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[글로벌기업 응원하자-1] 미래경제,글로벌기업에 달려있다-일본의 반격

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①日기업들 무너졌다고? 말안되는 소리

글로벌 경제 위기 이후 한국 경제는 안팎으로 기로에 서 있습니다. 무엇보다 빠르게 진행되는 고령화와 출산율 저하로 한국 사회의 창조적 에너지가 크게 위협받고 있습니다.
또한 급속한 자산디플레로 인한 내수 소비침체는 곧 기업들의 설비투자 축소로 이어지는 등 경기침체로 한국 경제는 걷잡을 수 없이 위기국면으로 빠져들고 있습니다.

이런 위기상황을 돌파할 해법은 없는 것일까요. 글로벌종합경제미디어 뉴스핌은 이 해답을 '한국형 글로벌 기업'에서 찾아보고자 합니다.

이미 삼성전자와 현대차 등 한국형 글로벌 기업들은 세계 최강 기업들과 경쟁하며 글로벌 시장을 넓히고 있습니다. 뿐만아니라 최근에는 자동차·기계·전자·소재 등 부품기업들은 물론 유통 대기업들도 세계 시장에 활발히 진출하고 있습니다.

그렇다면 과연 한국형 글로벌 기업은 무엇인지, 또 어떤 특징으로 어떻게 성장해왔으며 지금도 글로벌 시장에서 경쟁자들과 맞서 대한민국의 대표주자로서 어떻게 고군분투하고 있는지를 살펴볼 예정입니다. 특히 세계 각국의 글로벌 기업들은 어떤 식으로 세계 시장의 강자의 반열에 올라섰는 지, 또 그 나라 국민들에게 이들 글로벌 기업은 어떤 의미와 혜택으로 자리잡고 있는 지를 현지 밀착탐방을 통해 들여다 볼 계획입니다.

더 많은 한국형 글로벌 기업들의 창출을 위해 우리 사회와 새 정부는 어떤 밑그림과 정책적 지원으로 이들에게 힘을 실어 주어야 하는지를 뉴스핌은 연중기획으로 각계 전문가들의 도움과 협조 아래 혜안을 모색해 보고자 합니다. <편집자주>

①일본기업들이 무너졌다고? 말안되는 소리

[뉴스핌=노종빈 기자] 최근 일본 주요기업들이 무너졌거나, 무너지고 있다는 얘기를 많이 듣게 된다.

잘 알려진 것처럼 일본 전자업계는 지난 2008년 글로벌 금융위기의 직격탄을 맞았다. 특히 일본 대표 가전기업인 소니와 파나소닉, 샤프가 입은 타격은 회복할 수 없을 정도로 컸다는 지적이다. 일본의 주요 8대 전자업체의 2011년 매출액은 위기 이전인 지난 2007년에 비해 22% 가량 줄었고, 적자 규모는 1조1000억엔에 달했다.

하지만 일본을 잘 아는 사람들은 이는 지극히 피상적인 현상에 불과하다는 지적도 내놓는다.

◆ "일본 기업들 경쟁력 회복할 것"

여기에 일본이 오히려 최근 몇 년 동안 잃어버렸던 경쟁력을 다시 회복할 것이라는 분석도 나오고 있다. 그렇게 되면 우리 글로벌 기업들에겐 적잖은 부담이 될 수 있다.

일본 출신으로 한국에 귀화한 이력을 가진 한일문제 전문가 호사카 유지 세종대 교수는 2일 "그동안 일본기업들은 엔고였기 때문에 수출이 어려웠다"고 지적했다.

그는 "하지만 내년부터는 엔저로 방향을 틀기 때문에 한국제품이 일본에서 가격 경쟁에 더욱 힘들어질 수 있을 것"이라며 "새롭게 수립된 아베 신조 내각이 엔저 정책을 더욱 확실하게 하겠다는 의지를 이미 결정했다"고 말했다.

그는 "당장 일본 정부는 더욱 더 많은 엔화를 찍어내는 등 인플레 위주의 정책을 펼칠 것으로 예상된다"면서 "이 때문에 일본 기업들이 오히려 되살아 날 가능성이 있다"고 지적했다.

◆ "한국 글로벌 기업 성장 놀랍다"

호사카 교수는 "최근 한국의 기업들이 글로벌 기업으로 많이 성장한 것은 놀라운 점"이라며 "하지만 국가경제 차원에서는 내수를 활성화하지 않는다면 대외변수의 영향에서 벗어날 수 없을 것"이라고 경고했다.

