도 송도 공장 활용 가능성을 적극적으로 열어뒀다. 박 대표는 "협력 규모 확대에 따라 뉴욕 시러큐스와 송도 바이오 캠퍼스를 유기적으로 연계해 글로벌 공급망에 최적화된 유연한 '듀얼사이트' 생산 체제를 지원하는 데 집중하겠다"고 밝혔다. 현재 시러큐스에서 시작하는 생산 협력이 향후 확대될 경우 송도까지 생산 거점을 연계·확장할 수 있다는 포석이다.

롯데바이오로직스의 CPHI Milan 2026 단독 전시 부스 [사진=롯데바이오로직스]

알보텍 계약 체결로 롯데바이오로직스가 올해 공개한 수주 계약은 총 5건으로 늘어났다. 앞서 일본 라쿠텐메디칼을 비롯해 미국 항암 바이오기업, 일본 소재 글로벌 제약사, 영국 오티모파마 등과 잇따라 계약을 맺은 데 이어, 최근 바이오시밀러 기업 알보텍까지 고객사로 확보하면서 항암 신약부터 바이오시밀러까지 위탁생산 프로젝트 범위도 한층 다변화됐다.

또한 알보텍은 현재 5개 바이오시밀러를 글로벌 시장에서 판매하고 있으며 자가면역질환과 안과질환, 암 등을 대상으로 후속 파이프라인도 개발 중이다. 이번 계약도 단발성 생산이 아닌 장기 파트너십을 전제로 체결된 만큼, 향후 알보텍의 후속 파이프라인 개발 및 상용화 추이에 따라 양사의 협력 범위가 추가 품목으로 한층 더 확대될지 재계와 시장의 관심이 쏠린다.

롯데바이오로직스가 설치한 '바이오재팬 2025' 홍보부스. [사진=롯데바이오로직스]

◆日 바이오재팬 3년 연속 참가…비즈니스 미팅 지휘

유럽 수주전을 마무리지은 신 부사장은 지체 없이 아시아 무대로 이동해 일본 요코하마 '바이오재팬 2026' 현장을 발로 누볐다. 2024년 첫 등판 이후 3년 연속 바이오재팬에 출석도장을 찍으며 아태 지역 파트너십 구축에 직접 공을 들였다. 

그간 미국 샌프란시스코 'JP모건 헬스케어 콘퍼런스(JPMHC)'를 3년 연속(2024~2026년) 빠짐없이 누비고, 지난해 보스턴 '바이오 USA'까지 전방위로 챙겼던 신 대표는 아시아·태평양 바이오 산업의 핵심 축이자 주요 제약사들이 결집한 일본 시장을 공략하기 위해 매년 요코하마행을 이어오고 있다.

특히 한글날인 지난 9일 폐막을 앞둔 요코하마 파시피코 전시장을 전격 찾은 신 부사장은 롯데바이오로직스 부스 전반을 세심하게 살피며 현장 임직원들을 독려했다. 아울러 해외 잠재 고객사들과의 일대일 협상 테이블을 직접 주도하며 수주전에 힘을 실었다. 롯데바이오로직스는 이번 박람회 기간 글로벌 제약·바이오 기업들과 30여 차례에 이르는 미팅을 잇달아 성사시키며 정밀한 영업망 확대에 나섰다.

북미 시장 영업망 확대에도 신경을 쓰고 있다. 롯데바이오로직스는 이달 15일까지 미국 샌디에이고에서 열리는 '월드 ADC 샌디에이고'에 단독 부스를 마련하고, 1억 달러를 투입한 시러큐스 공장의 ADC 전용 생산시설과 ADC 플랫폼 기술 홍보에 나섰다. ADC는 암세포를 표적하는 항체에 세포독성 약물을 결합해 정밀하게 공격하는 차세대 항암제로, 글로벌 제약사들의 개발 경쟁과 함께 위탁생산 수요가 급증하는 핵심 시장이다.

미국 현지 임직원들은 현재 부스를 찾은 글로벌 제약사 관계자들과 비즈니스 미팅을 활발히 진행 중이다. 신 부사장은 일정상 현장에 직접 참석하지는 못했으나, 현지 상주 임원진으로부터 미팅 상황과 반응을 수시로 보고받으며 영업 상황을 점검하고 있다. 롯데 관계자는 "신 부사장은 사정상 'ADC 월드'에 참석하지는 못했으나 박람회 준비 과정부터 현재 진행 중인 비즈니스 미팅까지 수시로 보고받으며 상황을 점검하고 있다"고 말했다.

