[GAM]AI 전력 수요 폭발에 몸값 뛰는 에너지 인프라 섹터 -②

기사입력 : 2025년01월15일 14:26

최종수정 : 2025년01월15일 14:26

황금기 맞은 2개 종목
호실적에 IB들 '사라'
운용사들 비중 확대

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 인공지능(AI) 데이터센터 전력 수요 급증에 월가의 조명을 받는 또 다른 업체는 엔터프라이즈 프로덕츠 파트너스(EPD)다.

에너지 파트너스와 마찬가지로 엔터프라이즈 프로덕츠 파트너스도 미드스트림 분야의 공룡 기업으로, 텍사스와 퍼미안 분지를 거점으로 대규모 가스관과 천연가스 저장 시설을 갖추고 있다.

업체는 최근 분기 실적을 발표한 자리에서 데이터센터의 전력 수요가 천연가스 업계에 장기 성장 동력을 제공할 것이라고 밝혔다.

인공지능(AI) 기술 혁신 과정에 발생하는 전력 수요 급증이 이미 알려진 사실이지만 가스관과 저장 시설 등 관련 인프라를 제공하는 업체는 소수라는 지적이다.

엔터프라이즈 프로덕츠 파트너스는 댈러스 지역에서 강력한 존재감을 나타내고 있다. 댈러스는 미국 4위 데이터센터 허브에 해당한다. 에너지 인프라 프로젝트 순으로는 2위에 랭크된 지역이다.

엔터프라이즈 프로덕츠 파트너스는 2020년 신종 코로나바이러스(코로나19) 팬데믹 사태 이후 자본 지출을 대폭 축소한 상태다.

하지만 2025년 35억~40억달러 규모의 투자를 강행한다는 계획이다. 대부분의 투자가 퍼미안 분지에 집중됐고, 새롭게 추진하는 프로젝트는 데이터센터의 에너지 수요 증가를 겨냥한 것이다.

미국 온라인 투자 매체 식킹알파는 업체가 황금기를 맞았다고 전했다. 인공지능(AI) 관련 에너지 수요 급증이 외형 성장의 기회를 제공한다는 의견이다.

강력한 성장이 기대되는 동시에 12개월 예상 실적을 기준으로 한 주가수익률(PER)이 12배 내외로 저평가된 상태라고 식킹알파는 진단했다. 비중을 확대하는 전략이 적절하다는 얘기다.

시장 전문가들은 6.5%에 달하는 배당 수익률도 엔터프라이즈 프로덕츠 파트너스의 투자 매력으로 꼽는다. 업체는 2024년까지 26년 연속 연간 배당을 인상했다. 기업공개(IPO) 이후 매년 주주 환원을 확대한 셈이다.

2024년 3분기에만 20억달러의 현금흐름을 창출한 업체는 2025년에도 강력한 현금흐름을 일으킬 전망이다. 특히 2024년 10월 텍사스 웨스턴 프로덕트 시스템의 2단계 확장을 완료한 데 따라 2025년 본격적으로 현금흐름이 발생할 전망이다.

업체는 가스 처리 시설을 포함해 2026년까지 이어지는 프로젝트를 다수 추진중이고, 이는 중장기 성장 모멘텀을 제공할 것으로 기대된다.

2024년 3분기 업체의 매출액은 137억7000만달러로 전년 동기 대비 14.81% 늘어났고, 순이익은 14억2000만달러로 7.51% 뛰었다.

뉴욕증권거래소에서 업체의 주가는 1월13일(현지시각) 32.54달러에 거래를 종료, 최근 1년 사이 21.64%의 상승률을 기록했다.

2024년 11월29일 장중 기준 34.63달러까지 오르며 52주 최고치를 기록한 주가는 단기에 10% 이상 하락, 12월18일 30.45달러까지 후퇴한 뒤 반등했다.

마지막으로 월가가 추천하는 에너지 인프라 업체는 윌리엄스 컴퍼니스(WMB)다. 가스관 시스템의 자산 가치를 기준으로 볼 때 업체가 해당 섹터에서 1위로 평가 받는다.