그는 한국은 수출에 의존해 성장해 왔다며 이는 일본이 내수 중심으로 성장한 것과 비교해 보면 대조적이라고 설명했다.

또한 "일본 기업들의 대부분은 매출의 75%에서 80% 가량 내수 위주의 전략을 추진해 왔다고 할 수 있다"면서 "한국도 내수를 키우는 정책을 시급히 내세우지 않으면 안된다는 얘기"라고 말했다.

그는 한국이 내수를 강화하지 않는다면 언제든 환율 급변 등으로 인한 경제적 리스크나 영향을 너무 많이 받게 돼 기업들의 안정성이 훼손될 수 있다고 조언했다.

◆ 한국, 전반적으로 글로벌 기업의 시작단계

호사카 교수는 "한국의 경우 산업 전반적으로는 글로벌 기업이 생겨나는 시작단계라고 할 수 있다"면서 "하지만 개별 기업에게는 삼성이나 LG와 같은 세계적인 점유율을 가진 기업이 이를 성공적으로 유지하느냐가 관건이 될 것"이라고 말했다.

그는 "일본의 강점이라고 하면 기초적인 산업이 튼튼하다라는 부분"이라면서 "예를 들면 공작기계 분야의 경우 한국에서는 거의 만들 수가 없는 것"이라고 지적했다.

예컨대 과거 삼성전자의 반도체를 만드는 기술이나 기계 자체는 일본제라는 것이다. 기계를 만드는 기계인 공작기계는 일본을 비롯, 영국이나 미국, 독일 정도가 거의 세계시장을 점유하고 있다.

따라서 그는 한국과 일본이 어떤 형태로든 사이가 멀어진다면 한국으로서는 기술적인 어려움이 있을 수가 있다고 지적했다.

◆ 한국은 기초산업 홀대…20~30년간 지속투자 해야

호사카 교수는 일본에 비해 한국이 가장 뒤떨어진 점은 기초 산업에 대한 정책이 거의 실효를 거두지 못하고 있다는 점이라고 지적했다. 그는 한국의 경우 5년마다 정권이 바뀌는 데 이 때마다 정책의 주안점이나 방향성도 함께 바뀐다고 말했다.

앞서 공작기계는 한가지 예일 뿐이지만 그는 어느 한가지 산업을 글로벌화시키려면 최소한 20년~30년은 지속적으로 투자를 해야 한다는 소신을 갖고 있다.

호사카 교수는 "한국은 지속적인 투자 부분이 가장 부족하다고 본다"면서 "산업대국이 되기 위해서는 기초 토대가 되는 산업의 육성이 무엇보다 필요하다"고 설명했다.

그는 "한국은 다른 나라에서 만드는 것은 응용해 발전시키는 체제는 잘 돼 있다"면서 "하지만 원천기술을 만드는 것은 약한데 이러한 부분이 한국이 가진 맹점이라 할 수 있다"고 말했다.

그는 "이렇다 보니 기초 과학분야에서 한국은 노벨상 수상자도 나오지 않는다"며 "한국 정도의 강국이라면 노벨상이 나와도 이상하지 않을 것"이라고 지적했다.

◆ 일본 산업화는 이윤창출이 목표가 아니었다

일본의 산업화 과정에서 일본의 글로벌 기업들이 가진 특수성, 즉 DNA도 있을 수 있다. 하지만 그 보다는 산업화의 역사적 과정 자체를 살펴볼 필요가 있다는 지적이다.

즉 일본의 산업화 정책의 목표는 미래를 내다 본 일본이라는 국가 체제를 만들기 위한 목적이었기 때문이다.

즉 성공적인 기업의 육성한다는 것이 목표가 아니라 산업화 자체를 완성해 국가의 체질을 바꾸는 것이 일본 정부가 지속적으로 추구한 국가적 정책이었기 때문에 가능했다.

따라서 일본의 산업화는 단순히 기업이 더 많은 이윤을 창출하기 위한 것이 아니었다. 또한 이를 바탕으로 지금도 정부와 민간 간의 신뢰관계와 전통이 지금도 이어지고 있다는 것이다.

◆ "한국 정부는 집권 5년만을 바라봐"

호사카 교수는 또한 "결국 한국의 경우 정부의 인식이 문제"라며 "한국 정부는 집권 5년 만을 바라보는 정부이기 때문"이라고 지적했다.