[AI 인포그래픽=남라다 기자]

◆1.5조 투자·적자 속 정면돌파…송도 안착으로 후계 입지 시험대

신 부사장이 수주전에 총력을 기울이는 배경에는 그룹의 상당한 투자 부담과 저조한 실적이 있다. 롯데그룹의 바이오 사업 지원 및 투자 규모는 유상증자와 대출 보증 등을 포함해 1조5000억 원에 달한다.

지난 7월 송도 1공장 시설자금 확보용으로 2553억 원 규모의 주주배정 유상증자가 결정됐으며, 전체 바이오캠퍼스 사업비 4조6000억 원을 감안하면 후속 자금 마련이 시급한 상황이다.

그러나 투자 대비 실적 지표는 여전히 미진하다. 롯데바이오로직스의 지난해 매출은 전년 대비 16.3% 감소한 1961억 원에 그쳤고, 영업손실은 1326억 원에 달했다. 미국 시러큐스 공장 가동률 역시 2024년 81%에서 지난해 74%, 올해 상반기 16% 수준까지 떨어졌다.

회사는 시설 고도화에 따른 일시적 현상이라고 설명하지만, 다음 달 준공되는 인천 송도 바이오캠퍼스 1공장(12만ℓ)의 가동률을 끌어올리기 위한 물량 확보가 최우선 과제로 떠올랐다. 송도 1공장이 가동되면 기존 시러큐스 공장(4만ℓ)과 합쳐 총 16만ℓ 규모의 한·미 '듀얼 사이트' 체제가 완성되며, 내년 상반기 본격적인 송도 상업 생산에 돌입한다.

다만 공개 수주 건수가 늘어났다고 해서 당장의 실적 개선으로 직결되기는 힘들다는 시각도 존재한다. 계약 금액과 규모가 비공개인 경우가 많고 임상 단계 물량은 상용화 성패에 따라 변동성이 크기 때문이다. 결국 장기 상업 생산 물량을 지속 확보해 시러큐스 가동률을 정상화하고 송도 공장을 채우는 것이 실적 반등의 핵심이다.

신 부사장에게 바이오 사업은 차기 후계자로서 그룹 내 입지를 다질 핵심 발판이다. 2023년 글로벌전략실장을 거쳐 지난해 11월 롯데바이오로직스 각자대표에 선임됐고, 롯데지주 미래성장실장을 겸하며 그룹 신사업과 바이오 사업을 총괄하고 있다. 그만큼 사업 성과에 대한 중압감도 한층 커졌. 글로벌 기업 경영진과의 접촉을 계약으로, 계약을 생산과 수익으로 연결하는 과정이 후계자로서의 입지를 다지는 관문이 될 전망이다.

재계 관계자는 "신 부사장이 글로벌 제약사 최고경영진과 직접 계약을 성사시키는 등 '영업형 오너'로서 실질적 성과를 입증하고 있다"며 "송도 1공장 가동이 실제 실적 개선으로 연결될 경우 바이오를 성공시킨 리더로서 그룹 내 입지가 한층 확고해질 것"이라고 말했다. 