지난 1908년 설립, 117년에 달하는 역사를 지닌 업체는 원유와 천연가스를 생산하는 한편 대규모 에너지 수송 인프라를 보유하고 있다.

윌리엄스 컴퍼니스의 트랜스코 파이프라인 시스템은 뉴욕에서 텍사스 남부 지역을 지나 총 13개 주로 이어진다. 1만마일 규모의 가스관은 미국 천연가스 공급의 15%를 차지한다.

업체는 기존의 트랜스코 파이프라인을 축으로 공급망을 확장하기 위한 신규 프로젝트를 추진중이다. 2024년 하반기 본격 착수한 프로젝트는 2029년 완공을 목표로 진행되고 있다.

이 밖에도 업체는 미국 서부 지역에 위치한 마운틴웨스트 및 노스웨스트 파이프라인을 확장하는 프로젝트를 시행, 인공지능(AI) 에너지 수요 상승에 적극 대응하는 움직임이다.

2024년 3분기 업체는 26억5000만달러의 매출액과 7억600만달러의 순이익을 달성했다. 전년 동기에 비해 각각 4.46%와 7.95% 늘어난 수치다. 순이익률은 26.66%로 향상됐다. 업체의 3분기 실적은 월가의 전망치를 웃돌았다.

윌리엄스 컴퍼니스는 2024년 EBITDA(법인세, 감가상각, 이자 차감 전 이익) 전망치를 70억~71억5000만달러로 제시, 중간값을 기준으로 1억2500만달러 상향 조정했다.

윌리엄스 컴퍼니스의 주가가 1월13일 56.03달러에 거래를 종료, 최근 1년 사이 62% 급등한 가운데 투자은행(IB) 업계는 강세론을 펼치고 있다.

골드만 삭스는 보고서를 내고 업체를 최고의 인공지능(AI) 테마주 가운데 하나로 지목하고, 장기적인 주가 랠리를 예고했다.

엔비디아(NVDA)를 축으로 반도체에 쏠린 인공지능(AI) 테마주 투자를 하드웨어 및 IT 이외 영역으로 확대해야 할 때라고 골드만 삭스는 강조한다.

CFRA는 보고서를 내고 업체의 투자의견을 '보유'에서 '매수'로 상향 조정하고, 목표주가 역시 42달러에서 62달러로 대폭 높여 잡았다.

굵직한 가스관 프로젝트가 중장기 이익 성장을 예고하는 데다 실적 상향 조정이 향후 주가를 낙관하게 한다는 설명이다.

바클레이스도 보고서를 내고 윌리엄스 컴퍼니스의 목표주가를 46달러에서 56달러로 올렸다. 투자의견은 '매수'로 유지했다. 모간 스탠리는 투자의견을 '중립'에서 '비중 확대'로 높이고, 목표주가 역시 52달러에서 58달러로 상향 조정했다.

기관 투자자들의 '입질'도 이어지는 모양새다. 미 증권거래위원회(SEC)와 주요 외신에 따르면 에너런스 캐피탈 매니지먼트가 2024년 4분기 윌리엄스 컴퍼니스 주식을 5만4060주 매입했다. 금액 기준으로는 292만6000달러.

감마 인베스트팅이 같은 기간 업체의 주식을 3311주 추가 매입해 전체 보유 물량을 3만4400주로 늘렸고, 프린시펄 파이낸셜 그룹은 약 3만6000주 추가 매입해 보유 물량을 157만6165주로 확대했다.