일본의 경우를 살펴보면 자민당이 54년이라는 긴 세월을 집권했다. 일본의 정치는 내각제를 기반으로한 특수한 일당 우위 체제 만들었다고 해도 과언이 아니다.

이 때문에 국민이 보면 자민당 파벌 내에서만 수상을 번갈아 냈다. 우스갯소리로 대다수의 국민들이 보면 자민당 내 파벌이 교체됐음에도 불구하고 마치 정권교체가 이뤄진다는 착각을 불러일으킬 정도였다.

이는 역설적으로 볼 때 그만큼 정치적 토대가 안정적이었다는 뜻이다. 일본 자민당은 일단 계속 집권이라는 것이 과거에는 상식으로 통할 정도였다.

이 때문에 미래를 내다보고 정책을 본격적인 작업을 할 수가 있었던 것이다.

호사카 교수는 "반면 한국의 경우 정부의 상황을 비롯한 정책적 리스크가 가장 큰 문제가 되고 있다"며 "또한 정권교체가 있다하더라도 어떻게 이를 지속화시키느냐 하는 면이 대단히 중요할 것"이라고 지적했다.

◆ "정부, 미래를 내다보고 정책적 대비해야"

호사카 교수는 한일간 독도 분쟁과 관련 한일관계 전문가로 잘 알려져 있다. 하지만 그는 모교인 도쿄대에서는 과학교육을 전공했고 현재도 세종대에서 정책과학대학원 교수를 맡고 있을 정도로 한일 양국의 기초 과학기술 육성 분야에 대해서도 지대한 관심을 갖고 있다.

그는 "한국정부는 지금까지도 부단한 정책적 노력을 해왔다고 할 수 있다"면서 "하지만 미래를 더욱 내다보고 정책적 대비를 하지 않으면 또다시 글로벌 위기와 같은 대외적 리스크에 노출될 수 밖에 없을 것"이라고 강조했다.


[뉴스핌 Newspim] 노종빈 기자 (untie@newspim.com)

