[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 월가의 베테랑 시장 전략가 톰 리는 서학 개미들 사이에서도 인지도가 높은 인물이다. 그가 공동 창업가로 이끄는 펀드스트랫(Fundstrat Global Advisors)의 정밀한 메트릭으로 발굴한 중소형주 펀드가 화제를 모은다.

미국 명문 펜실베이니아 대학 와튼스쿨을 졸업하고 JP 모간의 수석 전략가로 일하며 주식시장 분석가 겸 전략가로 명성을 쌓은 톰 리는 데이터 기반의 분석력과 예측 적중률로 인정받는 베테랑이다.

월가의 '영원한 강세론자'라는 수식어를 단 그는 JP 모간을 떠났던 2014년 펀드스트랫을 설립, 거시경제 데이터 분석과 주식시장 전망, 중소형주 발굴, 더 나아가 비트코인과 이더리움을 중심으로 암호화폐 시장에서도 맹활약 중이다.

CNBC를 포함한 미국 경제 매체에 단골로 출연하는 그는 지난 2022년 말 대다수의 대형 투자은행(IB)이 경기 침체와 증시 하락을 경고할 때 2023년 S&P500 지수의 20% 이상 랠리를 전망했고, 결과적으로 월가 전체 예측치 가운데 가장 정밀하게 적중했다.

2024년 증시 향방과 관련해서도 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대감과 인플레이션 둔화를 근거로 증시 상승 파도를 정확히 짚었다. 이 밖에 그는 비트코인이 5000달러 선에서 거래되던 2017년부터 제도권 시장에 '디지털 금' 개념을 제시하며 수십만 달러 도달 가능성을 꾸준히 역설한 바 있다.

펀드스트랫이 운용하는 상장지수펀드(ETF) GRNJ(Fundstrat Granny Shots U.S. Small- & Mid-Cap ETF)가 투자자들의 관심을 끄는 이유도 톰 리가 가진 증시 혜안과 무관하지 않다.

시장 조사 업체 ETFDb에 따르면 액티브 형태로 운용되며 연 0.75%의 높은 운용 보수를 부과하는 상품이지만 2025년 11월 출시 이후 1년도 되기 전에 총 운용 자산(AUM) 규모가 5억달러를 넘어섰다.

인공지능(AI) 모델의 운용사 공식 자료 분석에 따르면 펀드 명칭에서 '그래니 샷(Granny Shot)'이라는 부분은 NBA 전설로 통하는 릭 베리가 던지던 언더핸드 자유투에서 따왔다.

어색해 보이지만 성공률이 극도로 높은 릭 베리의 슛처럼 주식시장의 화려한 주도주 속에서 실속 있고 적중률 높은 종목들을 발굴하겠다는 톰 리의 전략을 담은 브랜딩이다.

GRNJ는 미국 중소형주를 겨냥하는 펀드로, 매크로와 계절성, 밀레니얼 소비 트렌드, PMI 회복 등 주요 투자 테마 가운데 2개 이상의 테마에 교차 적용되는 중소형 유망주를 선별해 포트폴리오에 편입한다. 분기별로 종목을 교체하되 균등 배분을 원칙으로 한다.

AI 모델의 분석에 따르면 펀드의 핵심 운용 전략은 탑다운(Top-Down) 거시경제 테마 분석과 바텀업(Bottom-Up) 정량적 주식 선별 모델의 결합이다.

펀드스트랫의 애널리스트와 매니저들은 먼저 미국 경제와 주식시장을 관통하는 7가지 핵심 테마를 정립하는데, 여기에는 AI 생산성 주기와 인구 통계학적 변화, 에너지 안보 등 장기 구조적 변화와 금리 주기나 PMI 회복 등 단기 전술적 모멘텀이 모두 반영된다.

다음 순서는 이른바 멀티 테마 오버랩 검증이다. 단순히 특정 테마 한 개에 속하는 것이 아니라 자체 데이터 모델 분석을 통해 최소 2개 이상 핵심 테마 조건을 동시에 부합하는 중소형 종목을 최종 유망군으로 가려낸다.

마지막은 균등 가중 배분과 분기별 리밸런싱이다. 특정 대형 종목에 쏠리는 리스크를 차단하기 위해 20~50여개 선정 종목에 동일한 비중으로 균등하게 분산 투자하고, 매 분기 정기 조정을 통해 최근 매크로 테마에 맞는 최선의 종목군으로 배분 비율을 재조정한다.

GRNJ의 가장 독특한 특징 중 하나는 섹터 비중에 대한 목표를 따로 두지 않는다는 점이다. 톰 리의 7개 매크로 테마 중 2개 이상 동시에 들어맞는 데 최우선 기준을 두고, 이를 충족시키는 종목이라면 특정 섹터와 관련된 제한 없이 종목을 편입한다.

다만, AI 모델의 분석에 따르면 결과적으로 편입된 종목들의 섹터 구성이 일정한 형태를 나타낸다. 2026년 하반기를 기준으로 IT와 산업재가 가장 높은 비중을 보이고, 헬스케어와 소비재, 금융 및 소재, 에너지가 포트폴리오의 핵심 축을 이룬다.

ETFDb에 따르면 모든 편입 종목의 비중이 2%를 넘지 않는 가운데 로봇 프로세스 자동화 및 기업용 AI 업무 자동화 소프트웨어 업체 유아이패스(PATH)가 1위에 랭크됐고, 기업용 데이터 기반 마케팅 플랫폼을 운영하는 제타 글로벌(ZETA), 종합 에너지 기업 HF 신클레어(DINO) 등이 뒤를 이었다.

클라우드 및 온프레미스 환경을 지원하는 대표적인 비관계형 데이터베이스 플랫폼 업체 몽고DB(MDB)와 암호화폐 거래 및 디지털 자산 금융 서비스 업체 갤럭시 디지털(GLXY), 가전 제품 업체 샤크닌자(SN), 통신 데이터센터용 광학 부품 및 광통신 모듈 업체 루멘텀 홀딩스(LITE), 방산 및 데이터센터, 인프라용 고밀도 인쇄회로기판(PCB) 업체 TTM 테크놀로지스(TTMI), 세계 최대 우라늄 광산 업체 카메코(CCJ)도 GRNJ의 포트폴리오를 구성하는 종목들이다.

펀드의 중장기 운용 성적이 집계되지 않은 가운데 연초 이후 11.27%의 수익률을 달성해 S&P500 지수에 부합했다는 평가다.

shhwang@newspim.com