다만, 일부에서는 최근 1년 사이 60% 이상 주가 급등을 연출한 데 따른 밸류에이션 부담을 지적한다. 보다 매력적인 진입 기회를 기다리는 전략이 적절하다는 의견이다.

shhwang@newspim.com

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'시총 10배 증가' 팀 쿡 시대의 종언 이 기사는 8월 31일 오후 4시56분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. [서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 2026년 8월 31일은 팀 쿡이 애플(종목코드: AAPL) 최고경영자(CEO)로서 보내는 마지막 근무일이다. 2011년 스티브 잡스 사망 이후 15년간 애플을 이끌어온 그는 다음 날인 9월 1일부로 이사회 의장으로 물러나고, 오랜 기간 하드웨어 엔지니어링 부문을 총괄해온 존 터너스 수석부사장이 새로운 수장 자리에 오른다. 취임 8일 만에 신제품 발표회라는 첫 시험대에 오르는 터너스의 데뷔 무대는 9월 9일로 예정돼 있으며, 이 자리에서 애플의 첫 폴더블 아이폰이 공개될 가능성이 유력하게 점쳐지면서 투자자들의 이목이 집중되고 있다. ◆ 시총 10배 키운 팀 쿡, 그가 남긴 유산 쿡이 재임하는 동안 애플의 시가총액은 약 3,500억 달러에서 4조 6000억달러 이상으로 불어났다. 지난 7월에는 잠시 5조 달러 선을 넘기도 했다. 전설적인 창업자의 뒤를 이어받는다는 것 자체가 상당한 부담을 수반하는 과제임에도, 쿡은 재임 기간 주주가치를 10배 넘게 끌어올렸다. 시장에서는 지난 15년간 전 세계에서 주주가치를 견인한 CEO들 가운데서도 가장 성공적인 축에 속한다는 평가가 나온다. 팀 쿡 애플 최고경영자(CEO) [사진=애플] 쿡의 가장 큰 공로로 꼽히는 것은 2007년 처음 출시된 아이폰 사업을 애플의 지속적인 성장을 견인하는 엔진으로 완전히 변모시켰다는 점이다. 아이폰은 2025년 애플 전체 매출 4,161억 달러 가운데 2,095억 달러를 차지하며 단일 사업 부문이 전체 매출의 약 50%를 책임졌다. 뱅크오브아메리카(BofA) 글로벌리서치의 왐시 모한 애널리스트는 아이폰 제품군을 다양한 가격대에 걸쳐 폭넓게 확장시키고, 이와 연동된 공급망의 복잡성을 관리해낸 것이 전적으로 쿡의 공로라고 평가했다. 여기서 그치지 않고 쿡은 애플뮤직플러스, 애플TV플러스, 애플피트니스플러스, 애플워치, 에어팟 등 아이폰과 연계된 폭넓은 제품·서비스 생태계를 구축했다. 그 결과 서비스 부문은 이제 애플의 두 번째로 큰 사업으로 자리 잡아 지난해 1,091억 달러의 매출을 기록했으며, 세 번째로 큰 부문인 웨어러블 기기 역시 356억 달러의 매출을 올렸다. 만약 쿡이 아이폰 프랜차이즈를 서비스 부문으로까지 확장하지 못했다면, 오늘날과 같은 규모와 위상의 애플은 존재하지 못했을 것이라는 평가가 뒤따른다. 2007년 아이폰을 공개한 故 스티브 잡스 [사진=블룸버그] 재임 기간 내내 비판이 없었던 것은 아니다. 일각의 비판론자들은 아이폰의 뒤를 이을 만한 후속 제품이 부재하다는 점을 회사의 혁신 동력 약화를 보여주는 신호로 지적해왔다. 이에 대해 모한 애널리스트는 쿡이 물려받은 포트폴리오를 고려할 때 그가 각 사업 부문을 엄청나게 성장시켰으나, 아이폰이 워낙 크고 성공적이다 보니 다른 성과들을 가려버리는 측면이 있을 뿐이라고 반박했다. 