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베선트 "아베노믹스 끝났다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 스콧 베선트 미국 재무장관은 달러 대비 엔화 환율이 다시 지난주 160엔 선을 넘어선 가운데 최근 엔화 가치 하락에 대해 "비교적 잘 통제되고 있다"며 시장이 무질서한 변동성을 보이지는 않는다고 진단했다. 30일(현지시간) 로이터 통신에 따르면 베선트 장관은 주요 20개국(G20) 재무장관·중앙은행 총재 회의가 열리는 미국 노스캐롤라이나주 애슈빌에서 진행된 인터뷰에서 이같이 밝혔다. 스콧 베선트 미국 재무장관 [사진=로이터 뉴스핌] 이는 지난달 31일 미일 양국이 엔화 급락을 막기 위해 전격적으로 단행했던 공조 환율 개입 때와 같은 시장 혼란 상태는 아니라는 점을 시사한 것으로 풀이된다. 지난 28일 달러/엔 환율은 다시 당국의 개입 마지노선으로 꼽히는 160엔을 돌파하며 추가 개입 여부에 시장의 관심이 쏠린 상태다. 베선트 장관은 엔저 방어를 위한 일본은행(BOJ)의 연속 금리 인상 필요성에 대해 "내가 무엇을 하라고 지시하지는 않을 것"이라면서도 "다만, 경기 부양책이었던 아베노믹스의 시대는 아마도 끝났다고 생각한다"고 평가했다. 이어 일본이 디플레이션 탈출에 성공해 다카이치 사나에 총리 주도의 '다카이치노믹스' 단계로 이행했다고 분석하며, 규제 완화와 주주 친화적 정책이 이어질 것으로 전망했다. 베선트 장관은 우에다 가즈오 BOJ 총재에 대해 "우에다 총재를 15년 동안 알고 지냈는데, 그는 뛰어난 경제학자다. 시장 흐름을 읽는 감각이 얼마나 탁월한지에 비해 저평가되어 있다고 생각한다"라며 다카이치 총리의 지지 속에 통화정책과 관련해 올바른 결정을 내릴 것으로 기대한다"고 덧붙였다. 베선트 장관은 31일부터 나흘간 열리는 G20 회의 기간 중 우에다 총재와 별도 회동을 갖고 환율 및 금리 정책 전반에 대해 의견을 교환할 예정이다. 한편 베선트 장관은 중국의 막대한 무역 흑자를 강하게 비판하며 G20 차원의 대중 압박을 예고했다. 그는 "세계는 지속적인 1조 2천억 달러(약 1천656조 원) 규모의 글로벌 무역 흑자를 내는 중국을 받아들일 수 없다"며 이번 G20 재무장관 회의에서 글로벌 불균형 해소를 위해 회원국들에게 중국과의 무역 조건 재검토를 촉구할 것이라고 강조했다. 이어 "중국산 제품에 대한 강력한 무역 장벽은 중국이 수출 중심에서 내수 중심으로 경제 균형을 재편하도록 유인책을 제공할 것"이라며 "미국과 중국의 직접 무역 상황은 개선되고 있으며, 양국 간 300억 달러 규모의 비전략 물품에 대한 관세 인하 조치도 계속 추진할 것"이라고 설명했다. 아울러 내달 예정된 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석 간의 정상회담에 앞서 허리펑 중국 부총리와의 대면 회담 여부는 아직 불투명하다고 밝혔다. 베선트 장관은 "강력한 인공지능(AI) 모델이 비국가 주체의 손에 들어가는 것을 막는 방안 등을 포함해 중국 측과 매우 강력한 수준의 AI 관련 논의를 진행할 것"이라고 덧붙였다. wonjc6@newspim.com 2026-08-31 08:42
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월가를 달구는 8가지 화두 이 기사는 8월 31일 오전 08시08분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 바탕으로 전문 기자들의 검증과 분석을 거쳐 생산된 콘텐츠입니다. 원문은 8월28일 블룸버그통신 기사(Carry Trades to Treasury Twists: A Guide to the Hot Debates on Wall Street)입니다. [서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 케빈 워시 연방준비제도(연준) 의장과 스콧 베선트 미국 재무장관이 잇달아 시선을 끄는 정책 결정을 내리면서 투자자들은 올여름 한산한 시기를 누리지 못했다. 베선트 장관이 이끄는 재무부는 엔화 강세를 유도하고 장기 차입비용을 억제하기 위해 예상치 못한 시장 개입을 단행했다. 투자자들은 중동 전쟁에 따른 불확실성도 여전히 감당해야 하는 상황에서 새로운 거래 기법에 눈을 돌리는 한편 당국이 반영해야 할 새로운 전략을 구사하고 있는지를 두고 논쟁을 벌이고 있다. 이 과정에서 다양한 거래 기법과 이론이 뒤섞여 제시되고 있다. 이에 트레이딩 데스크에서 가장 뜨겁게 논의되는 주제들의 배경과 현재 상황, 향후 전망을 짚어본다. 