nrd@newspim.com

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구글, 추론용 AI칩 성능 2배 공개 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 =구글이 고대역폭메모리(HBM) 대역폭과 연산 성능을 각각 2배로 높인 인공지능(AI) 가속기 시스템을 공개하면서 국내 반도체 기업의 새로운 공급 기회가 주목받고 있다. AI 시장이 모델 학습을 넘어 대규모 추론과 AI 에이전트 중심으로 확대되면서 메모리 성능이 AI 반도체의 핵심 경쟁력으로 부상하고 있기 때문이다. 특히 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)에 집중됐던 AI 가속기 시장이 구글 등 빅테크의 자체 반도체로 다변화하면서 삼성전자와 SK하이닉스의 HBM 고객 기반도 확대될 가능성이 커지고 있다. 삼성전자는 구글 TPU 개발 협력사인 브로드컴과 HBM·파운드리·첨단 패키징 분야의 협력을 확대하고 있다. SK하이닉스 역시 구글과 TPU에 최적화한 맞춤형 HBM 공동 설계를 추진하는 등 차세대 AI 가속기 공급망에 참여하기 위한 경쟁을 벌이고 있다. 10일 반도체업계에 따르면 구글은 9일(현지시간) 기존 TPU 8i 칩 두 개를 하나의 패키지로 결합한 'TPU 8i Max'와 보안에 특화된 'TPU 8tx'를 공개했다. 구글의 AI 가속기 제품군은 올해 들어 4종으로 확대됐다. TPU는 구글이 자체 개발한 AI 전용 반도체다. 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)처럼 대규모 데이터를 동시에 계산하지만, AI 학습과 추론에 필요한 연산을 효율적으로 처리하도록 설계한 것이 특징이다. 구글의 AI 모델 '제미나이'를 비롯해 클라우드 고객사의 AI 서비스에 활용된다. 확대된 구글의 8세대 TPU 제품군: TPU 8t, TPU 8i, TPU 8tx, TPU 8i Max. [사진=구글] ◆ AI칩 2개 하나로…HBM 대역폭 2배 확대이번에 공개한 TPU 8i 맥스는 기존 TPU 8i 칩 2개를 하나의 패키지에 결합한 시스템이다. 구글은 이를 통해 연산 성능과 칩 내부 메모리(SRAM) 용량, HBM 대역폭을 각각 2배로 확대했다고 설명했다. HBM은 여러 개의 D램을 수직으로 쌓아 대량의 데이터를 빠르게 전달하는 고성능 메모리다. AI 반도체의 연산 능력이 아무리 높아도 메모리에서 데이터를 공급하는 속도가 이를 따라가지 못하면 전체 성능이 떨어진다. 특히 여러 AI 에이전트가 동시에 복잡한 소프트웨어를 분석하거나 수 시간 분량의 영상을 처리하는 과정에서 메모리 대역폭이 핵심적인 성능 변수로 작용한다. 구글은 이러한 병목을 해결하기 위해 AI 반도체와 메모리 성능을 함께 높였다. 기존 서버 랙의 공간을 유지하면서 반도체 집적 규모를 2배로 확대해 데이터센터의 공간당·전력당 연산 능력도 개선했다. 앞서 공개한 TPU 8i는 이미 288기가바이트(GB)의 HBM을 탑재했다. AI 학습용 TPU 8t의 216GB보다 많은 용량이다. 이번 신제품은 여기에 메모리 대역폭까지 2배로 확대하면서 대규모 AI 추론 작업에 대응하도록 설계됐다. 다만 신제품의 실제 HBM 탑재 용량은 공개되지 않았다. 함께 공개한 TPU 8tx는 보안에 특화된 제품이다. 기존 TPU 8t와 동일한 반도체에 AMD 중앙처리장치(CPU)를 결합해 민감한 데이터를 처리하는 과정에서도 보호할 수 있도록 했다. 금융기관이나 정부 등 보안 요구가 높은 고객사를 겨냥했다. 삼성전자 평택사업장 전경 [사진=삼성전자] ◆ 삼성·SK, 구글 AI칩 확대에 공급 기회구글의 TPU 제품군 확대는 삼성전자와 SK하이닉스에도 새로운 사업 기회가 될 전망이다. AI 반도체 시장이 엔비디아 GPU 중심에서 구글 등 빅테크의 자체 개발 반도체로 다변화하면서 HBM 공급처도 확대될 가능성이 있기 때문이다. 삼성전자는 구글 TPU 개발에 참여하는 미국 브로드컴과 협력을 강화하고 있다. 양사는 지난 7월 HBM과 파운드리, 첨단 패키징 분야에서 전략적 협력을 확대하는 업무협약(MOU)을 체결했다. 2030년까지 예상하는 협력 규모는 2000억 달러 이상이다. 브로드컴은 구글과 차세대 TPU 개발·공급에 관한 장기 계약을 체결한 핵심 협력사다. 삼성전자는 브로드컴과의 협력을 통해 HBM 공급뿐 아니라 첨단 반도체 제조와 패키징 분야에서도 사업 확대를 추진하고 있다. SK하이닉스 역시 구글과 AI 메모리 협력을 강화하고 있다. 