실제로 수년 만에 처음 선보인 신규 제품군이었던 비전 프로는 다소 아쉬운 성과에 그쳤지만, 애플은 이 헤드셋을 위해 개발한 일부 기술을 향후 출시할 스마트글라스에 활용하고 있는 것으로 전해진다. 최근 들어서는 생성형 AI(인공지능) 도입이 더디다는 비판에 직면하며 차세대 개선판 시리(Siri)의 출시가 지연된 상태다. 그럼에도 AI 칩과 데이터센터에 수천억 달러를 쏟아붓고 있는 경쟁사들과 달리, 애플은 월가를 뒤흔들고 있는 AI발 밸류에이션 충격으로부터 상대적으로 자유로운 편이었다는 평가도 나온다. ◆ 완벽주의자 터너스는 누구인가 바통을 이어받는 존 터너스는 2001년 애플 제품 디자인팀의 일원으로 입사한 뒤 2013년 하드웨어 엔지니어링 부문 부사장으로 승진했고, 2021년에는 수석부사장 자리에 올랐다. 펜실베이니아대에서 기계공학을 전공했으며 애플 입사 전에는 버추얼 리서치 시스템스에서 근무한 이력이 있다. 지난 3월 맥북 네오 공개 행사 등 주요 제품 발표 무대에 여러 차례 등장하며 존재감을 넓혀왔지만, 최근 몇 년간 회사를 유심히 지켜본 이들이 아니고서는 여전히 대중에게는 낯선 인물이라는 평가가 많다. 애플 팀 쿡 최고경영자(CEO, 좌)와 차기 CEO로 취임 예정인 존 터너스 [사진=블룸버그] 터너스는 애플이 추구하는 완벽주의적 성향을 그대로 체현한 인물로도 알려져 있다. 그는 2024년 펜실베이니아대 공대 졸업식 축사에서, 자신이 맡았던 첫 애플 제품인 애플 시네마 디스플레이의 후면 나사 홈 개수를 두고 협력업체와 벌였던 실랑이를 소개한 바 있다. 협력업체가 제시한 나사는 홈이 35개였지만 터너스는 애플이 원하는 25개를 끝내 고수했다는 일화로, 사소해 보이는 부분까지 최선을 다하는 것이 제품을 대하는 자신의 원칙이라는 취지였다. 애플 측은 맥 라인업을 역대 최고 인기 제품군으로 끌어올리고 아이폰17 시리즈를 성공적으로 선보였으며 에어팟을 개선하는 데 터너스가 핵심적인 역할을 했다고 평가하고 있다. 여러 제품에 사용되는 재활용 알루미늄 합금 개발을 주도했고, 애플워치 울트라3에 적용된 3D 프린팅 티타늄 소재 작업에도 관여한 것으로 전해진다. 아이폰 17 프로 [사진=블룸버그] 지난 4월 발표된 이번 경영권 승계는 애플이 기기 사업이라는 본업에 다시 힘을 싣겠다는 신호로 받아들여지고 있다. 공급망과 영업, 재무에 밝았던 쿡과 달리 터너스는 하드웨어 엔지니어 출신이기 때문이다. 그가 외부 영입 인사가 아니라 회사 내부를 25년 가까이 깊이 이해하고 있는 인물이라는 점은 경영권 교체기에 흔히 발생하는 운영·전략적 실수의 위험을 낮춰주는 요인으로 꼽힌다. 다만 그만큼 더딘 전환기라는 변명은 통하지 않을 것이라는 지적도 나온다. 터너스는 AI가 촉발한 기술업계의 대격변 한복판에서 애플을 이끌게 됐다. 아이폰을 뒤이을 차세대 성장동력을 확보해야 한다는 과제도 안고 있다. 스마트글라스나 AI 핀 등 AI 기반 신제품에 사활을 건 경쟁사들이 늘어나는 가운데 애플 역시 소비자 전자업계에서의 지배력을 이어가려면 이 분야에서 자체적인 답을 내놓아야 하는 상황이다. 이와 함께 투자자들은 정교한 가격 전략과 흠잡을 데 없는 실행력, 실질적인 파급력을 갖춘 제품 로드맵을 요구할 것으로 보인다. ◆ 9월 9일 데뷔 무대, 관전 포인트는 '폴더블 아이폰' 터너스 신임 CEO에게 주어진 첫 시험대는 예상보다 훨씬 빨리 찾아온다. 