본드 스티프너(Bond Steepener) 미국 국채 수익률 곡선의 장기물 금리는 인플레이션이 좀처럼 꺾이지 않는 가운데 연방정부 재정적자가 확대되고 인공지능(AI) 투자 자금 조달을 위한 회사채 발행이 늘면서 국채와 경쟁하는 구도가 형성되며 올해 상승했다. 연준이 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상할지 여부에 대한 불확실성도 장기채 보유에 대한 우려를 키운 요인으로 작용했다. 30년물 국채 수익률이 2007년 이후 처음으로 해당 수준까지 오르면서 월가에서는 장기물 국채 가치가 단기물 대비 하락할 것이라는 전망이 강화됐다. 이런 현상은 커브 스티프닝(curve steepening)으로 불린다. 재무부가 8월 10년물부터 30년물까지의 국채에 대한 재매입(바이백) 규모를 최소 두 배로 늘리겠다고 밝혔음에도 이런 전망은 유지되고 있다. 해당 발표 이후 장기물 국채 수익률은 하락했지만 골드만삭스그룹(GS)과 웰스파고(WFC)의 금리 전략가들은 장기 수익률이 높은 수준을 유지할 것으로 내다보고 있다. 캐리 트레이드(Carry Trade) 캐리 트레이드는 금리가 낮은 통화로 저렴하게 자금을 조달한 뒤 이를 훨씬 높은 금리를 제공하는 국가의 통화로 전환하는 고위험 거래를 의미한다. 신흥국 8개 통화 기준 블룸버그 누적 외환 캐리트레이드 지수 분기별 추이 [자료=블룸버그통신] 이 거래는 신흥국 금리가 주요국 대비 높고 신흥국 통화가 달러, 유로, 엔 등 주로 차입에 활용되는 통화 대비 안정적이거나 강세를 보일 때 활발해진다. 이 거래는 7개 분기 연속으로 플러스 수익률을 기록해 2008년 이후 가장 긴 상승세를 이어갔다. 다만 2024년 여름 일본은행이 기준금리를 인상했을 당시처럼 이 거래는 빠르게 반전될 수 있다. 디베이스먼트 트레이드(Debasement Trade) 디베이스먼트 트레이드는 달러 가치 하락 우려로 투자자들이 달러를 매도하고 금이나 비트코인처럼 공급량이 제한된 자산으로 옮겨가는 현상을 뜻한다. 이 용어는 잉글랜드의 헨리 8세나 로마 황제 네로처럼 금화와 은화에 구리 등 값싼 금속을 섞어 화폐 가치를 떨어뜨린, 이른바 화폐 개악(debasement)을 단행했던 역사적 사례에서 비롯됐다. 현대적 의미에서는 미국의 부채가 40조달러를 넘어선 데다 인플레이션이 지속되면서 시간이 지날수록 달러 구매력이 잠식될 것이라는 우려로 투자자들이 달러를 경계하는 현상을 가리킨다. 미국 정책 당국이 의도적으로든 실수로든 달러 약세를 유발하는 정책을 추진하고 있다는 의구심도 한몫하고 있다. 디베이스먼트 트레이드에 대한 논의는 2025년 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책과 미국 정부 셧다운 가능성 등을 계기로 확산됐다. 이후 2026년 중반 베선트 장관이 엔화와 미국 장기 국채를 지지하기 위한 시장 개입을 승인하면서 월가에서 다시 논쟁으로 떠올랐다. 미국 재무부의 국채 바이백 계획 발표 전후 블룸버그 달러스팟 지수 추이 [자료=블룸버그통신] 다만 달러 약세가 나타날 때마다 이를 모두 디베이스먼트로 해석할 수는 없다. 전세계 투자자들이 여전히 미국 국채를 대규모로 보유하고 있다는 점은 달러 표시 자산에 대한 전면적인 이탈이 나타나고 있지 않음을 시사한다. 탈달러화(De-Dollarization) 디베이스먼트가 달러 가치에 대한 우려를 반영하는 개념이라면 탈달러화는 달러 의존도를 낮추는 행위 자체에 초점을 맞춘다. 여기에는 중앙은행이 외환보유액에서 달러 비중을 축소하거나 기업이 달러가 아닌 통화로 채권을 발행하거나 전세계 투자자들이 자금을 미국 밖 시장으로 이동시키는 행위 등이 포함된다. 전세계 외환보유액에서 달러가 차지하는 비중은 1999년 약 70%에서 최근 60% 미만으로 상당폭 낮아졌다. 각국 중앙은행들이 장기적으로 달러 익스포저를 줄이겠다는 방침을 밝히는 가운데 유로화와 위안화가 매력적인 대안으로 꼽히면서 이런 흐름에 힘을 보태고 있다. 탈달러화 논의는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 본격화됐다. 미국이 러시아 자산을 동결하고 달러 기반 금융 시스템에 대한 접근을 제한하면서 미국이 자국의 금융 시스템과 통화를 무기화할 수 있는 능력에 관심이 쏠렸다. 다만 미국 증시는 여전히 전세계 주식시장 시가총액의 약 절반을 차지하고 있으며 미국 채권시장 규모도 세계 최대다. 달러의 우위는 시장의 깊이와 미국 경제 규모, 그리고 이를 진정으로 대체할 만한 통화가 없다는 점에 뒷받침되고 있다. 금융억압(Financial Repression) 금융억압은 1973년 스탠퍼드대 경제학자 로널드 매키넌과 에드워드 쇼가 만든 용어로 정부가 저축을 국채나 특정 우대 차입자에게 유도해 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하는 정책을 뜻한다. 