최태원 SK그룹 회장은 지난 2월 순다르 피차이 구글 최고경영자(CEO)를 만나 AI 메모리 장기 공급 방안을 논의했다. SK하이닉스는 TPU 설계 단계부터 HBM을 최적화하는 공동 설계 협력도 추진하고 있다. 구글이 TPU의 외부 공급을 확대하고 있다는 점도 주목된다. 현재 TPU 고객사는 AI 연구기관과 금융회사, 유통업체, 대학 등 약 100곳에 이른다. 구글은 자체 데이터센터뿐 아니라 고객사의 데이터센터에 TPU를 직접 설치하는 방식으로 사업을 넓히고 있다. 메모리 수요 확대는 HBM에만 국한되지 않을 전망이다. 구글은 이번에 HBM과 서버용 D램, 스토리지를 통합 관리하는 'TPU 싱크' 기술도 공개했다. AI 추론 과정에서 데이터를 효율적으로 배치해 메모리 병목을 줄이는 기술로, 서버 메모리 전반의 활용 방식에도 변화를 가져올 것으로 예상된다. 구글은 이번 신제품에 적용되는 HBM의 공급업체와 탑재 용량, 구체적인 양산 일정은 밝히지 않았다. 삼성전자와 SK하이닉스의 실제 공급 확대 규모는 향후 고객사별 발주와 제품 양산 계획에 따라 결정될 전망이다. syu@newspim.com 2026-11-10 10:25
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'과세 논란' 상속세법 개정 해법은? [서울=뉴스핌] 양태훈 기자 = 주가누르기를 방지하기 위한 상속·증여세법 개정이 논의되고 있지만 정부·학계와 여당 간 시각차가 적지 않다. 정부와 자본시장연구원은 시가에 가산율을 얹는 방안을 제시한 반면, 여당인 더불어민주당은 순자산가치 하한(80%) 설정을 주장해 구체적인 과세 기준을 둘러싼 난항이 예상된다. 지난 9일 국회에서 열린 '주가누르기 방지법' 공개토론회에서는 정부 원안의 적용 대상을 확대하고 평가액의 최소 가산율을 30%에서 40%로 높이는 대안이 제시됐지만, 이미 낮게 형성된 주가에 일정 비율을 더하는 방식으로는 주가누르기를 막기 어렵다는 지적이 나왔다. 순자산가치에 평가 하한을 두는 의원안에 대해서는 과도한 납세 부담과 제도 집행의 어려움이 쟁점으로 떠올랐다. 더불어민주당 K-자본시장특별위원회가 이날 서울 여의도 국회의원회관에서 개최한 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회'에는 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원과 이대호 와이스트릿 대표, 이훈기 민주당 의원이 발제자로 나섰다. 법률·세무 전문가와 자산운용업계 관계자들도 지정토론에 참여했다. 현행 상속·증여세법은 상장주식의 가치를 평가할 때 원칙적으로 평가기준일 전후 각 2개월간의 종가 평균을 적용한다. 주가가 낮을수록 상속·증여 과정에서 세금 부담이 줄어드는 만큼 최대주주와 일반주주의 이해관계가 충돌할 수 있다는 점이 제도 개편 논의의 배경이다. 이효섭 자본시장연구원 선임연구위원은 정부가 지난 8월 발표한 상속주식 평가제도 개편안을 설명하고, 자본시장연구원이 마련한 수정 대안을 제시했다. 정부 원안은 최근 13개 반기 중 12개 반기 이상 업종별 주가순자산비율(PBR)이 하위 25%에 해당하는 코스피 기업과 하위 10%에 해당하는 코스닥 기업 등을 주가누르기 추정 대상으로 삼는다. 이후 국세청 평가심의위원회 심의를 통해 적용 여부를 결정하되, 납세자가 조세회피 목적이 없었다는 점을 입증하면 기존 평가 방식을 유지하도록 했다.  9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 자본시장연구원은 저PBR 판정 기준을 최근 6개 반기 중 3회 이상으로 완화하고, 코스피와 코스닥 모두 업종별 하위 25%를 적용하자고 제안했다. 다만 PBR이 0.8배 이상인 반기는 산정에서 제외하고, 최근 3개 반기 모두 해당 요건에서 벗어난 기업이나 지속적인 적자·자본잠식 기업 등은 적용 대상에서 제외하도록 했다. 저PBR 유형의 재평가는 최장 6년6개월의 기간별 평균주가와 현행 시가에 40%를 가산한 값 중 큰 금액을 사용하는 방식을 제안했다. 자본시장연구원은 보충적 평가로 계산한 세액이 더 적으면 이를 선택하도록 하고, 해당 주식 시가의 90%를 넘지 않는 세액 상한을 법률에 명시하는 방안도 제시헸다.이 연구위원은 "시장가격을 평가 기준으로 활용하면 기업가치 평가에 드는 비용과 분쟁을 줄일 수 있다"라며 "순자산가치를 평가 하한으로 설정할 경우 상속세가 상속주식의 시장가치를 넘어설 수 있다"라고 강조했다. 