애플은 9월 9일 캘리포니아주 쿠퍼티노 애플파크 내 스티브 잡스 극장에서 신제품 발표 행사를 연다. 이미 "서프라이즈 앤드 샤인(Surprise and Shine)"이라는 캐치프레이즈를 내걸고, 눈길을 끌 만한 제품 공개를 예고한 상태다. 애플은 구체적인 제품 라인업을 아직 밝히지 않았지만, 신형 아이폰과 업그레이드된 애플워치는 물론 스마트홈 시장을 겨냥한 여러 제품을 포함해 최대 8종에 달하는 기기가 공개될 것으로 전망된다. 애플이 8월 26일(현지시간) 내달 9일 행사 계획을 발표했다.[사진=애플 웹사이트] 가장 유력한 라인업은 아이폰18 프로와 아이폰18 프로맥스를 포함한 아이폰18 시리즈다. 더 낮은 발열과 긴 사용 시간을 구현할 것으로 기대되는 신형 2나노미터(nm) A20 프로 칩과 배터리 효율 개선·프라이버시 강화·혼잡한 데이터 네트워크 환경에서의 성능 향상을 가능케 할 C2 칩이 함께 탑재될 전망이다. 더 빠른 칩과 개선된 배터리, 카메라 성능이 적용되며 최소한 대형 모델에는 기계식 조리개가 들어갈 것으로 알려졌다. 반면 아이폰 에어 2세대와 일반형 아이폰18은 이번 행사에서 빠질 것으로 보인다. 애플이 연중 판매를 고르게 분산하기 위해 이들 제품과 보급형 아이폰18e, 신형 맥, 아이패드의 출시를 내년 봄으로 미룰 것이라는 관측이다. 시장의 진짜 관심은 애플의 첫 폴더블 스마트폰에 쏠려 있다. '아이폰 폴드' 혹은 '아이폰 울트라'로 불릴 가능성이 있는 이 제품이 현실화된다면, 아이폰X(아이폰 텐)과 3D 안면인식 도입 이후 최대 변화로 꼽힐 만한 이정표가 될 전망이다. 블룸버그통신에 따르면 터너스가 이 제품 개발을 직접 주도해왔으며, 그의 취임 시점 자체가 출시에 맞춰졌다는 해석도 나온다. 접었을 때는 여권 크기의 일반 스마트폰처럼 작동하다가 펼치면 책처럼 바깥쪽으로 열리며 태블릿 크기의 화면이 드러나는 구조로, 일반 스마트폰처럼 쓸 수 있는 5.3인치 외부 화면과 펼치면 나타나는 7.8인치 내부 화면 등 두 개의 화면을 갖출 것으로 예상된다. 일부 유출 정보에 따르면 페이스 ID 대신 터치 ID를 탑재하고, 멀티태스킹에 최적화된 초박형 디자인으로 데뷔할 가능성도 제기된다. 가격은 만만치 않을 전망이다. 여러 매체 보도와 시장조사업체 IDC의 나빌라 포팔 수석 리서치 디렉터에 따르면 예상 소비자가격은 2,000~2,500달러 수준에 달할 것으로 추정된다. 포팔 디렉터는 높은 가격에도 불구하고 이 제품이 상당한 성공을 거둘 것으로 내다봤는데, 최상위층 소비자를 겨냥한 제품인 만큼 이들이 구매를 위해 줄을 설 것이라는 설명이다. 시장 전문가들은 이 프리미엄 폴더블 기기가 판매가를 끌어올리는 동시에 애플에 새로운 마진 성장 동력을 제공할 것으로 기대하고 있다. IDC는 애플이 출시 첫해에만 1,000만 대 이상을 출하하며 침체가 예상되던 폴더블 시장 전체를 구해낼 것으로 내다봤다. 이에 힘입어 올해 폴더블 부문이 12.6% 성장하고 내년에는 성장률이 18%로 가속화될 것으로 IDC는 전망했으며, 2027년까지 애플이 전 세계 폴더블폰 출하량의 40%, 1,700만 대 이상을 차지할 것으로 예상했다. ▶②편에서 계속됨 kimhyun01@newspim.com 2026-09-01 00:06