이런 정책은 2차 세계대전 이후 미국과 유럽, 일본에서 광범위하게 시행됐다. 자본 통제, 금리 상한제, 금융기관의 국채 보유 의무화 등이 대표적인 사례다. 채권 보유자들의 수익률을 낮춤으로써 정부는 과중한 부채 부담을 줄일 수 있었다. 실제로 연준은 2차 세계대전 기간과 종전 이후 단기 국채 수익률에 상한을 뒀다. 이 조치는 1951년 재무부-연준 협정 체결로 종료됐다. 억만장자 투자자 스탠리 드러켄밀러를 비롯한 일부 투자자들은 베선트 장관의 국채 재매입을 정부 차입비용을 억누르기 위한 금융억압의 한 형태로 평가하고 있다. 관련된 개념으로 재정 우위(fiscal dominance)가 있다. 이는 부채 규모가 큰 상황에서 중앙은행이 인플레이션 억제 대신 정부의 저비용 차입 지원 쪽으로 방향을 트는 것을 의미한다. 이 경우 결과적으로 인플레이션이 다시 자극될 수 있다. 트위스트(The Twist) 베선트 장관의 재매입 전략이 실질적으로 장기채를 단기채로 대체하는 효과를 낸다면 이는 연준이 수십 년간 여러 차례 시행해온 오퍼레이션 트위스트(Operation Twist)의 재무부 버전에 해당한다. 연준의 오퍼레이션 트위스트는 중앙은행 포트폴리오 내 단기 국채를 장기 국채로 교체하는 방식으로 진행됐다. 이를 통해 장기 차입비용을 낮추고 경제성장을 뒷받침하는 것이 목표였다. 베선트 장관은 자신이 트레저리 트위스트를 시행하고 있다고 밝혔다. 이 전략을 통해 단기 국채(T-Bill) 비중을 25%까지 끌어올리고 수익률을 낮출 수 있다는 분석도 나온다. 도이체방크(DB)의 조지 사라벨로스 외환리서치 글로벌 총괄은 재매입 계획 발표 이후 "오퍼레이션 트위스트가 시작됐다"며 "재무부는 시장에서 듀레이션을 제거하기 위한 자금을 마련하려면 단기 국채 발행을 늘려야 할 것"이라고 말했다. 그는 이를 사실상 "연성 금융억압"이라고 덧붙였다. 일각에서는 이런 조치를 베선트 풋(Bessent Put)이라고 부른다. 풋옵션은 매수자가 정해진 가격에 특정 자산을 매도할 수 있는 권리를 뜻한다. 이 경우 시장에 대규모 매수자가 존재한다는 사실을 트레이더들이 인지하고 있어 이에 맞서는 거래를 꺼리는 상황을 가리킨다. 셀 아메리카(Sell America) 정책 및 정치적 불확실성이 커지면서 일부에서는 트럼프 대통령의 2기 집권 기간 투자자들이 결국 셀 아메리카(Sell America)로 향하고 있다는 관측을 내놓고 있다. 그 배경으로는 관세 정책, 제롬 파월 전 연준 의장 재임 당시 연준을 겨냥한 압박, 그린란드 병합 언급으로 인한 전통적 동맹 관계 훼손 등이 꼽힌다. 국가부채 증가와 같은 근본적인 취약 요인도 이런 흐름에 더해지고 있다. 30년물 국채 수익률은 8월 거의 20년 만에 최고 수준까지 상승했다. 같은 기간 달러 가치를 나타내는 지수는 지난해 약 8% 하락했다. 다만 해외의 미국 국채 보유액은 올해 사상 최대치를 기록했고 미국 증시도 인공지능(AI)을 비롯한 기술 분야에서 미국이 주도하는 발전에 힘입어 잇달아 사상 최고치를 새로 썼다. 수익률곡선통제(Yield Curve Control) 장기채 재매입 규모를 늘리려는 재무부의 조치는 시장 원리에 따라 금리 수준이 결정되도록 두지 않고 당국이 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하려는 정책과 이미 비교되고 있다. 미국·일본·독일·영국 10년물 국채 금리 추이 [자료=블룸버그통신] RBC블루베이를 비롯한 일부 투자자들은 국채 수익률이 통제 범위를 벗어날 경우 트럼프 행정부가 어디까지 개입할지, 그리고 이것이 결국 연준에 금리 억제를 위한 압박으로 작용할지를 두고 의문을 제기하고 있다. 연준은 이런 압박에 맞서 독립성을 지킬 것으로 예상된다. 워시 의장이 오랫동안 자산 매입 활용과 재정·통화 정책 간 경계가 모호해지는 현상에 의문을 제기해온 점도 이런 전망에 힘을 싣는다. 연준의 협조 없이는 베선트 장관이 이끄는 재무부가 차입비용을 실질적으로 억제하기 위해 막대한 재원을 투입해야 할 것으로 보인다. 일본이 2016년부터 2024년까지 시행한 수익률곡선통제(YCC) 정책의 엇갈린 성과는 반면교사로 꼽힌다. 당시 일본은행은 10년물 국채 수익률 방어에 나섰지만 그 결과 엔화 가치가 사상 최저 수준까지 떨어지는 결과로 이어졌다. bernard0202@newspim.com 2026-08-31 08:11
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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