반면 이훈기 더불어민주당 의원은 정부안에 대해 "비정상적으로 눌린 주가를 기준으로 한다"라며 평가기준 자체를 문제 삼았다. 이 의원은 "낮은 시가에 가산율을 높이더라도 주가를 낮춰 세금을 줄일 유인은 남는다"라며 "순자산가치 80%의 평가 하한으로 승계 세부담이 주가에 연동되는 구조를 바꿔야 한다"고 주장했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 앞서 이훈기·이소영 더불어민주당 의원이 각각 발의한 상속·증여세법 개정안은 최대주주 등이 보유한 상장주식의 평가액이 세법상 순자산가치의 80%보다 낮으면 비상장주식 평가방법을 적용하되, 순자산가치의 80%를 하한으로 두는 내용이다. 주가가 일정 수준 아래로 떨어지더라도 상속·증여세 산정에 쓰이는 평가액은 더 낮아지지 않도록 하겠다는 취지다. 아울러 높아진 상속세 부담을 완화하기 위해 법 적용 대상인 상장주식에 한해 현금 대신 주식으로 세금을 납부할 수 있도록 하는 물납 허용 방안도 담겼다.전문가들 사이에서는 저PBR 기업을 주가누르기 대상으로 판단할 기준을 놓고 의견이 엇갈렸다. 이대호 와이스트릿 대표는 업종별 특성과 기업의 경영상 어려움을 고려할 필요가 있다면서도 "업종별 특성과 경영난을 고려하되 업종 전체가 저평가됐다는 이유만으로 적용 대상에서 제외해서는 안 된다"라고 주장했다. 반면 이중교 연세대 법학전문대학원 교수는 "기업의 실적 부진이나 업종 특성에 따른 저평가를 인위적인 주가누르기와 구분해야 한다"라며 "PBR이 낮다고 해서 다 주가를 누른 건 아니다"라고 강조했다. 9일 서울 여의도 국회의원회관에서 더불어민주당 K-자본시장특별위원회 주최로 열린 '주가누르기 방지를 위한 상속·증여세법 개정안 공개토론회' 현장. [사진=양태훈 기자] 주식시장에서 형성된 가격이 지배주주의 지분 가치를 충분히 반영하는지도 쟁점으로 다뤄졌다.김지열 쿼드자산운용 이사는 "낮은 주가로 지배주주가 얻는 절세 이익이 일반주주의 손실로 이어질 수 있다"라며 "지배주주의 절세 이익이 일반주주의 주식 저평가 부담으로 이어질 수 있다"고 지적했다. 심혜섭 변호사도 "시장가격만으로는 지배주주가 누리는 별도의 이익을 충분히 평가하기 어렵다"라는 의견을 내놨다. 오충진 변호사는 "경영권 가치를 인정한 기존 헌법재판소 결정을 근거로 최대주주 지분과 일반주주 지분을 동일한 기준으로 평가하는 것은 적절하지 않다"라는 의견을 밝혔다. 주식시장에서 거래되는 가격뿐 아니라 경영권에 따른 가치도 평가 과정에서 고려해야 한다는 주장이다. 반면 시장가격보다 높은 금액을 기준으로 세금을 부과할 경우 납세자의 부담이 지나치게 커질 수 있다는 우려도 제기됐다. 김태희 법무법인 LKB평산 변호사는 "시장가치보다 높은 금액을 기준으로 과세하면 상속받은 주식을 모두 팔아도 세금을 내지 못할 수 있다"라며 "정부안도 장기 평균 주가와 최대주주 할증이 겹치면 같은 문제가 생길 수 있다. 객관적인 반증 사유와 세 부담 상한을 법률에 명시해야 한다"라고 강조했다. [AI 인포그래픽=양태훈 기자] 상속세를 현금 대신 주식으로 납부하는 물납제도 역시 쟁점으로 다뤄졌다. 나민채 더밸류앤코 대표는 의원안에 따라 주식 물납을 허용하면 상속세를 내기 위해 보유 지분을 대량 매각하는 부담을 줄일 수 있다고 주장했다. 나 대표는 "세율이 아니라, 상속인이 실제로 내놓는 지분으로 비교해야 한다"라며 "물납 시 주가와 관계없이 상속 지분의 절반 이하로 세금을 납부할 수 있다"라고 지적했다. 김태희 변호사는 물납 허용이 과도한 세금 부담에 따른 위헌 논란을 완화하는 방안이 될 수 있다고 평가했다. 김 변호사는 "상장주식 물납을 허용하면 어느 정도 위헌성을 막을 수 있어 보인다"라면서도 "국가가 물납받은 저PBR 주식을 처분하는 과정에서 발생할 부담과 경영권 문제 등을 함께 고려해야 한다"라고 지적했다. 제도 시행에 앞서 과세 기준과 절차를 명확히 해야 한다는 의견도 나왔다. 김성범 한국세무사회 세무사는 비상장주식 평가방법의 적정성과 심의 지연에 따른 신고기한·가산세 문제 등을 지적하며 "세금이라는 게 결국 납세자가 미리 계산할 수 있어야 된다. 납세자의 혼란을 줄이기 위해 시행 시기와 경과규정을 구체적으로 마련해야 한다"라고 강조했다.dconnect@newspim.com 2026-11-10 08:11
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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